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佐丹奴董事會裏的鬥爭,周大福提議罷免30年老臣,推鄭裕彤家族第三代上位

2024-02-08股票

本文來源:時代周報 作者:葉曼至

一場「權力的遊戲」在佐丹奴董事會再次上演。

2月5日,佐丹奴國際(00709.HK,下稱「佐丹奴」)公告,周大福控股(01929.HK)旗下公司Sino Wealth International Limited要求罷免佐丹奴行政總裁及董事劉國權,並提議Colin Melville Kennedy Currie擔任公司新任行政總裁、董事,提議委任周大福主席鄭家純長女鄭誌雯、三子鄭誌亮為佐丹奴的非執行董事,及委任黃偉德為獨立非執行董事。據公告,周大福持有佐丹奴約24.06%股份。

財報顯示,佐丹奴主席兼行政總裁劉國權現年 70歲,1987年便加入佐丹奴。自1994年2月擔任該公司CEO,同年8月接掌主席職務,迄今已有30年。

目前,佐丹奴董事會正尋求法律意見,在取得意見後,將根據法規行事。針對人事變動的原因及對公司的影響,2月6日,時代周報記者以信件形式向佐丹奴發送采訪函,截至發稿,未獲回復。

周大福並非首次謀求對佐丹奴的進一步控制權。早在2022年6月,周大福欲收購佐丹奴超50%的持股權,將其進一步私有化。最終,這場收購因遭到部份股東的反對未達成。而今,隨著一紙公告發出,周大福的野心再次被置於聚光燈下。

公告發出後,佐丹奴股價在2月6日低開,跌幅一度跌近7%。截至2月7日收盤,佐丹奴報1.990港元/股,總市值32.11億港元。

佐丹奴式微

擴大商業零售版圖,是鄭裕彤家族的長期目標。而入股佐丹奴,是其布局零售業務的重要一環。

在周大福入股佐丹奴初期,鄭裕彤曾向外發出將維持佐丹奴管理層穩定的訊號。他曾公開表示,不會全面收購佐丹奴,入股佐丹奴是為長期投資。若價格合適,不排除增持超過30%股權。彼時,在被問及是否擔心地位不保時,劉國權也直言:「沒人通知要炒我」。

作為昔日休閑零售服裝龍頭,成立於1981年的佐丹奴曾走紅一時,與堡獅龍、班尼路一起被稱為「港資三大服飾巨頭」,是「70後」與「80後」關於潮流的最初印象。

圖源:圖蟲創意

1991年,佐丹奴在香港上市。2012年,佐丹奴進入巔峰時期,據財報,公司當年實作營收近57億港元。

彼時,內地市場是佐丹奴開拓版圖的重要陣地。在上市次年,佐丹奴在廣州開設了內地第一家專賣店,正式打入內地市場。

佐丹奴在內地市場的爆發力,讓鄭裕彤另眼相看。2011年,周大福創始人鄭裕彤透過周大福斥資10.5億港元買入佐丹奴2.18億股,以14.58%的持股比例成為佐丹奴最大股東,

不過,隨著消費習慣升級、電商渠道興起、快時尚服裝品牌帶來的沖擊,佐丹奴在消費市場的競爭力逐漸下降。時代周報記者梳理發現,2012年到2021年,佐丹奴的營收規模從56.73億港元收縮至33.8億港元,凈利潤從8.26億港元縮水至1.9億港元。

財報顯示,2020年,佐丹奴出現了近十年來的首次虧損,虧損振幅達1.12億港元;毛利率同比下滑3.1個百分點,為2012年以來最低水平。

盡管佐丹奴的市場影響力式微,但在鄭裕彤家族看來,佐丹奴仍是其在布局零售板塊重要一子。

鄭裕彤家族生意版圖主要包括地產板塊新世界發展、珠寶產業周大福珠寶、覆蓋交通貨櫃和保險等業務的新建立集團,以及經營內地百貨的新世界百貨。其中,新世界發展旗下的K11集團、新世界百貨和周大福都屬於零售板塊。早在周大福入主之時,劉國權曾公開表示,佐丹奴未來和新世界、周大福都有可能擁有更多合作的機會。

如今,鄭裕彤家族正處商業版圖布局關鍵節點,內地市場是其部署的重中之重。

2021年,新世界發展副主席兼行政總裁鄭誌剛表示,新世界目標成為粵港澳大灣區最大的香港開發商。作為最早進入內地的港資企業之一,新世界在內地的投資已經超過5000億元。

近兩年來,周大福也持續加大在內地市場的開店力度。據財報,2024財年上半年,周大福在內地的門店凈增加189家。截至報告期末,內地門店7458家,香港及澳門門店共86家,其他市場門店55家。

此次對佐丹奴的調兵遣將,同樣能窺見其對內地市場的重視。據悉,此次周大福派遣的新兵Colin Melville Kennedy Currie為Adidas亞太及大中華區前總經理,此前還在廉航AirAsia出任CEO。有外界觀點猜測,此舉或將幫助佐丹奴進一步深耕內地市場。

鄭家欲加強控制權

對佐丹奴寄予厚望的鄭裕彤家族,亦在一步步加強其在公司董事會的控制權。

2012年5月,周大福控股向佐丹奴國際派駐代表進駐公司董事會,鄭裕彤的長孫鄭誌剛、周大福公司重臣陳世昌,獲選為佐丹奴國際的非執行董事,周大福成功掌握佐丹奴國際董事會1/4投票權。目前,陳世昌任周大福中國區總經理。此前,陳世昌曾任周大福執行董事兼分管中國內地業務的董事總經理。

圖源:圖蟲創意

2022年,周大福再次加碼,試圖「抄底」佐丹奴,加大經營主導權。

2022年6月,佐丹奴釋出公告稱,周大福提出以每股1.88元私有化佐丹奴,Chow Tai Fook Capital Limited透過鎧盛資本以每股1.88港元的價格,向佐丹奴國際全部獨立股東提出收購要約,並列出收購成立的條件,即透過此次收購獲得超過50%的持股權。彼時,新世界發展、新建立董事會主席、周大福珠寶集團有限公司主席兼執行董事鄭家純表示,不會更換佐丹奴原有領導層,並將啟動私有化行程。

收購提出後引來了不少反對的聲浪,佐丹奴的長期投資者David Webb便是其中之一,其一度擁有佐丹奴超5%的股權,位列佐丹奴的第二大股東。

2022年9月,周大福控股宣布,因未獲得足夠的支持票,周大福私有化佐丹奴的收購計劃失敗,主要由於不少股東認為,佐丹奴的收購作價被低估,因此拒絕接收有關要約。

時隔16個月,周大福以另一種方式爭取加大對佐丹奴的控制權。

據公告,如今,佐丹奴的董事會有8人,其中非執行董事曾安業、李誌軒屬周大福方面的人。如若該意見透過,佐丹奴的董事則會增加至11人,周大福公司人員將增至5人。