中證智慧財訊 天士力（600535）8月24日披露2024年半年報。2024年上半年，公司實作營業總收入43.72億元，同比下降0.46%；歸母凈利潤6.62億元，同比下降6.33%；扣非凈利潤7.35億元，同比增長6.31%；經營活動產生的現金流量凈額為8.87億元，同比增長5.43%；報告期內，天士力基本每股收益為0.4433元，加權平均凈資產收益率為5.29%。公司2024年半年度利潤分配預案為：擬向全體股東每10股派2.6元（含稅）。
以8月23日收盤價計算，天士力目前市盈率（TTM）約為19.67倍，市凈率（LF）約為1.61倍，市銷率（TTM）約為2.33倍。
公司近年市盈率（TTM）、市凈率（LF）、市銷率（TTM）歷史分位圖如下所示：
根據半年報，公司第二季度實作營業總收入23.23億元，同比增長0.68%，環比增長13.40%；歸母凈利潤3.67億元，同比下降17.04%，環比增長24.35%；扣非凈利潤4.41億元，同比增長7.05%，環比增長50.22%。
2024年上半年，公司毛利率為67.46%，同比上升1.28個百分點；凈利率為14.94%，較上年同期下降0.70個百分點。從單季度指標來看，2024年第二季度公司毛利率為67.72%，同比上升0.94個百分點，環比上升0.55個百分點；凈利率為15.50%，較上年同期下降2.95個百分點，較上一季度上升1.20個百分點。
數據顯示，2024年上半年公司加權平均凈資產收益率為5.29%，較上年同期下降0.33個百分點；公司2024年上半年投入資本報酬率為4.21%，較上年同期下降0.32個百分點。
2024年上半年，公司經營活動現金流凈額為8.87億元，同比增長5.43%；籌資活動現金流凈額1.26億元，同比增加3.35億元；投資活動現金流凈額-12.38億元，上年同期為-3.98億元。
進一步統計發現，2024年上半年公司自由現金流為5.54億元，相比上年同期下降60.85%。
2024年上半年，公司營業收入現金比為117.48%，凈現比為133.88%。
營運能力方面，2024年上半年，公司公司總資產周轉率為0.25次，上年同期為0.26次（2023年上半年行業平均值為0.26次，公司位居同行業40/73）；固定資產周轉率為1.31次，上年同期為1.26次（2023年上半年行業平均值為1.52次，公司位居同行業43/73）；公司應收賬款周轉率、存貨周轉率分別為5.62次、0.80次。
2024年上半年，公司期間費用為19.90億元，較上年同期減少229.61萬元；但期間費用率為45.51%，較上年同期上升0.15個百分點。其中，銷售費用同比下降0.4%，管理費用同比下降3.65%，研發費用同比增長5.32%，財務費用由去年同期的788.95萬元變為-146.61萬元。
資料顯示，財務費用的變動主要因為報告期內利息收入高於上年同期。
資產重大變化方面，截至2024年上半年末，公司交易性金融資產較上年末增加344.34%，占公司總資產比重上升5.79個百分點；應收款項融資較上年末減少20.23%，占公司總資產比重下降2.09個百分點；固定資產較上年末減少3.49%，占公司總資產比重下降1.69個百分點；貨幣資金較上年末增加0.20%，占公司總資產比重下降1.30個百分點。
負債重大變化方面，截至2024年上半年末，公司應付票據較上年末增加747.88%，占公司總資產比重上升5.44個百分點；長期借款較上年末減少12.46%，占公司總資產比重下降1.43個百分點；其他應付款(含利息和股利)較上年末減少62.85%，占公司總資產比重下降0.71個百分點；短期借款較上年末增加13.88%，占公司總資產比重上升0.35個百分點。
從存貨變動來看，截至2024年上半年末，公司存貨賬面價值為18.16億元，占凈資產的14.49%，較上年末增加6787.48萬元。其中，存貨跌價準備為2141.78萬元，計提比例為1.17%。
在償債能力方面，公司2024年上半年末資產負債率為27.05%，相比上年末上升2.97個百分點；有息資產負債率為14.53%，相比上年末下降1.37個百分點。
2024年上半年，公司流動比率為2.95，速動比率為2.40。
半年報顯示，2024年上半年末公司十大流通股東中，新進股東為南方基金-農業銀行-南方中證金融資產管理計劃，取代了一季度末的全國社保基金一一四組合。在具體持股比例上，中證500交易型開放式指數證券投資基金、楊偉持股有所上升，香港中央結算有限公司持股有所下降。
籌碼集中度方面，截至2024年上半年末，公司股東總戶數為6.85萬戶，較一季度末增長了7759戶，增幅12.78%；戶均持股市值由一季度末的39.64萬元下降至27.45萬元，降幅為30.75%。
指標註解：
市盈率
=總市值/凈利潤。當公司虧損時市盈率為負，此時用市盈率估值沒有實際意義，往往用市凈率或市銷率做參考。
市凈率
=總市值/凈資產。市凈率估值法多用於盈利波動較大而凈資產相對穩定的公司。
市銷率
=總市值/營業收入。市銷率估值法通常用於虧損或微利的成長型公司。
文中市盈率和市銷率采用TTM方式，即以截至最近一期財報（含預報）12個月的數據計算。市凈率采用LF方式，即以最近一期財報數據計算。
市盈率為負時，不顯示當期分位數，會導致折線圖中斷。
