京基智農（000048.SZ）2024年3月20日釋出訊息稱，2024年3月20日京基智農接受長江證券等機構調研，董事會秘書：尚鵬超；財務總監：顧彬；證券事務代表：肖慧參與接待，並回答了調研機構提出的問題。
調研機構詳情如下：
高一岑、王煜坤/長江證券；邱星皓/方正證券；陳雪麗、王高展/開源證券；陳勇傑/興業證券；黃建霖/天風證券；李雅琦/廣發證券；樊嘉敏/國盛證券；王琪/浙商證券；婁倩/華福證券；王聰/中信證券；王鶯、萬定宇/華安證券等55名投資者。
調研主要內容：
（一）公司介紹2023年度經營及業務情況
1、整體經營情況及財務狀況2023年度，公司實作銷售收入124.17億元，同比增長107.10%；歸母凈利潤17.46億元，同比增長約125.89%。分業務板塊來看：
（1）2023年公司累計銷售生豬184.5萬頭，生豬養殖業務實作銷售收入28億元，同比增長23.82%；但受全年生豬價格低迷影響，生豬養殖業務累計虧損5.6億元，如剔除存貨減值影響（約5,500萬元），經營虧損約5億元。
（2）因公司商品房交付數量較上年同期大幅增加，公司地產業務實作銷售收入85.82億元，同比增長216.98%；實作凈利潤23.22億元。
（3）飼料業務實作銷售收入9.23億元，同比增長4.16%；另有禽養殖業務實作銷售收入0.65億元。
從財務狀況來看，公司2023年末資產負債率為68%，較上年同期的85%有顯著下降，償債能力有所增強，主要原因系隨著地產計畫的交付，合約負債結轉至收入，整體負債下降，同時生豬養殖計畫產能利用率提升，資產結構也逐步最佳化。
2、生豬養殖業務情況
2024年2月，公司銷售生豬13.65萬頭（其中仔豬0.15萬頭），銷售收入1.99億元；商品豬銷售均價13.24元/kg。2024年1-2月，公司累計銷售生豬30.84萬頭（其中仔豬0.94萬頭），累計銷售收入4.47億元。截至2024年2月底，公司母豬存欄約11.46萬頭，其中基礎母豬約9.9萬頭，後備母豬約1.56萬頭；育肥豬存欄99萬頭，另有哺乳仔豬15.7萬頭。
（二）問答環節主要交流問題
Q1：公司最新養殖成本情況？
A1：2024年1月、2月，公司育肥豬平均生產成本為14.50元/kg（測算完全成本約15.7元/kg），較2023年全年約16元/kg的養殖成本有顯著下降。
2024年2月公司斷奶仔豬成本為352元/頭。
Q2：成本下降的主要原因？未來降本空間？
A2：公司養殖成本下降的主要原因包括：（1）透過精細化管理提升豬群健康度，降低平均斷奶成本和育肥豬成本；（2）最佳化用藥方案，減少藥品、疫苗等耗用量，實作成本下降；（3）透過精準營養、飼料配方最佳化，降低飼料成本。
後續降本空間主要體現在：（1）持續推進精細化管理，改善豬群健康度，進一步提升生產指標，提升斷奶數、存活率等指標，同時亦可降低藥苗的耗用量，降低平均成本；（2）可透過進一步最佳化營養配方，精準飼餵，控制飼料成本，同時提高豬只出欄均重；（3）透過高品質引種等措施提升繁育及生長效能。
Q3：公司主要生產指標？
A3：2024年2月，PSY約為24.5頭。窩均斷奶仔豬數為10.8頭，育肥豬存活率約為90%。
Q4：公司資金情況如何？
A4：公司2023年末貨幣資金余額約為11億元；目前待售房地產計畫貨值約20億元（不含酒店），公司地產計畫無融資，後續將加快地產剩余貨值的銷售去化，及時回籠資金；此外，公司將積極拓展融資渠道，確保公司資金流暢和穩定營運。
Q5：非瘟疫病對公司的影響？
A5：疫病防控能力是公司的核心競爭力之一。公司四大養殖計畫中，高州、徐聞及賀州三個計畫均被農業農村部認定為無疫小區。公司所有生豬養殖計畫從設計開始充分考慮疫病防控的需要，目前已建立成熟、完善的生物安全防疫體系，全程實施迴圈封閉式管理，且在豬舍內部均配備空氣過濾系統，可有效降低非瘟等疫病風險，保障豬只安全。
