茅台，跌了！飛天茅台批發價創今年新低……

6月11日，貴州茅台股價低開低走，截至A股收盤，貴州茅台股價跌3.1%，總市值2萬億元。

據財聯社報道，貴州茅台方面對此表示，公司已註意到股價波動，目前生產經營正常。針對茅台酒市場批價持續下跌，公司稱會「即時關註」，近期銷售情況正常。

值得註意的是，6月11日，多數A股白酒板塊個股下跌。對此，有券商分析師向記者表示，「主要是受茅台端午事情的影響」，即茅台黃牛「跑路」等訊息影響。

截至收盤，瀘州老窖跌超4%，古井貢酒、山西汾酒、五糧液也跌超2%。

業內有傳言稱，近日，「黃牛」集體反水。「擼毛圈」因茅台酒價格近期持續大幅殺跌和電商的一些遊戲規則，紛紛向電商發起反擊。同時，市場上甚至傳出「黃牛」跑路的訊息。對此，有茅台「黃牛」人士向記者稱聽說了該訊息。

目前，飛天茅台的批發價創下了今年新低。根據第三方茅台酒市場批發價數據，6月11日散瓶飛天茅台價格為2445元/瓶，已較年初下跌超200元。

華泰證券研報指出，短期白酒行業分化仍將加劇，但行業壓力逐步釋放，為長期發展蓄力；中長期行業量減價增、集中度提升、結構升級仍是主旋律。

華泰證券認為，短期看：酒企經營節奏分化延續，區域間競爭加劇，不同增長模式的酒企表現分化，去庫存、穩價盤、促動銷、立品牌為行業共識，判斷酒企端經營節奏分化將延續，經營端和報表端壓力將逐步釋放；中長期看：隨著消費力修復，噸價穩步提升以及價位跨越式升級的趨勢有望進一步加強，行業價值與成長性有望回歸。建議把握低估值機會，關註高端低估值/區域龍頭經營韌性強/彈性次高端。

國投證券指出，茅台批價下行是板塊的較大壓制因素，股息率或成為板塊配置的理由。由於高端需求疲軟、茅台發貨結構和節奏等原因，茅台批價仍然震蕩下跌，市場擔心存在金融內容反噬現象，即跌價預期不僅弱化投資需求還會促使部份收藏產品被釋放在市場。我們認為當前主要矛盾還是在於需求弱，直營體系及非標產品在沒有較高價差後，黃牛不再扮演分銷渠道的角色，相應的產品很難有效觸達到消費者端，導致價格非理性定價。如非標等產品消費場景較為小眾，在放量後導致供需不平衡嚴重進而批價下行，在利差收窄後黃牛體系運轉不開，進而加劇實際供給和需求的矛盾。

來源 財聯社、證券時報、每日經濟新聞

編輯 石展溥 責編 寧可堅 校審 譚錄崗

監制 於雪

等你來pick→