作者：周星星
五月中藥材行情大盤繼續走高，正所謂東邊不亮西邊亮。
市場周邊地產品種火熱行情剛剛有所緩解，香料品種行情就集體井噴。隨著 胡椒全球植株老化 ，極端天氣減產，疊加國際資本炒作，帶動 孜然、山柰、益智仁、香葉、蓽茇 等品種行情一發不可收拾。
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五月十大漲價品種
表1：五月十大漲價品種（公斤價，下同）
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五月十大漲價品種點評
2.1、鉤藤
圖：鉤藤2017-2024年市場價格走勢圖
鉤藤 前期是野生資源供應，隨著行情上漲，貴州等地開始家種，因此該品價格周期波動呈現前後不一致的兩種特性。在野生供應為主的前期行情隨著資源減少而上漲， 後期家種供應為主後，行情主要看家種面積和產量波動 ，高價刺激種植，低價影響種植和采收積極性。
鉤藤
2013年鉤藤產量降低，價格從43元（含鉤率70%）上漲至68元，該價格一直持續到2016年前後，隨著家種資源增多， 行情回落到60元附近，之後價格整體波動不大 ，2017年9月價格回升到68元，2018年價格又小幅下滑到65元，2019年下滑到63元，2020價格繼續下滑到60元，由於庫存和產量問題，之後兩年行情繼續呈現下滑趨勢，2021年價格在60元上下波動，2022年價格跌到55元，低迷行情一直持續到2023年5月。
2.2、山柰
圖：山柰2018-2024年市場價格走勢圖
山柰 ，市場貨源進入正常消化階段，由於價升振幅較高， 目前商家的購進積極性不大，行情轉平 ，現進口小圓片商家要價55元，實際51-52元也有成交。
山柰
目前國內使用的山柰主要來源於兩廣及進口兩個渠道。國內核心產區以廣東陽江居多，並在雙窖鎮集中加工；其次是廣西的桂平、桂南、欽州的大寺鎮等地； 雖然境外還有印度、印尼、緬甸、越南和馬來西亞等地也有種植，但國外山柰口感、品質和國產貨相差甚遠 。行情平穩多年後，整體種植面積不大，庫存薄弱，加上資金關註，行情出現上漲，也是必然現象。
2.3、胡椒
圖：胡椒2017-2024年市場價格走勢圖
黑胡椒 ，近日尋貨商家增多，貨源批次走銷順暢，行情繼續上漲，現市場黑胡椒多報價在45元， 商家關註力度較高，預計後期仍不會平靜 。
黑胡椒
白胡椒
2.4、款冬花
圖：2016-2024年款冬花市場價格走勢圖
一個品種連續1-2年減產屬於正常情況，持續3年減產就屬於少數情況，連續4年減產，真的只能說甘肅隴西天氣太奇葩了。 款冬花 行情在經歷2017年高價後轉為低迷， 加上2020、2021、2022年三年連續因天氣等原因畝產降低 ，農戶收益更低，使得該品種種植面積持續縮減，而疫情持續使得需求增加，最終導致款冬花庫存薄弱，行情持續上漲。 2023年種植面積擴大明顯，但畝產再次縮水，讓人始料未及 。
款冬花
按照產新鮮貨均價33元每斤計算，一畝地如果減產為100斤鮮貨，每畝收益3300元，如果畝產300斤鮮貨，每畝收益9900元，如果農戶自己種植500斤鮮貨， 每畝收益16500元收益 。雖然該品采摘費時加工麻煩，有一定加工技術要求，但連續高價肯定會刺激種植繼續擴大。
2.5、延胡索
圖：2016-2024年延胡索市場價格走勢圖
相比去年 元胡種子 賣到40元每斤的高價，一畝地用種子量150-160斤，去年元胡光種子投入就在6000-6400元。今年按種子賣的元胡鮮貨28-30元，暫時來看是要低一些， 但由於種植時間是2024年的9、10月，按照現在100斤鮮貨，到時候預計只剩下八九十斤 ，整體成本預計也會和去年持平，甚至更高。
延胡索
由於元胡產新尚未結束，整體產量不好統計，但產量大幅增加是事實。不過，這兩年，資金寬松， 元胡這個品種一直都是金融內容很強的品種 ，短期的價格走勢還是撲朔迷離。
2.6、木香
圖：木香2016-2023年市場價格走勢圖
木香 種植中，每畝成本組成中，種苗600元，物力成本400元，人工成本1000元，地租500元，采收成本1000元，合計3500元；按畝產量400公斤計算，成本價格在9元，產地價格在18元左右，2-3年的毛收益在7000元/畝，比種糧更有吸重力。但是 2021和2023年雲南均遭遇幹旱，加上2023年初行情低迷 ，相比產地附子、雲當歸等品種，木香算是低價品種，也導致雲南產地種植面積調減。
木香
2.7、九香蟲
圖：九香蟲2017-2024年市場價格走勢圖
九香蟲 圈養繁殖困難，所以多數產地還是采取休眠聚集捕捉的方式。 貴州多在每年10月至次年3月前捕捉，產量多集中在10-11月 。
九香蟲
目前市場流通的貨源廣泛來源於中國南方，主產於貴州遵義，黔東南都勻、黃平、銅仁；雲南保山騰沖；四川綿陽、宜賓；重慶酉陽；陜西安康；廣西；湖南湘西、湖北襄陽等地。近年行情較高，各種偽品和次產區產能被調動起來，導致產量增加，品質難以保證。該品正品產量每年不足百噸，行情預計還會在高位執行。 不過短期行情上漲過快 ，前期庫存也會流入市場流通，短期下行壓力較大。
2.8、浙貝母
圖：2016-2024年浙貝母市場價格走勢圖
浙貝母 種子價高時為60-70元/公斤，每畝用種量為300公斤，單是種子成本每畝需投入18000元，種子低時10元/公斤，種子成本每畝需投入3000元，目前產地種子價格20元/公斤，每畝投入6000元， 再加上人工、花費及農藥成本，每畝地成本高在20000元左右，低時在5000元，正常畝產幹貨在200公斤，高成本在100元，低成本在25元上下，目前種植成本40元。 種植戶按照60元出售，每畝純收益4000元上下 ，種植積極性中等。
浙貝母
2.9、孜然
圖：2017-2024年孜然市場價格走勢圖
孜然 ，是一種全球性的香料，國際市場需求的波動會對價格產生影響。 特別是主要生產國和主要消費國的市場需求變化可能引起價格波動 。競爭程度也會對價格產生影響。
孜然
如果其他主要生產國增加了產量或提高了品質，可能導致價格下跌。 2024年僅印度一地產量增幅將超過20萬噸 ，前期印度產新行情下滑到27元上下，後期由於全球香料集體漲價，孜然價格也被拉高到35元以上。但由於今年整體產量偏大，等國內孜然產新後，行情還有下滑空間。
2.10、益智仁
圖：益智仁2017-2024年市場價格走勢圖
益智仁 ，為多年生草本植物，主產於海南島山區，廣東的雷州半島以及廣西等地也有少量引種栽培。 前期全國產量主要以海南島為主，廣東跟廣西產量較少 。
益智仁
2013 -2017年是益智行情最火爆的時期，行情高、收益好，產區開始逐年擴種，除海南產區外，廣東的高州、信宜、陽春等以前的老產區大量恢復種植。近幾年廣東貨在市場上的占比逐漸提升，目前占到30%左右。
益智仁在下種後的第四年開花結果，第五年開始進入盛產期 ，可以連續采收十年。如今，之前擴種的益智仁均已進入盛果期。
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綜上所述
中藥材市場人氣高是高，產地買貨也積極，但走到市場基本都是進了冷庫 。藥企都在感慨中藥材行情虛高，上市企業比如同仁堂在與投資者「四問四答」中再次提及中藥材漲價問題，這家350多年的中藥老字號都抵不住壓力， 2023年部份產品毛利率直線下滑 。
