2024年7月22日，利民股份披露接待調研公告，公司於7月15日接待泰康資產、南方基金、國聯安基金、中信證券自營、華泰資管等10家機構調研。
公告顯示，利民股份參與本次接待的人員共1人，為副董事長、董事會秘書張慶。調研接待地點為子公司威遠生化廠區及電話會議。
據了解，利民股份在2024年上半年的經營情況表現良好，國際和原藥業務銷售金額和銷售數量同比高於去年，產能利用率提升。公司透過加大內部挖潛、降本增效，推進資訊化計畫，以及加大技術研發投入等措施，提升了企業競爭力。公司對2024年的經營業績保持較高信心，並計劃推出新一期股權激勵計劃。
公司目前的原藥產能為10.27萬噸，制劑產能為11.44萬噸，其中包括代森錳鋅、草銨膦和精草銨膦等產品。公司正在有計劃地調整高息貸款為低息貸款，以降低融資成本。盡管公司貨幣現金較多，但短期借款也不低，公司正在采取措施調整貸款結構。
面對當前的經營現狀，公司認為2023年是農藥行業近年來最困難的一年，但透過行業調整，有利於優秀企業的持續發展。公司對農藥行業抱有信心，認為農化產品是剛性需求，隨著世界人口增長和糧食安全戰略推進，農化產品地位將更加重要。公司計劃在2024年推出新一期股權激勵計劃，並對未來業績與股價格提升有較強信心，將優先促進實施債轉股。同時，公司大股東透過股權質押的方式獲取的資金用於公司計畫建設及並購，屬於正常操作，公司經營業績的改善將對股價回升起到正向作用。
調研詳情如下：
參與人員主要有如下提問:
1、請介紹一下公司上半年的經營情況。
答:公司目前有國際、國內植保和原藥三大業務型別,隨著海外渠道庫存出清和用藥旺季的到來,國際和原藥業務銷售金額和銷售數量同比高於去年;從整體看,公司裝置的產能利用率同比去年有所提升。Q1大部份產品價格跌至歷史低谷,Q2觸底反彈跡象明顯,如公司產品阿維菌素、甲維鹽、吡蚜酮、呋蟲胺、噻唑膦等均出現了價格上漲和供不應求,近期百菌清從16500元/噸反彈到了20000元/噸。
今年以來,公司主要開展了以下工作,提升企業競爭力:
第一,加大內部挖潛,降本增效。保證了公司核心產品代森錳鋅、阿維菌素、甲維鹽等優勢品種始終保持了品質與成本的標桿地位。日前,巴斯夫計劃在2024年底之前停止德國克那普薩克地區和法蘭克福生產基地的草銨膦生產,並隨後關閉這兩個生產基地,公司草銨膦采用氣相連續法生產,優勢明顯,「氣相路線-多酶定向連續合成高光學純L-草銨膦成套技術及產業化」科技成果經專家鑒定,認為「計畫開發的新技術路線創新性強,綠色環保,整體技術處於國際領先水平」。
第二,加快推進資訊化計畫,在全集團範圍內構建一套編碼規則統一、數據一致、操作簡單、管理集中、安全可靠的集團及各子公司統一的一體化資訊操作平台。同時,有效整合OA、CRM、SRM、ERP、HR等系統模組,打通系統介面,實作資訊的共享和流通,提升集團內部各部門、各子公司之間的協同工作效率,為企業經營提供全面、準確、及時的資訊支持,增強決策的科學性和前瞻性,為集團未來的發展奠定了基礎。目前,計畫進展順利。
第三,加大技術研發投入,正在籌建合成生物學(酶工程、基因工程)實驗室,公司將重點布局「生物合成」產品方向。
公司其他各項產銷經營管理工作保持了平穩的狀態,公司對2024年的經營業績保持較高信心。
2、公司目前的產能情況?
答:公司目前原藥產能10.27萬噸,制劑產能11.44萬噸,其中,代森錳鋅(殺菌劑)4.5萬噸,草銨膦(除草劑)7000噸,精草銨膦(除草劑)規劃10000噸,一期已建成2000噸,產能今年底還會進一步提升。
3、請分析一下公司Q1應收賬款、信用減值損失和存貨減值損失提高的原因,下半年公司是否還是會有信用減值和存貨減值的風險?
答:這個情況與公司的經營周期有關系,主要因為該周期發貨增長,一般情況下Q1、Q2增長,Q3、Q4減少或沖回。
公司國內業務在旺季開放信用政策,淡季回收,年底清零,且預收一部份淡儲款;國際業務根據客戶信保和評級給與相應的賬期。
4、公司貨幣現金較多的同時,短期借款也不低,短期借款金額大於長期借款金額,這一點公司主要基於什麽因素考慮?當然公司資產負債率確實也不高。
答:公司正在有計劃的調整高息貸款為低息貸款,降低公司融資成本。
5、面對當前相對困難的經營現狀,公司怎麽判斷?下半年如何解決這些問題?以及公司預計市場什麽時候能夠恢復到相對正常的水平?
答:2023年,農藥行業營收和利潤雙降,是近幾年來最困難的一年,反映出行業新困難和挑戰在不斷增加,同時,也反映出行業周期性的特點。行業調整一般三到五年發生一次,透過淘汰落後產能,去除小散亂,有利於優秀企業的持續發展。
公司擁有豐富的細分市場產品組合,具備殺菌劑、除草劑、殺蟲劑、肥料四大類多品種高品質產品系列,涵蓋水稻、小麥、玉米、柑橘、梨、蘋果、葡萄、蔬菜等作物,多種產品屬於領導品牌,市場遍布國內30多個省區市以及海外130多個國家和地區。近期,公司加強了海外市場的開拓,在重要市場陸續取得自主登記證,海外子公司也在加快設立。
經過2023年、2024年調整期,有利於農藥行業的發展。公司對農藥行業抱有信心,農化產品是剛性需求,隨著世界人口的增長以及中國糧食安全戰略的推進,農化產品地位將更加重要。近年來,極端氣候的頻繁發生,導致作物病蟲草害加重,對農化產品需求也在持續增加。
6、公司24年整體的經營目標是什麽?是否有業績指引?
答:公司制定了2024年經營目標。公司對業績增長充滿信心,計劃在2024年推出新一期股權激勵計劃。
7、公司轉債剩余期限不到3年,公司對轉債有什麽安排?
答:公司對未來業績與股價格提升有較強信心,將優先促進實施債轉股。考慮到當前整體市場環境的影響,公司下修了可轉債價格,以穩定投資者信心。
8、公司大股東質押比例相對較高,是否存在風險?
答:大股東透過股權質押的方式獲取的資金是參與非公開發行並全部用於公司計畫建設及並購雙吉化工,還有增持股份用來增強市場信心,屬於上市公司正常操作,股價波動影響了股權質押比例。
公司經營業績的改善,將對股價回升將起到正向作用,相應大股東質押比例也會相應降低,大股東也在陸續還款,逐步降低質押比例。
