5年期以上LPR降息25個基點，迎史上最大降幅！房貸將下調？專家：百萬房貸月供減少150元

2月20日，央行全國銀行間同業拆借中心公布，貸款市場報價利率（LPR）為：1年期LPR為3.45%，5年期以上LPR為3.95%。其中，1年期LPR繼續「按兵不動」，5年期以上LPR比上月下調了25個基點。

【每日經濟新聞】記者註意到，這是繼去年8月，1年期LPR下降10基點之後，LPR首次下降。值得註意的是， 與掛鉤房貸利率的5年期以上LPR，創下2019年來的最大降幅 。招聯首席研究員董希渺對記者表示，5年期以上LPR大振幅、超預期下降，首先傳遞出提振居民住房消費、促進房地產市場平穩發展的強烈訊號。5年期以上LPR下降之後，居民房貸利息支出將減少，有助於提振居民住房消費的意願和能力。

對於購房者月供具體能降多少，有專家測算， 若按100萬貸款本金、30年等額本息償還方式計算，此次降息後購房者月供可以減少150元左右 。

記者註意到，2月18日，央行開展逆回購操作和1年期中期借貸便利（MLF）操作，利率均與上月持平。LPR是由MLF利率和商業銀行在此基礎上加點構成。按照此前預測，MLF利率未變，LPR持平的機率較高。

2月20日，央行全國銀行間同業拆借中心公布，貸款市場報價利率（LPR）為：1年期LPR為3.45%，5年期以上LPR為3.95%。【每日經濟新聞】記者註意到，這是繼去年8月，1年期LPR下降10基點之後，LPR首次下降。值得註意的是， 與掛鉤房貸利率的5年期以上LPR，創下2019年來的最大降幅 。

此外， 與此前LPR變動相比，本月LPR下降與政策利率調整並不同步，兩個期限品種呈現非對稱下降 。在董希渺看來，2023年以來存款利率連續4次下調，疊加2024年2月5日全面降準落地，銀行資金成本已經有所降低，LPR減少加點具有空間。此前央行多次表態將引導LPR下降，且5年期以上LPR下降可能性更大。因此，此次LPR非對稱下降基本符合市場預期。

董希渺繼續指出，在當前宏觀經濟恢復勢頭並不穩固、經營主體信心和預期較弱的情況下，春節之後第一期LPR大幅下降傳遞出貨幣政策穩增長、促發展的明確訊號，進一步推動降低實體經濟融資成本，進而有助於提振市場信心和預期，助力2024年經濟實作良好開局和持續回升。

東方金誠首席宏觀分析師王青表示，本次兩個期限品種的LPR報價為非對稱調整， 主要原因是2019年以來5年期以上LPR，比1年期LPR的降幅小15個基點 。5年期以上LPR報價是個人住房貸款和企事業單位中長期貸款的定價基準，當前樓市持續低位執行，投資穩增長需求較高，較大振幅下調5年期以上LPR報價有較強的必要性。而1年期LPR報價保持不動，則有助於穩定已處歷史低位的銀行凈息差，為5年期以上LPR報價較大振幅下調騰出空間。

王青認為，本次5年期以上LPR報價下調，將直接帶動新發放企業中長期貸款和居民房貸利率跟進下調，有助於提振企業投資需求，穩定房地產市場執行。總體上看，本次5年期以上LPR報價下調，在價格方面釋放了穩增長、穩樓市政策加力的明確訊號，有助於提振市場信心，改善社會預期。

作為房貸利率參考的5年期以上LPR變動，向來備受萬千購房者關註。不少接受采訪的人士表示， 5年期以上LPR下調，房貸利率也將迎來下調 。

董希渺表示，5年期以上LPR是個人住房貸款和企事業單位中長期貸款的定價基準。5年期以上LPR大振幅、超預期下降，首先傳遞出提振居民住房消費、促進房地產市場平穩發展的強烈訊號。5年期以上LPR下降之後，居民房貸利息支出將減少，有助於提振居民住房消費的意願和能力。

董希渺繼續指出，同時，5年期以上LPR大幅下降，還將降低企事業單位貸款中長期貸款利率，進一步激發企事業單位中長期融資需求。這將有利於長期貸款占比較高的國家重大計畫、基礎設施建設，也有助於減輕地方債務利息支出壓力。

5年期以上LPR下調後，購房者更關心的是 「房貸利率是否會立即下調」「月供能降多少」 。董希渺對記者表示，對存量房貸而言，房貸利率將在重定價日之後進行調整；對新增房貸而言，預計多數銀行將在本次LPR基礎上保持加點不變，進而降低新增房貸實際利率。

易居研究院研究總監嚴躍進表示，若按100萬貸款本金、30年等額本息償還方式計算，此次降息後購房者月供可以減少150元左右。屬於相對減負比較大的一次，有助於進一步促進房貸申請和消費。其對於後續購房市場的活躍等也都有積極的作用。

預測後續是否存在降息的可能，王青認為， 受物價水平偏低影響，當前實體經濟實際融資成本上升，著眼於提振宏觀經濟總需求，未來LPR報價仍有可能跟進MLF利率下調 。

王青判斷，伴隨2月春節錯月效應反轉，CPI同比有望小幅回正，PPI同比降幅也有望進一步小幅收窄至-2.2%，但短期內物價水平仍將處於低迷狀態，上半年GDP平減指數同比將繼續處於負值區間。這意味著未來一段時間物價水平胡價格預期目標相比仍有距離，考慮物價因素的企業和居民實際貸款利率仍面臨一定上升壓力。

由此，當前透過下調政策利率引導名義貸款利率較快下行，緩解實際利率上升壓力的迫切性較高。需要指出的是，本次LPR報價下調振幅較小，或難以充分解決當前物價偏低、企業和居民實際貸款利率上升問題。

他表示，更為重要的是，主要受房地產行業下滑、消費需求不振等因素影響，2023年四季度以來官方制造業PMI指數持續執行在收縮區間。這意味著近期宏觀經濟執行穩中見弱，宏觀政策實施逆周期調節的必要性上升。

回顧歷史可以看到，一旦官方制造業PMI指數連續3個月以上執行在收縮區間，貨幣政策做出反應的可能性就會顯著加大，除降準外，下調政策利率也是常見的應對措施。

由此，綜合當前經濟和物價走勢，王青認為， 短期內MLF利率下調的可能性仍然較大 。這將帶動兩個期限品種的LPR報價繼續下調，進而帶動企業和居民貸款利率持續下行，提振宏觀經濟總需求。與此同時，LPR報價持續下調帶動貸款利率下行，也將為今年地方債務風險化解提供更為有利的條件。

每日經濟新聞

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