鍺，是中國的戰略資源之一，在全球鍺分布中，老美第一，我們第二。
鍺下遊需求方面， 紅外等軍用領域需求旺盛，主要因為全球地緣沖突不斷，精確制導飛彈、無人機等對紅外鍺需求較大 。
可見，在當下動蕩的大環境之下，鍺資源的重要性正與日俱增。
而今天看的這家公司，是中國的鍺業新龍頭，公司最新發現的鍺儲備，已經超過了A股兩大傳統鍺業巨頭，雲南鍺業和馳宏鋅鍺，而除了鍺之外，公司還是鋰、銫的雙料龍頭。
這家公司就是在A股上市的中礦資源！
從公司的股價來看，目前公司已經走出之前的下降趨勢，開始處於橫盤震蕩中。
公司主要是從事鋰電新能源原料開發與利用業務、稀有輕金屬（銫、銣）資源開發與利用業務、固體礦產勘查和礦權開發業務。
而其中，營收占比最大的是公司的鋰、銫業務。
鋰電相關營收占到公司總營收的65%，毛利率35.55%，利潤占比依然在5成以上。
而銫、銣資源營收占公司總營收的19%，毛利率高達72.37%，利潤占比也超過了三成。
而對這兩大類優勢資源的占有，也是公司的核心競爭力的體現，
公司所屬辛巴威 Bikita 礦山是一座歷史悠久的成熟礦山，自 2022 年收購以來，憑借公司地勘技術優勢連續完成了三次增儲工作， 碳酸鋰當量由 84.96 萬噸 增長至 288.47 萬噸。
公司所屬加拿大 Tanco 礦山是 全球現有在產的唯一以銫榴石為主礦石的礦山，也是世界上儲量最大的銫榴石礦山 ， 其生產的銫榴石品位高、具有較高的經濟開采價值。
公司對於全球高品質銫礦資源的控制，奠定了公司在銫鹽業務領域的顯著資源優勢，對整個銫鹽產業鏈的全球定價具有明顯的話語權。
而近期， 公司又探到了超700噸的鍺金屬含量，這已經超過了雲南鍺業和馳宏鋅鍺的600噸的數量級。
看完了公司的優勢亮點，接下來，透過對公司財報關鍵數據梳理，進一步分析公司基本面情況，
首先，來看公司的盈利能力，
從公司的 銷售凈利率 來看，
由於受到行業周期性的影響， 公司的銷售凈利率，在最近兩年呈下降態勢 。
截至2024年半年度，公司的銷售凈利率有所上升，但距離高峰時期，依然差距明顯。
同時，也應該看到，雖然公司的客觀盈利能力在下降，但 相對於行業來說，公司的銷售凈利率哪怕在下滑時期都是持續領先於行業的。
而從公司的營運能力來看，
總資產周轉率 ，評估的是公司的資產營運效率，數值越高，含金量越高，
可以看到，自2022年之後， 公司的總資產周轉率，就持續落後於行業平均水平了 。一方面，說明，公司的利潤空間大，但相應的業務規模還相對較小。
另一方面說明，在鋰行業，現狀就是量價齊跌，不僅僅售價降低，同時整個市場規模也在萎縮。
整體來看， 公司雖然營運能力略遜於行業平均水平，但盈利能力明顯高於行業平均水平，綜合經營實力，依然行業領先。
最後，來看公司的財務狀況，
從公司的 資產負債率 來看，
公司最近兩年， 負債率有明顯下降，低於行業平均水平，且流動性充裕，財務狀況健康。
綜合來看，公司由之前的銫、鋰雙龍頭，一舉成為銫、鋰、鍺三料龍頭，有利競爭進一步增強， 且雖然處於行業下降周期，公司依然保持著較為不錯的盈利能力。不足之處就在於，公司目前的業務規模還相對較小。
綜合評分，四星。
