私募行業處於草莽擴張期時，曾吸納了許多初出茅廬的年輕人。
前私募從業者汪成（化名）即是如此。根據他總結，二本畢業後自己能進入私募行業，「95%靠機遇、靠運氣」。
但是當私募行業逐步規範，小型私募逐漸結束歷史舞台後，那些曾經享受時代紅利，但學歷、履歷未達到行業標準的年輕人，多數也和其所在機構一起結束。
去年5月，【私募投資基金登記備案辦法】（下稱【辦法】）實施，意在推動私募基金行業高品質發展。
在監管加碼的背景下，疊加市場環境的變化，私募基金正面臨規模縮水、業績波動明顯等現狀。不僅部份私募基金管理人「出局」，私募產品的業績表現也出現明顯分化。汪成便是其中的一員，作為曾經月入過萬的私募研究員，他如今只能選擇當外賣騎手作為過渡。其中五味雜陳，只有他自己才能體會。
小型私募的生存困境：盈利能力不佳
今年5月下旬，汪成在抖音釋出一支短視訊，封面寫著「CFA持證人，失業六個月，跑外賣的第一天」。
CFA是特許金融分析師的簡稱，是當今證券投資與管理界普遍認可的「黃金通行證」。
「看似高高在上的金融從業者失業後也會去當外賣騎手？」這樣絲毫不符合網友想象的標簽一經釋出，便引來圍觀。
在失業和找工作時，只是為了發泄沮喪情緒釋出了自媒體視訊。「沒想到會有這麽大的傳播影響力。」汪成在和第一財經記者交流時，自己也感到驚訝。
「你找不到工作送外賣是正常的，之前能進私募我覺得不可思議。」這是一位網友在汪成視訊評論區留言。
本科期間，汪成就考過了證券從業資格證、基金從業資格證和投資顧問授權證。靠廣投簡歷，2019年汪成入職了一家規模只有4000萬的小型私募機構。
「（那家小私募）都是老板自己的錢，為了節省成本會招一些應屆生，從零開始培養。」他解釋說。
彼時，這種小型私募機構並不在少數。
根據基金業協會數據，截至2018年底，在協會登記的私募基金管理人共計2.44萬家。根據規模，協會將私募機構分為50億元以上、5億~50億元、500萬~5億元和500萬元以下四個區間。
第一、第二梯隊管理人數量占樣本管理人總數的9%，但基金管理規模占樣本管理人總管理基金規模的約83%。
由於基金管理規模不大，不少小規模私募機構盈利能力不佳。
根據基金業協會數據，第一梯隊（規模在50億元以上）的機構盈利情況最為優異，盈利管理人數量占比達88%，平均凈利潤4837萬元；第一梯隊中，股權、創投類管理人優於證券類管理人，凈利潤率達53%，凈資產收益率達24%。
第二梯隊（規模在5億元~50億元）的盈利管理人數量過半，其中，證券類管理人平均凈利潤超400萬元，股權、創投類管理人平均凈利潤超1000萬元。
第三（規模在500萬元~5億元）、第四梯隊（規模在500萬元以下）管理人獲得盈利難度較大，較小的資產管理規模帶來的收入無法完全覆蓋日常經營開支，導致小規模機構無法給員工開出更高薪資。
基金業協會數據顯示，截至2018年底，第三、第四梯隊私募管理人人均薪酬分別只有6.9萬元和3.19萬元，遠低於第一梯隊、第二梯隊管理人。
而新入職員工薪資更低。
作為行業新人，汪成當時月薪只有6000元。不過，除了固定薪資，公司還有一定的提成。
「比如一只百萬規模的基金產品今年賺了20萬元，20萬中有20%屬於基金公司，然後從4萬‘激勵費’中，基金經理會再分出20%給研究員。」汪成告訴記者。
公司基金收益率跑到行業前10%，但出於一些個人原因，年輕氣盛的汪成一走了之。
第二份工作，汪成月薪漲到1萬元，公司管理規模仍然不到一億，資金全部來源於老板本人。老板是個「牛散」，炒股三十年，賺了不少錢。但由於與老板投資理念不合，專業上也沒有絲毫用武之地，於是汪成又離開了。
私募門檻大幅提升
2023年11月，幹第三份工作的汪成，終於拿到了CFA證書，但最終還是沒能抵過行業洗牌，最終離職。時至今日，他依舊未能找到合適的金融機構工作。
汪成的失業，和自身有關，亦和市場、行業環境有關。
在【私募證券投資基金運作指引】（下稱【指引】）落地進入倒計時的當下，據第一財經了解，受上述新規影響，目前已有機構出現裁員跡象。有私募從業人士稱，8月後私募行業裁員力度或進一步加大，小私募為重災區。
據中國證券投資基金業協會（下稱「中基協」）數據，截至5月底，存續的私募基金管理人有20860家，其中證券類8240家。股權、創投類12384家。從總量看，環比、同比均有一定程度下跌，較歷史高點減少3823家。
今年5月，【辦法】生效已滿一年。【辦法】要求私募管理人實繳資本不低於1000萬元，對高管出資比例、個人履歷均有嚴格要求，同時強調基金管理人的資訊披露義務，加強對私募證券基金申贖管理。
而那些無法滿足新規要求的機構，多選擇告別這一行業。
日前，網傳上海某證券類私募基金管理人，在朋友圈以65萬元甩賣資質，並稱其「工商協會一致，無任何異常，在繳納社保人員5名」。
5月11日，中基協一口氣登出了96家私募機構的管理人資格，登出型別全部是「12個月無在管登出」。
大批登出機構的同時，私募行業進入門檻也在提高。
中基協數據顯示，今年1~4月，私募基金管理人分別備案18家、6家、10家、17家，合計51家。作為對比，在2023年，僅1月份便備案透過54家。
在面試了十多家公司之後，汪成發現完全對口的工作很少，越來越焦慮，因此想跑外賣過渡一下，一方面有點收入支撐生活；另一方面也打算騎驢找馬，不耽誤繼續應聘。
在此前采訪中，汪成表示想靠金融行業「翻身」。但經歷幾番波折，汪成意識到，金融行業中，學歷鴻溝不是一張CFA證書能跨越的。
對於私募行業從業者，高學歷和知名學府畢業是其基礎標配。根據私募排排網不完全統計，當下，除了部份最高學歷未知的基金經理以外，頭部私募基金經理中碩士學歷最多，占比達57%；博士學歷次之，達12%。
具體來看，基金經理的畢業院校主要集中在國內的北京大學、清華大學、復旦大學、中國人民大學、上海交通大學、南開大學、上海財經大學，以及北美的史丹佛大學、哥倫比亞大學、波士頓大學、多倫多大學、芝加哥大學等。
其中，畢業於清華大學、復旦大學、北京大學和上海交通大學的頭部私募基金經理人數最多，各均有超20名頭部私募基金經理畢業於上述院校。
明星基金經理中，高毅資產鄧曉峰、九坤投資王琛、因諾資產徐書楠、聚鳴投資劉曉龍等都是清華校友；復旦大學畢業的則有迎水投資姚潔俊、明汯投資裘慧明、合遠基金管華雨、星石投資江暉等人；而明汯投資解環宇、九坤投資姚齊聰、思勰投資陳磐穎、珠海致誠卓遠史帆等多位百億量化私募基金經理均畢業於北京大學。
總體而言，經歷了野蠻生長階段後，私募行業發展無疑正在走向正規化，而個中從業者學歷、個人素質也在提升。
4月30日，中國基金業協會釋出【指引】，內容覆蓋私募證券基金的募集、投資、運作等各環節。【指引】將自2024年8月1日起施行。
對於汪成這樣的年輕人而言，私募行業大浪淘沙後，該何去何從，他自己也留有疑問。「想等等看。」他說。在低谷時期耐心等待市場的回暖和機會，未嘗不是好選擇。
