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台積電投資隊伍人山人海 全球基金開始轉向南韓AI股票

2024-07-25財經

財聯社7月25日訊(編輯 馬蘭)火熱的人工智慧追漲潮似乎告一段落,以科技股為主的美股那斯達克100指數周三下跌3.64%,創下2022年10月以來的最差單日表現,其中輝達、博通和Arm等人工智慧明星公司領跌整個板塊。

針對人工智慧報酬前景的懷疑愈演愈烈,也讓投資者更加關註估值的合理性,這一點不僅在美股市場成為趨勢,也在全球配置中變得關鍵。而擁擠的台灣股市或許正是這一策略下的失意者。

愛馬仕投資管理、M&G和景順等知名資產管理公司最近均減持了中國台灣地區的股票,並增持南韓股票,稱在創紀錄的反彈之後,台灣股票的倉位已經變得擁擠。

Federated Hermes投資專家James Cook表示,鑒於南韓有更多心動選擇,該公司削減了台股的倉位。目前,該資管公司持倉最大的股票為三星,因為三星的定價接近於周期的中低水平,且基於其非人工智慧業務。此外三星相對台積電的折價處於歷史最低。

三星電子和SK海麗仕等芯片公司都在進軍高頻寬記憶體領域,且這些公司的估值更加便宜,相對於台灣半導體制造公司的超高估值,這些韓股顯然像是一批蒙塵的明珠。

雞蛋與籃子

台灣市場上的人工智慧股票之中,台積電無疑是定海神針,其是輝達先進芯片的主要供應商,也是蘋果等科技巨頭的主要代工廠。

但南韓市場也不遑多讓,SK海麗仕正在為輝達的人工智慧處理器提供HBM芯片,一直落後的三星電子最近也加入了HBM芯片的生產。

雖然在技術和市占上,台灣科技公司仍略有領先,但差距懸殊的股價估值讓投資人更青睞於南韓公司。台灣人工智慧加權指數的預期市盈率接近18倍,幾乎是南韓綜合指數的兩倍。其中,台積電今年的預期市盈率上漲了65%,目前為20倍;而三星的預期市盈率為11.4倍,SK海麗仕為6.8倍。

這讓很多投資人看到了更高報酬的可能性。本月以來,在全球芯片市場大跌的背景下,海外基金凈賣出了72億美元的台灣股票,創下兩年來最高記錄,同時南韓股市則凈流入了16億美元。

摩根士丹利表示,多頭基金近幾個月來都在減少台積電的持倉,目前其海外持股量已經降至2月以來的最低水平。還有一些基金則指出,台積電的權重已經達到上限,這意味著其不得不尋找其他芯片公司來進行補充。

不過,這並不意味著以台積電為首的台灣電子科技股票已經喪失吸重力,鑒於其在全球供應鏈中的地位,該市場的科技股仍具有強勁的長期增長潛力。

施羅德投資公司的亞洲多元資產投資主管Keiko Kondo指出,投資台灣股市時不可避免地大量持有台積電,但人工智慧不僅僅是輝達,台灣市場上也不止有台積電,其他公司也會從人工智慧之中收益。

M&G股票、多資產和永續性首席投資官Fabiana Fedeli則認為,台灣市場已經變得擁擠不堪,投資者更應確保不要將雞蛋放在同一個籃子裏。