財聯社2月8日訊（編輯 馮軼） 2月6日，A股光伏電池廠商鈞達股份(002865.SZ)向港交所主機板送出上市申請，華泰國際、招銀國際、德意誌銀行為其聯席保薦人。
若能成功登陸港股，鈞達股份將有望成為國內首家A+H上市的光伏電池片生產商。
據招股書披露，截至2023年9月30日，鈞達股份擁有三個生產基地，N型TOPCon電池及P型PERC電池的總年產能分別約為31.0GW及9.5GW。2021-2022年及2023年前9個月，公司生產基地的利用率分別為93.3%、94.8%及96.6%。
光伏新能源作為近年來資本市場的熱門賽道，始終受到熱捧。鈞達股份也因在2022年6月透過收購捷泰科技股權，全面轉型光伏電池業務而被市場所關註。
財務方面，於2021年、2022年以及2023年截至9月30日止9個月，鈞達股份實作收入分別為約16.39億元、110.86億元以及143.42億元；同期凈利潤分別為-1.88億元、8.21億元及16.38億元。
短短兩年的時間，鈞達股份的業績就實作扭虧並大幅增長。 其中的關鍵，不僅在於公司在新能源轉型上的徹底，還受益於鈞達股份在光伏電池技術路徑上的戰略選擇。
從收入結構上看，截至2023年前三季度，鈞達股份N型TOPCon電池的收入占比，由上一年的18.6%增至68%。鈞達股份也一躍成為N型TOPCon光伏電池的龍頭。
鈞達股份在招股書中稱，P型PERC光伏電池於2022年在全球的市場份額超過90%，占據光伏電池市場主導地位。然而，N型電池具備多項優勢，預示未來光伏電池的主要技術發展路線。尤其是，N型電池中的TOPCon電池為技術升級提供了更具成本效益的解決方案。
弗若斯特沙利文的資料顯示，N型電池的產量和市場普及率均快速上升。2022年同年，N型電池進入大規模量產，按出貨量計，市場份額達到6.6%，標誌著光伏電池市場正式從P型向N型過渡。
弗若斯特沙利文還預計，隨著技術不斷進步、成本的降低和產量的提高，N型電池的效能優勢變得更加突出。且預計到2030年，N型電池的出貨量將達到1135.3 GW，占全球光伏電池出貨量的95.6%。
另據招股書披露，隨著鈞達股份TOPCon電池於2022年進入大規模量產，按2022年出貨量計，鈞達股份以1.8 GW的TOPCon電池出貨量位居專業制造商第一，全球市場份額超過75%。而截至2023年6月30日止六個月，公司TOPCon電池全球市場份額達約57.4%，仍排名第一。
但已成為細分行業龍頭的鈞達股份為何選擇赴港上市，而非選擇在A股再融資？這也一度成為了市場對此最大的疑問。
對此，鈞達股份此前表示，公司擬發行H股融資並在港股上市，是為構建海外資本運作平台，主要滿足海外產能建設的資金需求。
據悉，由於近年來光伏產業鏈成本持續下降，海外光伏需求快速增長。當前，海外光伏裝機增速已超國內市場，迎來較大發展機遇。
鈞達股份也稱，本次募集資金將用於高效電池海外產能建設，海外市場拓展及海外銷售營運體系建設，全球研發中心建設及補充營運資金。
此外，據公司此前披露，2023年公司前三季度公司實作海外銷售從0%到4.66%的增長。同時還完成了北美、拉丁美洲、澳洲等新興市場的客戶認證。2024年，鈞達股份目標海外銷售額占比達10%以上。
不過，由於光伏行業近年來競爭加劇，價格戰不斷。相關的行業風險也值得投資者關註。
鈞達股份也提示稱，公司業務面臨供應鏈潛在的價格波動影響，行業技術變革也對公司生產或研發方面的優勢帶來不確定性。另一方面，公司維護、開發及拓展全球業務的戰略也存在一定的固有風險。
