近日在一次閉門分享會上，一位行業大佬坦承分享了他認為目前大量資金不進入A股市場，而是繼續選擇場外觀望的原因，主要有這兩個方面：
一方面，當前市場正處於熊市階段，缺乏投資機會。2023年依靠藍籌股的暴漲，大盤一度摸到了3600點。但是隨著，藍籌股的崩盤暴跌，帶動指數擊穿多個關口。直接擊穿大V們提出的底部言論，例如：侯寧3300點的鐵底和李大霄3000點的兒童底都沒有保住，最低下探至2644點，讓現在A股的市場狀況堪比熊市，雖然節前連續三個交易日大幅上漲，但是市場情緒短時間內扭轉仍然需要繼續觀察。熊市的悲觀預期會導致資金流出股市，資金流出又會造成股市下跌，加劇熊市預期，此時投資者難以判斷何處是底部，因此資金自然不敢貿然進入。
另一方面，全面寬松的貨幣政策實施後，市場已經不缺資金，但更缺乏信心。宏觀政策已出現重大調整，財政政策也同樣積極，全面寬松的時刻即將到來。雖然不會大水漫灌，但放出的水總會有溢位效應，股市當然也會從中受益。不過，考慮到目前資金進場的意圖並不明顯，態度也不夠堅決，主要是長期下跌之後的悲觀情緒影響，才市場缺乏信心。所以，在市場資訊嚴重不足的情況下，能夠有多少資金進入股市，也是問號。
因此，當前A股市場既缺乏明顯的投資機會，也缺乏散戶進場做多的信心。社會資本自然不願意進入股市。然而，信心的修復需要看我們的財政政策能否真正刺激經濟平穩增長。我的一位券商資管的朋友也告訴我，這波上漲並非簡單的解套行情，而是需要與指數賽跑。當指數急漲時，銀行、基建、兩桶油等會出力做多，沒有白送的行情，跌多了自然就會漲，僅此而已。總體上說，場外資金繼續選擇觀望，更多原因還是不想買在半山腰或者確定性不高的時候。
