隨著資金面5月延續寬松走勢以及非銀流動性分層現象緩和，市場預期，受季末因素影響6月資金面波動或加大，但資金利率大幅上行的可能性不大。
6月第一個公開市場操作日，逆回購重回低量操作，為維護銀行體系流動性合理充裕，央行以利率招標方式開展了20億元逆回購操作，中標利率不變。上周央行透過公開市場凈投放6040億元，本周（6月3-7日）共有6140億元逆回購到期。
對於6月的資金面缺口，中泰證券固收團隊指出，在常規因素可能補充流動性的前提下，6月份資金面壓力並不大。
具體來說，上述機構指出，國債方面，結合2024年財政部公布的二季度國債發行計劃，以及6月份已披露的國債發行規模，推算6月份國債凈融資約為3500億元，相比5月份減少約3400億元。地方債方面，假設6月份地方債發行規模等於計劃發行規模，則6月份預計總共發行6271億元地方債，凈融資規模1817億元，相比5月份凈融資規模減少約4500億元。綜合來看，6月份政府存款通常減少、財政收支差額通常有所下滑，今年6月財政存款預計環比減少5000億元。從資金的需求端來看，6月份M0通常環比小幅上行，取近3年均值水平432億元；6月份通常是繳準高點，取近3年均值水平3167億元；外匯占款因素影響預計較小，取近3年均值水平20億元，因此，從常規因素考慮，6月份資金缺口可能為負，主要受到政府債凈融資規模環比大幅回落的影響。
國海證券固定收益團隊認為，考慮到政府債務發行與資金下撥補充超儲3690億元、常規財政收支補充超儲9716億元、信貸投放消耗3239億元和M0需求消耗超儲166億元，預計6月份銀行超儲將增加10002億元，超儲率環比增加0.39個百分點。綜合考慮季末因素後，2024年6月銀行間資金面或小幅收緊。
對於季末的利率走勢，國投證券指出，6月季末資金利率中樞通常環比5月上行，資金面波動或加大，但央行大機率開展相應對沖操作。此外，由於今年以來「DR007-OMO7天」較往年同期持續偏高，因此6月季末月份上行空間或也不大。
「在外部因素推動下，商業銀行跨季資金面整體可控。2024年6月銀行間資金面或受季末因素影響小幅收緊，DR007中樞上行振幅或將控制在5BP左右，即DR007中樞1.9%左右。」國海證券預計，6月份資金出表、政府債務供給壓力下降等利多因素仍存在，資金利率大幅上行的可能性也不大。
中信證券在最新研報中展望後續資金面時表示，隨著後續政府債供給逐步放量，或對資金面形成間斷脈沖式的影響，資金利率中樞或也有小幅擡升；但考慮到本輪政府債的整體供給壓力或不會達到去年下半年的高峰，而債市目前實際的資金敞口和杠桿情緒也相對可控，資金面在後續一至兩季度長時間維持極度緊張狀態的可能性較低，且流動性分層的現象或也大幅收斂。
