中國基金報記者 文夕
陷入東南亞工廠停工漩渦的隆基綠能，大舉開啟「補血」。
6月6日晚間，隆基綠能一紙公告宣布，擬公開發行不超過100億元公司債券，募集資金主要用於滿足該公司經營需要、補充流動資金、償還有息負債等。值得一提的是，這也是這家光伏巨頭史上最大規模可轉債融資。
就在宣布「補血」之前，隆基綠能遭遇股價大跌。其當日股價在臨近午盤時突然跳水，截至收盤跌6.02%，股價報17.18元/股，創2020年6月以來新低。
火速開啟最大規模融資
根據隆基綠能公告顯示，該公司擬發行不超100億元債券，主要用於滿足公司經營需要、補充流動資金、償還有息負債、支持計畫建設及營運、權益出資及適用的法律法規允許的其他用途。
此次發行可轉債，規模在該公司歷次可轉債再融資中最大。回溯過去，隆基綠能共計發行三次可轉債，分別在2017年、2020年和2021年。這三次發行規模分別為28億元、50億元和70億元。
此次公告顯示，最近三年及2024年一季度末，隆基綠能資產總額分別為977.35億元、1395.56億元、1639.69億元和1682.88億元。資產結構方面，其流動資產占資產總額的比例分別為60.30%、65.08%、60.90%和 60.35%，總體結構相對穩定。
截至今年一季度末，隆基綠能貨幣資金余額為573.14億元，占總資產比例為34.06%。但在今年一季度，其經營活動現金流凈額轉負，為-48.89億元。該公司解釋稱，主要原因一方面是受到光伏行業季節性原因影響，另一方面系受到行業整體周期波動公司出現虧損所致。
今年一季度，隆基綠能營收為176.74億元，同比下降37.59%，而歸母凈利潤為-23.5億元，同比由盈轉虧。
另外，隆基綠能近年來資產負債率持續攀升。最近三年及2024年一季度末，該公司資產負債率分別為51.31%、55.39%、56.87%和59.38%。整體來看，隆基綠能在上述報告期內負債總額分別為 501.48億元、773.01億元、932.57億元和 999.23億元。
隆基綠能方面稱，主要是近年來經營性負債以及銀行貸款等相應增加，從而導致該公司總負債規模相應擴大。
在負債構成方面，其各期流動負債占負債總額的比例分別為84.76%、78.30%、76.73%和71.51%，主要由應付票據、應付賬款、合約負債以及其他應付款等構成。而非流動負債占負債總額的比例分別為15.24%、21.70%、23.27%和28.49%，主要由長期借款、應付債券以及租賃負債等構成。
隆基綠能方面稱，透過增加長期借款以及發行可轉債等方式融資，最佳化債務結構，非流動負債占比整體有所提升。
陷入東南亞工廠停工「漩渦」
近日有訊息稱，隆基綠能在馬來西亞的光伏元件廠將從本周開始逐步關停，其在越南電池片工廠的五條產線也已經全部停工。
這一訊息也引起市場恐慌。6月6日臨近午盤時，隆基綠能股價突然跳水，午後跌幅進一步擴大，截至收盤跌6.02%，股價報17.18元/股，創2020年6月底以來新低。
針對上述傳聞，隆基綠能隨後火速給出聲明稱，「目前行業環境錯綜復雜，其持續對全球光伏市場和政策等關鍵因素進行洞察和研判」。
隆基綠能同時表示，持續推動全球基地工廠的數位化升級和技術改造，因此出現不同區域基地的生產計劃調整。
隆基綠能表示，在調整期間采取跨基地支援、排班輪休等多種措施，將生產計劃調整對員工的影響降至最低，並依法保障員工的合法權益。「後續公司將根據市場變化和升級改造進展適時調整排產」。
該公司提到，今年以來，行業面臨產品價格變化、技術叠代加速和貿易政策調整等多重影響，光伏企業面臨一定的經營挑戰。
實際上，光伏企業東南亞工廠關停的背後，是美國方面針對反規避調查的豁免到期。
隆基綠能是最早在東南亞布局光伏產能的元件廠之一，產品主要面向美國出口。2023年財報顯示，隆基綠能在馬來西亞2.8GW元件、越南3.35GW電池等計畫按期逐步投產，馬來西亞6.6GW矽棒計畫建設有序推進。
但在2022年，美國商務部應當地企業申請，對來自馬來西亞、泰國、越南和柬埔寨四國的太陽能產品發起反規避關稅的調查。最終裁定，該項調查實行免征24個月關稅，即將於今年6月到期。
而今年5月16日，美國白宮刊登聲明，以所謂的不合理貿易為由，對進口光伏電池采取進一步控制措施。根據業內預期，美方可能會繼續對東南亞光伏提起新一輪「雙反」調查。如果最終裁定存在反傾銷等行為，東南亞地區光伏產品將面臨高額關稅。
有業內分析認為，如果東南亞光伏產品不再出口美國，頭部廠商可能會尋找新的投資地，例如中東地區，以規避相關風險。
編輯：艦長
稽核：陳思揚
