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金融投資報記者 陳雨禾
在年報數據低於此前的業績預告下限後，TCL中環（002129）的一則擬大手筆使用自有資金購買理財產品的公告，又將其推上了風口浪尖。
金融投資報記者註意到，TCL中環的股價在一年多的時間裏跌近八成，歸母凈利潤也在最近半年虧損36億元。公司股價與業績的雙重頹勢，成為投資者關註的問題。
據公司公告
擬購買最高100億元理財產品
5月7日晚，TCL中環釋出公告表示，公司董事會審議透過了【關於使用自有資金購買理財產品額度的議案】，同意公司使用最高額度不超過100億元人民幣的自有資金購買安全性高、流動性好、風險可控的理財產品，在上述額度內資金可以捲動使用。該額度自董事會審議透過之日起12個月內有效。
TCL中環的這一操作引來投資者吐槽。有人質疑，有錢不用於研發屬於「不務正業」；有人則表示「不如多分紅」回饋投資者；還有人發問：是否是因為光伏行業近況不佳，公司希望透過此舉展示自己「有錢不慌」？
那麽，100億元對於TCL中環來說是個什麽概念呢？
截至5月8日收盤，公司的最新市值為420億元，100億元占公司市值比例的近四分之一；而2023年其研發投入為28.48億元，擬進行的現金分紅金額為10.50億元；2024年一季度末的現金及現金等價物余額為72.45億元，均與100億元存在明顯距離。
資料顯示，TCL中環致力於半導體節能產業和新能源產業，是一家集科研、生產、經營、創投於一體的高新技術企業。公司產品廣泛套用於智慧電網傳輸、新能源汽車、高鐵、風能發電逆變器、積體電路、消費類電子、航天航空、光伏發電等多個領域。
金融投資報記者梳理往期公告發現，TCL中環已進行了連續三年的大額理財投資。2020年12月，公司公告擬使用不超過50億元閑置資金進行理財，隨後這一額度不斷上漲，在2022年1月、2023年4月的相關公告中，分別上漲到70億元和100億元。
業績和股價現頹勢
對比TCL中環近幾年的股價與業績表現，或授權以發現公司引發投資者吐槽的原因。
在開啟大額理財前，TCL中環的股價一度呈現上漲態勢，但在2022年7月到達股價高點後便開始震蕩下跌，迄今為止累計跌幅已超過77%。在這種情況下，投資者關於公司寧願大額理財，也不願意回購股份提振股價的不滿之聲變得越來越大。
據Wind
金融投資報記者註意到，與TCL中環理財公告一起披露的，還有一份【關於股份回購進展情況的公告】。去年10月，公司擬使用不低於5億元，且不超過10億元的資金進行回購，並用於員工持股計劃或股權激勵，目前已完成回購近500萬股，支付總金額約6255.8萬元。
但在部份投資者看來，一方面，公司用於回購的資金遠低於理財額度；另一方面，回購的股份並沒有像外界期待的那樣用於登出，因此認為公司「誠意不足」。這一情緒也傳導到了TCL中環的股價表現上，截至5月8日收盤，公司股價報10.40元/股，下跌2.35%。
相比股價，更令投資者擔憂的還是業績問題。最新財報顯示，此前十余年未曾虧損的TCL中環，在最近半年時間裏已累計虧損36億元。
2024年一季報顯示，報告期內，TCL中環實作營業收入99.33億元，同比下滑43.62%；歸母凈利潤虧損8.80億元，同比下滑139.05%。2023年年報顯示，公司歸母凈利潤自2023年第三季度便開始縮水，到第四季度直接由盈轉虧，一個季度內巨虧27.72億元，令全年的歸母凈利潤同比縮水了49.9%。
TCL中環解釋稱，經歷了過去3年的上升周期，從2023年第三季度開始，行業進入下行周期，產業發展環境發生了根本性改變，而在2023年第四季度，行業已進入現金成本競爭階段。
券商下調盈利預測
值得註意的是，在披露大額理財方案之前，TCL中環因年報業績「爆雷」，歸母凈利潤低於此前業績預告的下限而被投資者詬病。
在今年1月披露的【2023年度業績預告】中，TCL中環預計，2023年全年歸母凈利潤為42億元至48億元，同比減少29.6%至38.4%。
在4月披露的2024年年報中，公司最終的歸母凈利潤僅34.16億元，相比此前的預告值下限少了近8億元。對此，TCL中環解釋稱，是受光伏產品價格快速下滑，以及參股公司股權和金融資產大幅計提的影響。
從機構預期來看，不少券商也下調了TCL中環的業績預期。
5月5日，光大證券研報分析稱，產業鏈價格大幅下跌導致TCL中環盈利面臨較大壓力，因此下調盈利預測，預計2024年至2026年公司實作歸母凈利潤分別為17.30億元、28.85億元和41.89億元。其中，2024年、2025年預測分別下調了85%、78%。
5月1日，東吳證券釋出研報表示，考慮到競爭加劇，矽片盈利持續下行，下調TCL中環2024年、2025年盈利預測，新增2026年盈利預測，預計分別實作歸母凈利潤18億元、26億元和38億元。其中，2024年、2025年的預測前值分別為31億元、45億元。
編輯|賀夢璐 校檢|袁鋼 稽核|廖小濤
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