讀創公司調研｜萬辰集團：一季度公司量販零食業務凈利率已達2.5%

▲萬辰集團公告截圖

以下為投資者關系活動主要內容：

Q1：二季度以來公司整體發展和開店基本情況，結合年初的開店計劃是否符合公司發展的預期?

A1：二季度以來公司業務發展勢能非常不錯，不管是老市場還是開發的新市場表現都不錯。

(1)門店表現方面：4月份開始，單月新店增加的速度在這兩個月不斷加快，目前發展速度符合預期。從一線端我們看到量販零食的業態還是有很大的增長空間，從業務體感來說以及加盟商尤其是老加盟商開二店的意願也比較強烈。

(2)單店表現方面：老店方面，老店單月的月銷Q1同比2023年Q1、環比2023年Q4都是有提升，進入Q2老店在4-5月在Q1基礎上有進一步提升。

新開的門店業績也很不錯，因為我們的選址能力、單店營運能力、貨盤商品力都是在持續提升的，我們新開出來的門店品質也在不斷的提升。

Q2：導致開店數量維持在比較快的水平的原因?

A2：單月新增門店的勢能由三個大的部份組成：(1)團隊的業務能力提升是最堅固的原因；(2)加盟商實力不斷提升；(3)業態不斷地破圈，存在很多新興市場，很多新的加盟商也都會投入量販零食行業的懷抱。所以在門店的增量裏面，老的加盟商和新的加盟商都有很多。

Q3：開店密度的增加會不會導致老的加盟商回本時間拉長?

A3：以我們布局比較早、門店數量增加比較多的老市場為例，在今年Q1、4-5月業績還是比較喜人。在整體線下零售業態裏面，量販零食還是比較新的業態，還是在不斷把存量消費者從其他老的零售業態裏面引流過來，不管是我們給消費者提供的價效比、購物體驗、選擇性等在食品飲料裏面都是最優選擇，所以很多老市場雖然已經進入2年甚至5年，對於當地消費者來說，還是會有源源不斷新的消費者隨著我們門店的不斷加密，從而新認識我們這個業態、進入到門店、購買以後產生信任感、產生復購，最後引導到門店ASP和業績的持續提升。所以我們看到老市場隨著品牌的加密、品牌勢能不斷增加、消費者對於品牌認知度不斷提升，門店業績還是會不斷加強的，並沒有覺得門店的加密會對於門店營運有負面影響，反而我們覺得是提升了消費者的認知、擴大了我們門店在整體線下消費市場的一個份額。

Q4：4、5月份單店的銷量好於Q1，會不會有淡旺季的原因?

A4：這是一個綜合因素所帶來的結果。(1)有較多的節日；(2)天氣回暖，整體線下的消費業態，消費者更願意在街上逛街，更願意去街邊店去來消費，整體有一定影響；(3)門店營運能力的提升。

Q5：相較於一季度，我們多個團隊的融合情況是怎樣的?包括供應鏈端和拓展方面目前取得的成效?

A5：我們去年就完成了供應鏈的推進整合，由集團統一管理整體的貨盤，因為零售是非常區域化的生意，我們在統一貨盤的情況下，給不同區域市場留一部份采購在地化商品，滿足在地化消費需求的空間，在本地市場能夠更好服務消費者。

拓展營運端方面，這方面整合情況和實力可以透過我們拓店速度看出來，我們區域團隊本來就是當地深耕的龍頭團隊，對當地市場非常熟悉，主觀能動性非常高。

Q6：融合之後公司還有哪些優勢得到提升?

A6：零售是全方位都重要的業態，從供應鏈能力、數位化資訊化能力(各個業務環節底盤，決定了拓展/營運/加盟商管理/門店品質/產品上新/會員體系等)在過去一年裏做了大量的投入，在這個基礎上各個業務環節不斷叠代，從長期來看不會盯著競爭對手，把眼光和目標放的更大一點，跨行業也有很多優秀的同行，比如山姆、開市客、miniso等線下優秀的業態，去學習它們的優點，在各個環節去吸取別人做的優秀的點來融合到我們的業態、賦能我們更好的發展。這塊是不斷叠代自己，嘗試在更長的周期裏面去最好滿足消費者需求。

Q7：盈利能力方面全年如何展望?

A7：今年一季度，公司量販零食業務在扣除股權激勵帶來的股份支付後，凈利率已經是到2.5%的水平了，時間拉長來看，我們覺得還有很多可以去努力最佳化的空間，來提升效率和經營的水平，我們相信這也都會不斷地去反映在經營數據上，最終也就是我們利潤率的一個提升。所以往長期來看，我們對自己的利潤率的水平還是有比較強的信心的。

Q8：少數股東的權益處理後續的規劃和時間安排?

A8：我們會結合公司業務發展的情況，在合適的時間點去把少數權益收回來。

Q9：公司如何看待近期資本市場股價的波動?

A9：業務團隊角度我們對公司發展前景是非常有信心的，從每天的門店數、新增業績、加盟商反饋都是比較真切的；從業務角度來看行業和萬辰本身是非常有信心的。二級市場股東也都是我們非常重要的夥伴，我們也會透過自身的努力把長期價值不斷放大，讓支持和相信我們的二級市場股東都能有比較好的回饋。

讀創財經綜合

審讀：孫世建