最近,有兩張圖,把大家嚇尿了!
也把「房價何時見底」的討論,推至高潮。
有說中國房價還要跌17年的,也有說各國地產危機平均持續時間是6年…
說財貓內部開會時,也討論過很多次這個話題。
世界上沒有一直漲的市場,自然也沒有一直跌的市場。
所以最重要的,是我們處於周期的哪個位置!
不管是辟謠還是傳達觀點,今天一次說清。
鬧大的,是高盛的預測和一張數據圖。
在中文互聯網世界經過傳播後,就演變成「中國這波房價要跌17年」。
甚至有粉絲跑來問我,還要跌17年,真的嗎?
貓崽活潑,但從不亂來。
高盛真的說過嗎?別人是傳播,我要求證。
通宵查了下,發現:
這張數據圖最早出現在彭博今年2月13日的一篇報道裏,其參照了高盛的觀點及數據。
2個月之後又被翻出來引導輿論,居心……
先看看彭博參照高盛的觀點是怎麽說的。
彭博2月的報道中稱,「中國房價還可能繼續下跌。」
美國上一輪房地產次貸危機對中國經濟意味著什麽?
彭博得出三點結論:
1.去杠桿對一國經濟而言是痛苦的過程。
對應四年前的三道紅線,但反過來想,盡早擠掉地產泡沫,或許也是一件好事?
2.地產危機使得銀行放貸更加保守。
從近期六大行的業績公布來看,去年六大行的按揭貸款,比前年縮水超5000億,居民借貸也更保守了。
3.高層制定政策要防止負面效應的產生。
這也是為何救市工具,不是一下全搬出來,而是一件件拿出來。
今天放松限購,明天降息,都是在邊緣試探市場。
問題來了,彭博在文中,壓根沒有提及關於中國房價還要跌多久的預測。
而高盛也只是說:目前中國房價跌幅,為美國06年那波下降振幅的一半。
然後,當年美國走完下跌周期差不多花了6年,日本用了差不多20年。
根本沒說中國要跌17年...
而且,時代不同、國情不同,美國曲線、日本曲線,只能作為參考。
那麽,這波房價還要跌多久?
接下來要說近期瘋傳的第二張圖,就是這個~
貓崽查了一下,這張圖的原始出處,是一篇長達95頁的論文,由挪威一家研究經濟課題的機構,於2010年釋出。
報告的名字是:宏觀經濟視角下危機、重組與增長。
14年前的報告,突然火起來,網友實在是厲害。
先看報告是怎麽說的:
金融危機可細分為「銀行危機」、「貨幣危機」或雙重危機,帶來房價下滑或資產縮水,最明顯的是造成GDP損失。
貨幣+銀行危機使GDP的累計損失高達18.6%,危機持續時間也會更久。
銀行危機與房地產和資本市場的大幅和長期下跌有關。
歷次房地產危機(基本都是銀行危機時候),房價下跌振幅平均值是35%;平均花的時間是6年。
貓崽稍微「加工」了一下,就更加清晰了:
日本房價累計下跌約35%,但持續時間最長;
南韓房價累計下跌約20%,銀行危機持續時長不足5年;
美國房價有兩次下跌周期,1929年那次美國房價累計下跌超10%,銀行危機持續時長將近7-8年;
2007年那次美國房價累計下跌超25%,銀行危機持續時長僅1-2年。
中國呢?
如果是從銀行危機的層面來看,中國對於銀行的風險管控比其他國家要更強,大行的風險,都在掌控內。
至少目前看,銀行層面暫時沒有暴露危機。
其實過去二三十年,中國房價給大家的印象,都是「只漲不跌」。
即便房價出現下跌,都是在半年或一年之後又重振雄風。
近20多年,中國房價跌幅最誇張的時候,都不會超過15%。
但這次是有些不一樣,站崗的人有點麻了。
具體到個人買房,溫差感知會更明顯。
問題是,還會跌多久?
畢竟我們是第一次經歷長周期的下跌,橫向參考下美國、日本、南韓上一輪房價下跌的情況。
日本上一輪房價下跌,時長接近20年,直到最近,東京房價開始暴漲。
這失去的20年,日本也經歷了漫長的負利率、物價不漲的時代。
南韓上一輪房價下行周期,則長達將近10年時間。
穿越周期這之後,南韓房價雖有回暖,但再難走出過去的強勢。
而美國上一輪房價下跌,大概是從2005年底至2011年末,下跌時長也有6年之久。
這中間,美國次貸危機席卷全球,房地產泡沫再次被戳破。
只不過美國如今的房價水平,又走出了一個小高峰,甚至漲超2005年的高位。
原因也很容易理解,疫情期間美國大放水,資金流入樓市;
盡管現在美國房貸利率超高,房價有所回呼,但加息導致美元資產及投資客回流,房價整體繼續支棱。
所以,說房價還要跌17年,必然是危言聳聽了。
其實,現在已經有不少地方的房價,跌幅已經達到各國歷史上大下行周期,平均35%的跌幅。
房企債務重組的結束;房地產業投融資、銷售等活動重回正軌;經濟環境好轉,估計也就差不多了。
畢竟,大多數國家,在經歷下跌周期後,也會再創新高。
何況是勤勞、勇敢,愛房子的中國人。
你覺得這波房價下跌,還會跌多久?