4月29日，隆基綠能2023年年報釋出，報告期內實作營業收入1,294.98億元，連續2年實作超1200億元營收。受產業鏈價格快速下跌和減值計提的影響，歸屬於上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤108.34億元，綜合毛利率18.26%。截至2023年末，公司資產負債率56.87%，現金儲備充足，在價格下行的行業經營波動期，保持了穩健的財務狀況和抗風險能力。
行業供求失衡加劇新產能改造升級加快
在供求嚴重失衡的壓力下，2023年光伏產品價格急速下跌，尤其2023年四季度以來，元件招投標價格屢創新低，元件價格跌至每瓦1元以下。根據InfoLink數據，2023年，多晶致密料價格下降約70%，矽片價格下降約60%，元件價格下降約50%，無序低價競爭極大損害了企業的盈利水平。
受此影響，2023年隆基綠能對有減值跡象的資產進行了減值測試，擬計提減值準備70億元，主要包括存貨計提跌價準備52億元，計提固定資產減值準備16億元等。公司2024年第一季度實作營業收入176.74億元，同比下降37.59%。
報告期內，隆基綠能積極加快推進HPBC和TOPCon產能升級和量產，西鹹年產29GW和泰州年產4GW高效HPBC電池產能已全部投產，鄂爾多斯年產46GW矽棒矽片計畫和30GW電池計畫、蕪湖10GW元件計畫等已陸續投產。隨著面向未來技術的產能改造加快，公司預計2024年實作矽片出貨量目標135GW，電池加元件出貨量目標90—100GW。
除產業鏈價值失衡外，隆基綠能業績短期波動與新舊產能改造叠代密切相關。今年，代表著全球光伏行業智慧制造和數位化最高水平的隆基綠能嘉興燈塔工廠落成。隆基綠能嘉興燈塔工廠開發實施了30多項數位化技術推動智慧制造，在一年內使單位制造成本降低28%, 良率損失降低43%，生產交付周期減少84%，單位能耗降低20%。未來，隆基綠能全球範圍的其他生產基地都將以燈塔工廠為優秀案例，不斷最佳化生產降本的措施，推動更大範圍的降本增效。
全新矽片二季度量產HPBC二代產品下半年推向市場
2023年，隆基綠能實作單晶矽片出貨量125.42GW（其中對外銷售53.79GW）；實作單晶電池對外銷售5.90GW；實作單晶元件出貨量67.52GW（其中對外銷售66.44GW）。2024年一季度，公司實作單晶矽片出貨量26.74GW(對外銷售12.43GW)，同比增長12.26%；實作單晶電池對外銷售1.51GW；實作單晶元件出貨量12.89GW（對外銷售12.84GW），同比增長16.55%。
2024年一季度，公司推出基於HPBC技術優勢的雙面雙玻耐濕熱元件，有效滿足國內大部份分布式場景對光伏元件耐高溫、耐濕熱的可靠性需求，提升了公司全場景元件產品矩陣的差異化有利競爭；新釋出的泰睿矽片產品在電阻集中度和吸雜效果等方面取得突破，可有效實作全平台主流技術路線的電池端效率提升，計劃將於2024年二季度匯入量產。
報告顯示，隆基綠能成功研發出HPBC二代產品，可實作元件功率比同規格TOPCon元件高5%以上，提升電站全生命周期發電量6.5%～8%，計劃2024年下半年推出。隆基綠能董事長鐘寶申此前透露，新產品的效率將處於全球領先地位，擺脫同質化競爭。公司加快PERC產能改造，產品在2025年將處於一個非常顯著的領先地位。
隆基綠能堅持創新求發展的理念，2023年全年研發投入77.21億元，占營業收入5.96%。圍繞降本增效，公司開展BC技術產品升級和下一代技術研發，持續跟蹤投入TOPCon、HJT、疊層等技術路線，創造了背接觸晶矽異質結太陽電池27.09%和晶矽—鈣鈦礦疊層電池效率33.9%的世界紀錄「雙料冠軍」，進一步夯實了公司研發實力和前沿技術儲備。
產業競爭格局重塑穩健經營穿越周期
2024年行業將進入加速淘汰階段，企業的全球化經營能力，包括市場行銷、技術研發、融資能力、營運管理、商業模式創新等將成為競爭的焦點，企業競爭格局將加速分化，行業短期陣痛不影響龍頭企業長期價值。
受產業鏈價格快速下跌和市場融資政策收緊影響，高負債、產品同質化的企業開始結束市場。隆基綠能創始人、總裁李振國在央視【對話·開年說】欄目表示，過於激進，可能導致出現問題；過於保守，也可能會被淘汰。2021年至2023年，隆基綠能資產負債率分別為51.31%、55.39%、56.87%，憑借良好的制造能力和財務健康水平，公司連續多年獲得PV ModuleTech權威認可的可融資性最高評級，財務健康指數持續行業領先，表現出較強的應對行業風險的能力。
報告期內，公司最佳化提升海外產能布局，海外供應能力進一步提升，馬來西亞2.8GW元件、越南3.35GW電池等計畫按期逐步投產，馬來西亞6.6GW矽棒計畫建設有序推進。隨著2024年一季度公司在美國俄亥俄州的5GW元件合資工廠正式投產，公司在美國市場出貨能力將得到提升。
隨著市場對落後產能的出清，具有產品領先性的公司業績將逐漸修復。隆基綠能董事長鐘寶申表示，公司全年的總體業務將呈現前低後高、逐季提升的變化。隆基綠能今年整體的出貨增速不會低於行業平均增速，產品出貨量也將保持持續增長。未來三年，公司預計單晶矽片年產能將達到200GW，其中泰睿矽片產能占比超80%；BC電池年產能將達到100GW；單晶元件年產能將達到150GW。
文丨仲新源
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編輯丨楊曉冉
