格隆匯6月7日丨溫氏股份(300498.SZ)公司於2024年6月5日前往上海，連續參加華泰證券、光大證券、中信證券等4場券商策略會活動(線下)，匯添富基金、華泰柏瑞基金、鵬華基金、交銀基金、華安基金、長信基金、中信證券資管等60家機構共78位元機構投資者參與，相關事項討論如下：
一、Q&A
(一)養豬業務
1.請問近期南方雨季對公司的影響情況如何？非瘟疫病是否增多？公司防控效果如何？
答： 整體來看，今年南方雨季降雨頻次、雨水強度、持續時間等較往年有所增加。公司雨季疫病防控經驗較為豐富，公司有信心常態化做好相關工作，確保大生產正常穩定。
5月份，公司疫病防控效果較好，延續年初以來的防控水平，大生產持續保持穩定。
2.請問公司5月份肉豬養殖綜合成本控制如何？
答： (1)得益於較為優異的疫病防控效果，公司大生產保持穩定。公司肉豬養殖綜合成本進一步下降，5月份降至7.1元/斤左右。
(2)公司內部已建立起區域單位考核排名機制，有效促進各單位間相互學習、相互競賽、齊頭並進，各區域單位間成本差距逐步縮小，效果較為明顯。
5月份，公司16個省級區域養殖單位中，肉豬養殖綜合成本低於7.1元/斤的已達11個。
3.請問公司5月份養豬業務核心技術指標如何？
答： 當前公司肉豬養殖業務步入良好的生產狀態。5月份，公司疫病防控效果較好，大生產較為穩定，生產成績進一步提升。
5月份，公司窩均健仔數已提升至11.3；產保死淘率約7%；PSY約23；上市率約92%；料肉比約2.62。
公司會繼續努力，持續做好生產基礎管理，努力提升生產成績。
4.請問公司5月份外銷仔豬數量規模為多少？公司是否將仔豬外銷數量計入每個月披露的主產品銷售情況簡報中？
答： (1)5月份，公司外銷仔豬約10萬頭。公司仍以肉豬育肥銷售為主，暫不會將大量外售仔豬作為工作重點。
(2)公司每個月披露的主產品銷售情況簡報中的口徑為商品肉豬，產品用途為"肉用"，未包含外售仔豬數據。
5.請問公司現階段開發合作農戶難度大嗎？
答： 公司紮根廣袤農村40余年，在行業內首創"公司+農戶"模式。長久以來，公司將合作農戶視作公司大家庭的一員，帶領大家一起精誠合作、齊創美滿生活。
當下豬價有所上漲，行業養殖信心有所提升，在個別區域會階段性存在搶奪優質合作農戶資源的現象。公司現有合作農戶充分理解並認可公司企業文化，也認可公司在低迷周期下的信譽，公司合作農戶隊伍整體較為穩定，合作農戶能夠滿足公司當前生產經營計劃需求。
6.請問公司如何考慮生豬期貨套期保值業務?
答： 公司以發展實業為主，以穩健發展為總基調，重點做好成本控制。公司披露【關於開展套期保值業務的公告】，目的為在控制規模和風險的前提下，適當嘗試開展一些生豬期貨套期保值業務。公司對待生豬期貨套期保值業務較為謹慎，實際參與套期保值操作的次數和數量不多。
7.請問未來行業養殖成本差異是否會逐步縮小？
答： 當前行業養殖成本差異較大。未來隨著飼料原料價格穩定、疫病防控效果逐步改善，理論上行業養殖成本差異有望逐步縮小，但最終成本差異的關鍵還是取決於各參與者的管理能力和水平。
(二)養雞業務
1.請問公司5月份養雞業務情況如何？毛雞出欄完全成本為多少？
答： 公司肉雞養殖業務生產成績持續保持高水平穩定。5月份，公司肉雞養殖上市率超95%，料肉比降至2.79。
公司肉雞養殖成本進一步下降，5月份毛雞出欄完全成本降至6元/斤左右，環比下降約0.1元/斤。
2.請問公司如何看待下半年黃羽肉雞行情？
答： 在供給端，過去幾年，黃羽肉雞養殖行業普遍盈利較少，行業父母代種雞產能處於歷史低位。
在需求端，根據歷史經驗，下半年往往為肉雞消費季節性旺季。
預計下半年肉雞業務行情好於上半年，公司肉雞業務有望實作合理的盈利。
(三)其他方面
1.最近公司股價有所上漲，臨近可轉債強贖價格，請問公司可轉債有強贖計劃嗎?
答： 目前公司股價尚未達到可轉債強制贖回的條件，公司董事會暫未討論相關事項，具體仍需綜合考慮公司當前生產經營狀態、可轉債是否強贖對公司的影響等因素。總體上，公司希望可轉債投資者逐步轉股。
