前幾天釋出了【 用全球視野選A股：全球市政水務股票，估值、業績和產業特點分析！ 】。
這是一個 兼具穩定性和高分紅的優質板塊！
下面對A股該板塊的個股基本面，進行逐個分析。稍加對比就可以發現，裏面的優質個股已脫穎而出！
（1）重慶水務601158 ：重慶國資控股，前二股東持股就88%了，前十股東持有91%，集中度很高。
汙水處理占67%，毛利率42%。自來水供應24%，毛利率才14%。 重慶市貢獻營收86% ，雲南和四川等省也有少量收入。
2022年營收增7.3%，利潤降8.1%。2023年Q3營收增6.7%，利潤降14%。毛利率36%，凈利率25%。
負債率48%，長期借款不小，經營現金流很棒，凈現比較高，應收款規模較小， 甚少融資 。
現在股息率4.6% ，往年也這水平。派息率77%，未分配利潤占市值19%。目前TTM市盈率17倍左右。
（2）首創環保600008 ：北京國資是大股東，前十股東持股只有50%，股權集中度很一般。
業務種類很全 ：汙水處理占33%，毛利率有39%。固廢處理24%，毛利率34%。供水相關業務31%，毛利率33%。水環境治理5.6%，大氣治理4.3%。
業務覆蓋全國 ：華北地區占30%，華東27%，中南17%，西南11%，東北、西北也有一定收入， 境外占比10% 。
2022年營收降3%，利潤增35%。2023年Q3營收降7%，利潤降61%。毛利率34%，凈利率12%。
負債率62%，資產規模過千億，借款規模很大， 資金有點緊張 ，融資也頻繁。經營現金流不錯，但回款能力一般，應收款太大了。
股息率目前4.8% ，往年2-4%之間。派息率81%，未分配利潤占市值30%，維持這個分紅水平沒問題。TTM市盈率17倍左右。
（3）興蓉環境000598 ：2010年借殼上市，大股東成都國資持股42%，前十股東持股65%。
自來水供應占40% ，毛利率44%。汙水處理37%，毛利率36%。垃圾焚燒和汙泥處置等環保領域占19%，毛利率45%。 西南地區貢獻營收89% ，西北地方貢獻6%。
2022年營收增13%，利潤增8.3%。2023年Q3營收增15%，利潤增8.4%。毛利率38%，凈利率22%。
負債率59%，短期借款規模不小， 資金有壓力 ，但近十年沒融資。經營現金流相當好，但回款能力稍差，也積累了不小的應收款，占營收50%以上了。
股息率目前1.9%，往年也是2%左右。 派息率才19%，未分配利潤占市值61% ，公司表露出提高分紅率的意願。TTM市盈率10倍左右。
（4）中山公用000685 ：2008年借殼上市，大股東廣東中山市國資持股49%，前十股東持股64%。
水務板塊占32%，毛利率25%。固廢板塊17%，毛利率26%。 工程安裝板塊近兩年異軍突起 ，成為增長主力，營收占39%，毛利率只有7.4%，主要是市政工程建設。廣東貢獻營收91%，湖南、內蒙古和浙江有少量收入。
2022年營收增53%，利潤降27%。2023年Q3營收增78%，利潤增21%。毛利率23%，凈利率27%，對聯營企業的 投資收益影響很大 。
負債率40%，短期借款跟現金儲備相當，近五年沒融資。 凈現比不夠 ，工程安裝業務的回款能力較差，造成應收賬款飆升，經營現金流凈額也在下滑。
股息率目前3%，往年也差不多。派息率27%， 未分配利潤占市值104% ，提高分紅一點問題沒有。TTM市盈率9倍左右。
（5）洪城環境600461 ：2008年借殼上市，南昌國資合計持股53%，前十股東持股66%。
公共事業業務覆蓋很全 ：燃氣新能源占41%，毛利率12.4%。汙水處理占31%，毛利率43%。固廢處理17%，毛利率13%。自來水只有11%，毛利率41%。江西省貢獻91%收入，其次是浙江和遼寧省有幾個億營收。
歷史業績增長趨勢不錯 ：2022年營收降15%，利潤降7.4%。2023年Q3營收增5.5%，利潤增15%。毛利率32%，凈利率18%。
負債率63%，借款規模還挺大的。 每隔三年就有資本運作 ，增發收購資產。經營現金流不錯。
股息率目前4.6%，前幾年都有5%以上。派息率44%， 未分配利潤占市值33% 。TTM市盈率10倍左右。
（6）順控發展003039 ：2021年上市，佛山順德區國資持股79%，前十股東持股84%，較多自然人股東。
自來水製售占57%，毛利率34%。垃圾焚燒占32%，毛利率57%。供排水管網占8%，毛利率19%。營收不大， 全部來自佛山市 ，才10多億，符合地區性企業特征。
2022年營收降1.4%，利潤降13%。2023年Q3營收增9%，利潤增2.3%。 毛利率45%，凈利率25% ，比較高的水平。
負債率32%，剛上市，資金充足一些，不過借款規模不大。經營現金流相當不錯，應收款占比較低。
股息率目前0.75%，派息率28%，未分配利潤占市值14%。TTM市盈率38倍左右， 估值明顯過高了 。
（7）創業環保600874 ：2000年借殼渤海化工上市，天津國資持股46%，前十股東持股71%，這幾年集中度降低很多。
汙水處理占75%，毛利率39%。再生水處理占9.4%，毛利率49%。還有供熱供冷、危廢、自來水等小量營收。 天津地區營收只占54% ，已是全國多區域布局。
業績增長趨勢不錯 ：2022年營收降0.3%，利潤增8.4%。2023年Q3營收增0.9%，利潤增4.5%。毛利率34%，凈利率18%。
負債率59%，2022年剛融的一筆錢感覺都不夠用了，借款規模比較大，好在以長期貸款為主。經營現金流還可以，但是回款能力很差，造成 應收款（含長期）是營收快2倍了 。
股息率目前2.6%，也是近兩年才提高的，以前分紅很一般。派息率28%，未分配利潤占市值63%。TTM市盈率11倍左右。
（8）中原環保000544 ：2007年借殼上市，鄭州政府控股69%，前十股東持股79%，較多自然人股東。
PPP計畫收入占73% ，毛利率只有15%。汙水處理占19%，毛利率51%。還有一些供熱等零散業務。河南地區貢獻了99%營收。
近幾年有資產註入 。2022年營收增1.2%，利潤降16%。2023年Q3營收增0.4%，利潤增33%。毛利率33%，凈利率16.6%。
負債率77% ，借款規模很大，資金壓力很大。 經營現金流不行 ，回款能力很差，應收賬款比較大。
股息率目前2.1%，往年還高一些。派息率23%，未分配利潤占市值32%。TTM市盈率11倍左右。
（9）江南水務601199 ：2011年上市，江陰市國資控股58%，前十股東持股62%，基本都是自然人股東。
自來水業占46%，毛利率44%。工程安裝業占40%，毛利率44%。排水業占13%。營收基本來自於江蘇省內。
業績增長趨勢還可以。 2022年營收增14%，利潤增1.5%。2023年Q3營收增15%，利潤增29%。毛利率43%，凈利率22%。
負債率44%，借款規模不大， 經營現金流很好 ，回款能力還行，應收賬款適中。
股息率目前1.8%，往年也不高。派息率25%，未分配利潤占市值44%。TTM市盈率14倍左右。
（10）海峽環保603817 ：2017年上市，福州市國資控股52%，前十股東持股56%，有4位元自然人股東。
水處理業務占85%，毛利率45%。綜合技術服務占10%，毛利率11%。固廢業務占5.6%，毛利率11%。附件貢獻83%營收，江蘇和山東等地有少量收入。
業績增長趨勢還可以。 2022年營收增17%，利潤增1%。2023年Q3營收增0.2%，利潤增22%。毛利率40%，凈利率13%。
負債率53%，借款規模遠大於現金儲備，特別是短期借款， 資金壓力應該很大 。經營現金流可以，但回款能力不行，應收賬款趕上營收了。
股息率目前0.85%，往年也很少高於1%。派息率19%，未分配利潤占市值26%。目前資金壓力， 大幅提高股息機率不大 。TTM市盈率20倍左右。
綜合來看，重慶水務601158、興蓉環境000598、洪城環境600461等股票值得關註。
聲明：本文內容僅適用本人，不作為他人投資依據。投資有風險，入市需謹慎！2
