在1992年的上海灘，如果你問路人「在上海做什麽最賺錢？」
肯定會聽到——「炒股票啊，上海灘最適合炒股票，運氣好的話，兩三天就能翻幾番。股票漲得比頭發還快，還做什麽生意啊！」這樣的答案。
史前A股第一龍頭
在1992年，索羅斯狙擊英鎊一戰成名，鄧公在深圳畫了一個圈，沿海城市的改革開放與外向型經濟，正在如火如荼地進行著。
股市，一方面承載了國民對國運和未來經濟的期待，一方面也提供了「宣泄賭性」的場所，接連上漲的牛市行情更刺激了人性中的貪婪與瘋狂。
當時買股票得先買認購證，然後靠著認購證買股票，所以認購新股是當時非常火絡的事，發動黃牛排隊買認購證是穩賺且暴利的生意之一，為此貪腐、尋租和打架鬥毆之事屢有發生。
新股尚且如此火爆，存量盤子裏的股票就更金貴了。
圖源：網路
同為老八股之一的延中實業是A股市場上最早的一批股票，也是第一家面向社會公開發行股票，籌集資本金的企業，核心業務是影印廠。
延中實業是當時毫無疑問的龍頭股，1992年3月12日，延中實業的股價達到最高點380元。
圖源：東方財富Choice
在這樣的背景下，街頭巷尾、鄰裏之間互相的問候都是——
「買延中又虧了吧，你總是高買低賣。你一開始為什麽買？」
「還得漲呀。」
「後來呢？」
「跌了。」
「你怎麽做的？」
「賣了。」
「為什麽賣？」
「還得跌呀。」
「後來呢？」
「漲了。」
「你呢？」
「買回來了。」
「為什麽買？」
「還得漲呀。」
「結果呢？」
「跌了」
……
股民自殺第一人
就是在這樣一茬又一茬的高買低賣的收割裏，炒股的第一個犧牲者終於出現了。
他叫康柏華，被市場稱為第一個因股市自殺的人。
康柏華住在上海浦東陸家嘴地區，當時還是一片簡陋且擁擠的棚戶區。
圖源：澎湃新聞
如果不炒股就等著拆遷，沒準可以等來一筆天降橫財...
但人這一輩子，小財靠努力，大財還得靠命運。
本來他對炒股這件事一直心存忌憚，但周圍人狂熱的賺錢氛圍還是讓他感受到了極大的「踏空」感。
股市面前人人平等的他，終於忍不住錯過這樣的「改命」機會。
1992年他在297.35元的位置買入107股延中實業，沒想到剛買入就一陣暴跌。
原本以為股市穩賺的康柏華毫無心理準備，一下子慌了心神，直到股票很低的位置才割肉止損，此一役虧損9453.45（也有說法是6500）元，一下子消滅了一個萬元戶。
1990年，人均存款是902元，而2023年11月，人均存款10.2萬，113倍的漲幅啊，對一個住在貧民窟背著債務的朋友，這該是多麽大的打擊。
眼見多年心血付之一炬，康柏華精神恍惚，終於在1992年5月12日上吊自殺。
當時上海不少大戶還組織捐錢，給康柏華的妻子捐了10萬多塊錢的「慰問款」。
而股市的確跟康柏華開了一個殘忍的玩笑，也就是在他自殺之後的第9天，5月21日滬市啟動...
5月21日上交所宣布取消漲跌幅限制、放開T+0交易，在「大利好」的刺激下，上漲指數從616點漲到了1265點，到了25日更是達到1420點。
可A股的牛市難過夜，瘋漲上去的市場終於在8月加倍還了回來，8月10日後跌破千點大關...
可以說，A股從一開始就與「高波動」緊密相連。
所以，現在為什麽有漲停板和T+1制度，那都是鮮血淋漓的教訓。
寶延之爭
一年之後，1993年9月30日11點15分。
上交所突然宣布延中實業臨時緊急停牌。
隨後，來自深圳的寶安集團突然釋出公告，寶安已經擁有延中實業的股票達5%，隨後再次公告持股比例達15.89%，自此中國歷史上的「上市公司第一收購戰」打響。
當時大盤並不好，延中實業的股票卻相對活躍，一直在慢慢漲，本來以為股票上漲是好事，以為這是龍頭股的強勢，沒成想竟然是「惡意收購」，這對當時的監管也是一次沖擊。
證監會規定持有5%的股份就必須公告，在9月29日寶安先持有了4.56%的股份，然後轉天開盤大幅吃進，持股比例一下子達到16%。
1992年證監會成立之後，擁有杜克大學法學博士學位，並且在華爾街做律師親身經歷1987黑色星期一股災的高西慶，擔任證監會的首席律師兼發行部主任。
在他負責起草【股票發行與交易管理暫行條例】時，下最大功夫的就是【兼並收購】一章，因為寫得門檻太高，誰也看不懂，法制局的同事覺得中國股市還到不了這一步，於是去繁就簡...
沒成想，條例剛出台沒半年，「寶延風波」就開始了...
在1990年上交所成立後，延中實業的股票全部上市流通，成為第一批全流通股票，到1992年12月31日，延中實業註冊資本2000萬元，其中：法人股180萬股，占總股份9%；個人股1820萬股，占總股份的91%。
所以當時的延中實業是少見的「三無」股，無國家股、無法人股、無外資股。正是這種股本結構，分散的個人股占主體，無優勢大股東，這是寶安集團選擇延中作為收購目標的主要原因。
自風波開始之後，延中實業與寶安台上台下的鬥爭一刻沒停，一邊要求證監會介入調查，一邊聘請施羅德集團和香港生源公司做反收購顧問，最終一紙起訴書把寶安告上法院。
這波收購雖然以罰款寶安100萬元，寶安與延中實業達成合作告終，但確實也像一條鯰魚推動了延中股價以及一批股票的大漲。
從1993年9月14日的8.8最高漲至10月7日的42.2，給吃瓜的散戶確實帶來了白花花的鈔票。
後來寶安資金鏈出了問題，被迫賣掉延中實業的股票救急，而北大方正也透過二級市場收購的方式入主延中，成為現在的方正科技。
之後起起落落，延中實業（方正科技）失去了往日龍頭股的風采，只能最近兩天蹭上「繁花」概念股（瀛洲諧音延中）勉強漲上一漲。
不響
「漲啦，上去了，今天所有的股票翻一番吶！」
在電影【股瘋】裏，當瞎子拄著拐杖穿過貧民窟的弄堂和鄰居說起股市今天又大漲的訊息時，滿屏「瘋狂、喜悅和肉眼可見的危險」。
那是一個草莽年代，不管是監管、主力、上市公司還是小散，大家都在摸著石頭過河，很多事都是先去摸索，後面才有的法律與規範。
這個過程確實伴隨了太多的不規範，也充滿著無數的悲歡離合、傾家蕩產。
但那的確是一個滿是希望和致富機會的，有朝氣的大時代。
只要努力、肯闖，或許人人都有逆天改命的機會。
這像極了【繁花】原著的開場——
上帝以「不響」的方式缺席，也正因如此，街頭巷尾的蕓蕓眾生才能按自我意誌過活，擁有自由選擇、自由生長的權利和空間。
「上帝不響，像一切全由我定。」
