港迪技術過會5個月仍未送出註冊，關聯交易遭連環盤問

近日，據深交所官網顯示，武漢港迪技術股份有限公司（以下簡稱「港迪技術」）IPO已更新送出相關財務資料。據悉，港迪技術今年1月5日上會獲得透過，也是今年首家IPO上會企業。

如今，5個多月過去了，港迪技術仍未獲準進入註冊關。值得註意的是，公司與實控人已出售企業及股東旗下企業等報告期記憶體在大筆關聯交易三度遭深交所問詢。

港迪技術的創始人為向愛國、徐林業、範沛、顧毅四人，全員畢業於武漢理工大學（原武漢水運工程學院）。除徐林業外，其余三人還曾留校任教。向愛國直接持有公司24.43%的股份，徐林業、範沛、顧毅各直接持有公司15.80%的股份，合計控制公司71.84%的股份。

經營現金流「惡化」

一邊大手筆分紅，一邊募資補流

招股書顯示，港迪技術是一家專註於工業自動化領域產品研發、生產與銷售的高新技術企業及國家級專精特新「小巨人」企業，產品主要包括自動化驅動產品、智慧操控系統，以及管理系統軟體。

港迪技術此次擬募資6.56億元，其中1億元擬用於補充流動資金，占總擬募集金額比例約為15.24%。但在上市募資前，公司分紅金額合計達7000萬元。

在首輪問詢中，港迪技術現金分紅的合理性和必要性也備受關註。2021年~2023年，港迪技術分別現金分紅2000萬元、2000萬元和3000萬元，占各期歸母凈利潤的比例分別為43%、32%和39%。

從近兩年的數據來看，雖然港迪技術的期末貨幣資金減少近4000萬元，但其現金分紅卻增加了1000萬元。

港迪技術在問詢回復中稱，2021年、2022年和2023年公司制定利潤分配方案進行現金分紅，主要原因包括：第一，在公司資金和財務狀況允許的前提下，尊重全體股東的收益權，提高股東對分紅的可預期性，透過股東分享公司發展的階段性成果，增強股東對公司未來發展的信心；第二，股東尤其是自然人股東有個人資金需求，自然人股東取得的分紅主要用於償還股權轉讓所得稅、其他個人支出等。

此外，根據股份公司設立後適用的【公司章程】，在公司實作盈利、不存在未彌補虧損、有足夠現金實施現金分紅且不影響公司正常經營的情況下，公司將優先實施現金股利分配方式，公司以現金股利方式分配的股利不少於當年實作的可分配利潤的20%，2021年、2022年年度分紅符合【公司章程】的約定。

關於募資補流，港迪技術在招股書中提到，隨著業務規模的快速增長，同時面對不斷變化的市場競爭和行業技術水平的快速發展，公司在市場開拓、技術研發、團隊建設等方面的資金需求隨之增加，現有資金已無法滿足公司未來快速發展的需求。公司擬使用1億元募集資金補充流動資金，以滿足公司業務增長所帶來的流動資金需求。

營收凈利連續兩年放緩

業務成長性遭兩輪問詢

業績方面，2021年~2023年，港迪技術營業收入分別為4.29億元、5.07億元和5.47億元，同比增速分別為76.54%、18.32%和7.83%，業績增速逐年放緩；同期扣非後歸母凈利潤分別為5886.61萬元、7525.13萬元和7909.38萬元，同比增速分別為51.13%、27.83%和5.11%，增速同樣呈現逐年放緩趨勢。

自2023年6月21日獲得IPO受理後，包括落實稽核中心意見在內，港迪技術共經歷了深交所的三次問詢，而前兩次問詢，首要問題皆與其業務的成長性有關。

在首輪問詢中， 深交所要求，港迪技術分析2020年以來交通運輸領域、建材工業、工程機械等領域相關法律法規、政策對公司業務、所處行業的具體影響，並結合行業政策、行業發展趨勢、下遊市場需求等進一步說明主營業務的成長性。

深交所還要求，港迪技術說明2022年自動化驅動產品收入、智慧操控系統在水泥行業的收入下降的原因，相關業務的未來成長性。

值得註意的是，在首輪問詢中，港迪技術稱，遵循重要性原則，刪除了較為籠統的「成長性風險」。

雖然港迪技術在首輪問詢中用大篇幅論證了相關業務的成長性，但在第二輪問詢函中，有關港迪技術的主營業務成長性再次成為9大問題之首。

深交所要求，港迪技術結合市場空間、行業壁壘、競爭優劣勢、在手訂單、2023年上半年業績、產品單價及毛利率變動原因等，說明主營業務成長性，並就業績波動情況充分提示風險。

關聯交易被猛問三輪

港迪技術此番IPO，公司關聯交易味道濃厚，與港迪電氣、華東重機、蘇港智慧等多家公司的關聯交易情況被重點關註。

在兩輪稽核問詢及一輪稽核中心意見落實中，港迪技術關聯交易相關問題已連續三次被關註。

在首輪問詢中， 深交所要求，列示港迪技術與華東重機及蘇港智慧重合供應商、客戶的交易情況，港迪技術、港迪電氣、華東重機及蘇港智慧之間的業務鏈條，相關業務是否獨立、交易是否具有商業實質。

到了二輪問詢中， 深交所又進一步要求，港迪技術說明與華東重機關於岸橋貨櫃智慧操控系統計畫、重慶果園港RMG遠控計畫的公允性；說明對蘇港智慧銷售智慧操控系統價格的公允性。

而在港迪技術即將走上創業板上市委會議前夕，深交所在稽核中心意見落實函中要求，港迪技術說明對華東重機在技術、核心原材料、銷售渠道等方面的依賴性，未來關聯交易的趨勢，減少和規範關聯交易的具體措施。

有業內人士表示，企業或許會透過關聯交易存在利益輸送的情況，從而損害股東及其他非關聯方股東的利益，因此關聯交易一直是監管層關註的重點。

招股書顯示，此次發行前，翁耀根持有港迪技術506.77萬股，持股比例為12.14%，緊隨公司四名實控人之後，為華東重機實際控制人。而華東重機同時也是港迪技術重要客戶，華東重機很多行業競爭對手也是港迪技術重要的合作客戶。

港迪技術稽核中心意見落實函的回復稱，港口領域內，港迪技術變頻器產品向港迪電氣銷售金額各期占比分別為65.93%、68.57%和39.99%，占比較高，主要系統計口徑較為細分所致。報告期內，港迪技術向港迪電氣銷售的金額占比公司整體銷售金額的比例較小，港迪技術強調，公司銷售渠道並不依賴於港迪電氣。

同時，港迪技術也表示，華東重機為公司客戶，但公司銷售渠道不依賴華東重機。

此外，為有效減少和規範關聯交易，港迪技術控股股東、實際控制人、持股5%以上股東、董事、監事、高級管理人員出具了【關於減少和規範關聯交易的承諾函】。

深圳商報·讀創客戶端記者 寧可堅

編輯 石展溥 責編 寧可堅 校審 譚錄崗

監制 於雪

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