中國基金報 吳娟娟
2023年7月1日，由法國巴黎銀行集團旗下資產管理機構法巴資管持有51%股份，中國農業銀行全資子公司農銀理財持有49%股份的合資理財公司-法巴農銀理財有限責任公司（以下簡稱「法巴農銀理財」）在上海登記設立。2023年9月8日，法巴農銀理財在上海陸家嘴舉行開業儀式。8個月後，法巴農銀理財總經理韋歷山（Alexandre Werno）接受本報獨家采訪時表示，法巴農銀理財開局順利、執行穩健，農業銀行的大力支持到了關鍵作用。韋歷山表示，法國巴黎銀行集團在中國已建立豐富多元的業務布局。在此過程中，總部深入地理解了中國市場。這為法巴農銀理財開展業務奠定了良好的基礎。接下來，法巴農銀理財將進一步豐富產品線，增強服務客戶和代銷機構的能力，長期耕耘中國財富管理市場。
據了解，韋歷山來自法國，從事與中國資產管理行業相關的工作已有17年。在加入法巴農銀理財之前，他曾經擔任法巴資管投資的海富通基金的董事。
首批產品致力於為投資者帶來穩健的投資體驗
中國基金報：新公司營運8個月，回頭來看哪些地方超越預期，哪些地方不及預期？
韋歷山： 首先，我們18個月就完成法巴農銀理財的籌建。 從零開始，搭建各種系統。在如此短的時間成立公司，這是超預期的。 其次，公司設立之後，我們在上海從零開始，招聘人員，推出產品。且在第一支產品之後，每個月都有新產品出爐。截至今年5月30日，法巴農銀理財已上線7支產品，全部為面向個人投資者的封閉式固定收益類產品，存續規模超人民幣85億元。公司進入平穩運轉狀態，這也是超越預期的。第三，與同行相比，截至目前，法巴農銀理財產品數量不多，但是單只產品的規模較大。目前已經發行的7支產品規模在人民幣10億到25億元之間。這對我們的投資能力提出了高要求。截至目前，我們的投資表現良好，已到期兌付的首只產品業績比較基準為年化2.60%-3.00%，產品實際收益率為年化2.98%。公司存續產品表現穩健，雖然業績基準不代表投資承諾，但是我們希望盡力為投資者爭取優異報酬。產品的投資收益方面亦達到甚至超越了預期。
中國基金報：開局順利，有沒有遇到什麽挑戰？
韋歷山： 挑戰來自下述方面。一是推出的多是短期限的產品。這意味著公司需要不斷地發行產品，以維持管理規模穩定。這對銷售和投資都提出了高要求。銷售方面，我們需要與農業銀行的不同分支機構合作，持續更新產品庫。投資方面，我們需持續尋找合適的資產。
二是公司的員工有三大來源：法巴、農行和市場化招聘。如何讓不同背景的員工在一起工作，並打造統一的企業文化，這是另一大挑戰。我們在朝著這個方向努力。法巴農銀理財的口號是「One Team, One Goal, One Success（同一個團隊，同一個目標，共享同一個成功）」。
中國基金報：回頭來看，以低風險產品開局是正確的決策。你當時是怎麽考慮首批產品的呢？
韋歷山： 第一只產品要給投資者帶去穩健收益，這是關鍵。基於這一點，我們決定：首只產品不能讓投資者者承擔高風險。我們希望不斷提升自身承擔風險的能力和效益，即在承擔每一份風險的時候產生超越平均水平的收益。基於上述考慮，首批產品的風險等級聚焦中低風險或更低的風險水平。
其次，選擇這樣的風險等級也是基於客戶的風險偏好考慮。截至目前，產品透過農業銀行的分支網點和線上APP進行銷售。所以，我們的產品風險等級需要適合農行客戶群體的風險偏好。
2023年權益類產品遭受挫折，而利率下降利好固定收益類產品。我們的產品從債券投資中受益。回頭看，我們的選擇是正確的。不過，利率繼續下行的空間縮窄，我們需要觀察各個資產類別的機會，且保持謹慎。
農行的支持是首批產品成功發行的關鍵
中國基金報：能否談談在首批產品發行中，農行扮演的角色？
韋歷山： 農行對於首批產品發行的成功至關重要。我們的首只產品在30個小時內募集了人民幣25億元。我深度參與這次產品發行。農行內部系統化金融行銷的效率令人驚嘆。在農行的大力支持下，首只產品獲得了很好的行銷效果，最終吸引了約1.6萬名個人投資者參與。
這是法巴資管首次在中國內地主要針對個人投資者開展業務。首只產品的成功意義非凡。
中國基金報：具體介紹下，在首批產品發行過程中法巴農銀理財是如何與農業銀行合作的？
韋歷山： 合資理財公司的成立是在中國金融高水平對外開放背景下，中國理財市場深化改革、國際化發展的一部份。農行高層對此非常重視,他們致力於提供支持，幫助合資理財公司發展。法巴農銀理財則需要不斷提升投資能力，為農行的客戶提供金融服務方案，透過服務農行代銷機構的方式，提供與農銀理財差異化的產品和服務。
此外，法巴農銀理財不少員工擁有農業銀行的從業經驗。這令法巴農銀理財與農業銀行的合作溝通順暢進行。
總結來說，與農業銀行的順暢合作背後有兩大原因。一是管理層重視；二是員工層面建立了較好的信任關系。
具體到產品銷售的過程：推出新產品時，我們會制作視訊、文本等支持材料，線上上或線下呈現，以便代銷機構了解產品。我們亦會拜訪特定的分支機構，安排面對面的培訓，協助代銷機構的銷售人員更好地理解產品內容。
擬推出「固收+」產品
為QDII產品做準備
中國基金報：請談一下今年的產品規劃。
韋歷山： 我們已經制定了下半年的產品計劃方案。首先，我們會延續目前的產品系列。因為，這類產品已經擁有了客戶基礎，所以，代銷機構可比較容易地向客戶介紹它的特性。此外，截至目前，我們推出的均為短期限封閉式產品。到期之後，我們將推出新的產品接續。其次，我們將拓展產品範圍，正在準備的產品包括開放式產品和「固收+」產品。第三，我們還在為QDII產品做準備，獲取額度之後，我們可推出布局海外市場的產品，豐富客戶的組合。（註：根據國家外匯管理局官網資訊，法巴農銀理財已於2024年5月獲得QDII額度。）
中國基金報：目前法巴農銀理財人員配置如何？未來有何打算？
韋歷山： 相較於可比公司，我們的人員配置相對精簡。過去幾個季度，市場承受比較大的壓力，這為投資機構帶來挑戰。我們希望謹慎起步，控制成本，因為市場變化一定程度上難以準確預測。後續，我們會進一步增強投資、銷售團隊的人員配置。
中國基金報：與農業銀行合作的經驗中哪些是可以復制的？
韋歷山： 我們與農業銀行合作中形成了產品上架的內部流程機制。這一流程可復制到與其它代銷機構的合作中。與新的代銷機構合作時，理順上架流程至關重要。後續，當團隊與外部代銷機構合作時，我們很清楚每一步要做什麽。盡管還有很大的改善空間，但是上架流程會越來越系統化。
此外，我們與外部代銷機構合作接洽方面已經有所布局，為後續拓展代銷機構做了相應準備。
中國基金報：法國巴黎銀行在中國沒有直接開展零售業務，本次在產品銷售過程中，你們如何透過農行介紹法巴品牌？
韋歷山： 農業銀行有良好的客戶基礎，這極大地促進了個人投資者接受法巴。去過法國的人或了解法國文化的人，或較熟悉法巴的品牌。法巴農銀理財在設計、展示產品行銷材料時致力於融合中國和法國的元素，強調兩種文化的交融。今年亦是中法建交60周年，這為投資者熟悉、接納法巴品牌提供了契機。
中國基金報：你曾表示致力於在三年後實作公司的盈虧平衡。現在，你是否維持當初的判斷？
韋歷山： 截至目前，我們維持當初的判斷。不過商業計劃也要隨著市場和行業的情況變化而調整。對於機構來說，計劃是指導行為的綱領。但是情況變化了，我們也會及時調整。我們會適時評估情況，看是否需要做出調整。
法巴對中國市場的長期承諾不變
中國基金報：近期，全球投資者對中國市場轉樂觀，就你和海外同事溝通了解到情況的而言，海外長期投資者情緒是否已經逆轉？
韋歷山： 任何全球投資者都無法回避世界第二大經濟體，即便短期市場情緒仍待回歸，但是它遲早會回來的。
部份公司開始重獲投資者青睞。因為現在部份公司的股票估值有吸重力。不少外資在嘗試重回中國內地市場。債券市場上，如果美國債券收益率重新擡升，中國市場的吸重力會提升。
中國基金報：你在中國市場多年。如今，對於資產管理行業而言，在中國取得成功機構需要具備的條件與10年前相比有何不同？
韋歷山： 就公募基金行業而言，10年前，公募基金處於快速增長期。所有的基金公司都分享著巨大的行業增長動能，吸引大量的資金流入。如今，在公募基金行業獲得成功比當時難得多。盡管公募基金近期有復蘇的跡象，但是公募基金面臨的挑戰相較於10年前更多。
理財公司亦然。在研究了競爭形勢之後，法巴集團認為合資模式是開展業務的合理選擇。因此，股東方采取與本地機構合資的方式來布局中國的理財市場。
中國基金報：關於中國市場和經濟存在很多噪音。您認為人們應該更加關註哪些硬核事實，而不是噪音？
韋歷山： 最核心的事實就是中國是全球第二大經濟體，全球投資者難以忽略。就法國巴黎銀行集團而言，我們在中國擁有廣泛、多元的業務。過去兩年我們的中國業務穩健發展。例如，最近我們的外商獨資證券公司獲批籌建；我們與南京銀行的夥伴關系以及業務合作有序推進。法國巴黎銀行集團對中國經濟的長期發展持積極態度，我們對中國的長期承諾不會改變——這是建立在我們對中國充分了解的基礎上的。
編輯：艦長
稽核：木魚
