2月20日，中國人民銀行授權全國銀行間同業拆借中心公布，2024年2月20日貸款市場報價利率為：1年期LPR為3.45%（前值3.45%），5年期以上LPR為3.95%（前值4.2%）。1年期LPR未發生變化，5年期以上LPR下降25個基點至3.95%，為史上最大降幅。
盡管此前市場已經對降息有預期，但如此大力度的下調振幅，還是超出大家預料。按照此前市場普遍預測，有可能僅僅只是1年期利率會單獨下調，而5年期以上LPR的下降空間或在5—15基點之間。從公布的結果來看，25個基點的超預期大振幅下調，不僅直接引發了A股一片「漲聲」，「降息!100萬房貸30年少還5.2萬」的關鍵詞更是沖上熱搜榜。
市場的反饋是貨幣政策和產業政策最為清晰的訊號。特別是在經濟增長面臨較大不確定性的時刻，貨幣政策的有效、有度配合就變得愈加關鍵。
市場期待降息已久。當然，2023年，央行也出台了一系列降息舉措，比如連續下調MLF中標利率、7天逆回購利率等等，這些都被市場解讀為有助於引導LPR下行趨勢。到了2024年開年時，央行直接大振幅下調5年期LPR，可以說，在經歷了一整個冬天之後，讓市場感受到了貨幣政策的春雨潤澤。
對於經濟體的迴圈來說，降息無疑是最直接的利好。5年期以上LPR調降，最大的受益者是實體融資成本。以最為廣大的中小企業為例，中國有大量中小企業從事外貿相關業務，國際形勢的變化已經正在影響部份企業的正常營運。一直以來，中小企業融資難、融資貴就是促進民營經濟發展、打通經濟迴圈堵點中的關鍵所在。降息直接意味著他們所承擔的資金壓力和融資壓力能夠得到有效緩解，也將使得他們有更多的騰挪空間和機會，以度過危機、尋找新的商業可能性。
其實，不只是在企業端，就像沖上熱搜的「房貸減少」所指向的，對於千千萬萬的家庭來說，利息的降低直接意味著還款壓力的減少；本次下調的5年期LPR，另一方最大的受益者恰恰也正是背負房貸的群體，大多數購房者的房貸年限都在5年以上，他們與 5年期以上LPR與房貸利率息息相關。
春節前，央行領導就提到目前通脹水平胡目標有差距，需要進一步降低實際利率。可以預期的是，在本次大振幅調整之後，將對刺激實體經濟融資需求和穩定經濟增長發揮積極作用。當然，從市場的反饋和全球央行的動作來看，2024年繼續推動貨幣政策轉松也會是大機率事件，市場對於降息的需求仍在，這也意味著在接下來的過程中，貨幣政策制定方需要更緊密地觀察、把脈市場動向並做出更多回應。
