6 月 28 日 ，中國AI醫療頭部企業醫渡科技（2158.HK）召開2024財年業績釋出會，管理層就業績亮點、發展戰略及未來展望進行詳細說明。在「聚焦」戰略下，醫渡科技經營效率、盈利能力和業務競爭力均實作了進一步提升。
公司2024財年總收入為人民幣8.07億元，毛利率從去年同期的34.1%上升至42.1%，提高8個百分點，創下歷史新高。經調整凈虧損由去年同期的人民幣4.49億元收窄至人民幣1.58億元，較上年同期大幅減虧64.8%，現金流持續最佳化。報告期內，公司持續投入人工智慧技術，特別是自研醫療垂類大語言模型的研發和商業化，以在大模型時代機遇中保持領先地位。
釋出會上，公司管理層表示，剔除自研大模型的戰略性投入、非現金科目、非營運科目後，現有業務管理口徑經調整EBITDA從去年同期的虧損人民幣3.27億由虧轉盈，至本財年的首次盈利人民幣3110萬元。「醫渡科技及時采取的‘聚焦’戰略效果顯著，面對代表新質生產力的生成式人工智慧技術激發的技術創新和產業升級新機遇，公司將進一步發揮創新主導作用，加速醫療大模型的落地轉化，為醫療全生態系提供更安全、更普惠、更精準的智慧化解決方案，為投資者創造長期價值。」
管理層在會上提到，公司現金流持續改善，已經走出了「燒錢」階段，邁向了更穩健的營運模式。記者註意到，醫渡科技在過去3個財年的「經營活動現金凈流出」逐年持續收窄，即2022財年人民幣6.39億元、2023財年人民幣4.63億元、2024財年人民幣2.3億元。據此趨勢分析，新財年即有望實作經營現金流打平。
公司管理層還特別指出，截至6月27日收盤，公司市凈率已降至1.06倍，不考慮國內業務和國際業務的估值的情況下，市值還低於在手資金儲備。因此，管理層堅信，目前醫渡科技的股價被嚴重低估。值得關註的是，國際知名主權基金BIA在近兩個月內累計加倉醫渡科技振幅近21.5%。管理層對公司的長期增長潛力信心十足，未來將透過持續的技術創新及業績改善報酬股東。
AI醫療大腦 持續升級 ， 「 技術 + 套用 」 雙突破
過去一年，公司持續升級叠代「AI醫療大腦」YiduCore，全面強化其在處理效率、理解和推理能力以及對復雜套用場景的精準適配等方面的功能。報告期內，公司持續開展基於5000億專業訓練Token語料的醫療垂直領域大語言模型的研發和訓練工作，已完成6B、13B、70B參數的模型訓練。 醫渡科技自研大模型已透過國家網信辦演算法備案。
數據方面，YiduCore累計處理和分析了超過10億名患者人次的50億多份醫療記錄，覆蓋超過2500家醫院。此外，經過10年以上在醫院沈澱下來的壁壘優勢，公司還自研了基於多維度可量化的疾病知識圖譜的大語言模型訓練數據生成技術，進一步提升了數據的套用效率和品質。
在算力方面，醫渡科技是中國首家在醫療垂直領域適配國內外高端芯片全鏈路成功的公司，並且是華為在醫療領域的深度合作夥伴。透過與昇騰AI的深度合作，醫渡科技打造了安全可控、國產自主創新的智慧訓推一體化解決方案，實作在地化部署。
在演算法方面，醫渡科技既追求廣度，也深入到每一個具體疾病的細節。醫渡科技針對性地開發深度客製化的疾病診斷與治療模型，從而為醫療實踐提供醫學級別的智慧支持。如兒童發熱疾病模型，為使用者提供醫療專家級水平的多輪自然語言互動，排除兒童發熱可能導致的危急重癥。
2024年5月，在由上海AI實驗室和上海市數位醫學創新中心推出的權威評測平台MedBench評測中，醫渡科技大模型在醫學知識問答、醫學語言理解、醫療安全和倫理三大關鍵維度均位列第一，整體綜合得分位列第一。除了技術層面的突破，YiduCore的商業套用也在不斷拓展。公司透過大語言模型提高了計畫的永續性，為超過500萬使用者提供了7×24小時的全天候健康管理服務。
大模型 賦能醫療全生態解決方案 三大業務 協同共進
在YiduCore核心技術的驅動下，公司的三大業務板塊協同共進，市場優勢地位明顯。
大數據平台和解決方案板塊 實作收入人民幣3.14億元，同比上升41.4%。截至2024年3月31日，公司的頂級醫院客戶總數較去年同期增加14名至102名，監管機構及政策制定者的客戶數量則增加9名至43名。
報告期間，公司持續推動包括「全病種資料庫平台」和數據中心「YiduEywa」系列產品等新一代醫院場景智慧解決方案的商業化推廣，並透過AI技術推動產品矩陣及套用解決方案的升級。如公司的科研平台產品可將傳統的6-12個月的科研周期縮短到2-6個月，大模型賦能後的科研平台產品在此基礎上可以再提速50%左右。公司不斷深化優勢疾病領域的研究並拓展不同疾病領域的研究廣度，報告期內，公司參與了20余個國家級和省部級的醫學研究課題，中標了數十個三甲/三級醫院的全院科研平台及專病庫計畫。
此外，公司亦圍繞區域人口健康管理，協助構建城市「健康大腦」，借助公司的人工智慧賦能的分析工具及前沿仿真模型，為全人群、全生命周期醫療健康服務提質賦能，在中國核心城市如北京、寧波等地已有多個標桿計畫落地。
生命科學解決方案板塊 實作收入人民幣3.24億元，同比上升28.1%，毛利率提高了14.6個百分點達32.1%，創歷史新高。截至2024年3月31日，公司前10大客戶的收入留存率為151.1%，客單價同比提高75.4%，頭部20家跨國藥企中，有16家為公司的客戶。在臨床研究方面，公司已完成321項臨床研究，包括藥企發起的臨床試驗和研究者發起的試驗。公司的前瞻性及回顧性真實世界研究計畫達到246項。
值得一提的是，公司自主研發的遠端智慧臨床試驗系統平台（DCT）作為一大亮點，已在多個計畫中得到套用。報告期間，公司以DCT平台賦能住友制藥III期臨床試驗計畫，該「DCT混合模式在中國註冊三期臨床研究中的實踐套用」榮獲「2023年中國DCT實踐十大案例獎」。
此外，公司連續中標某MNC癌癥和疼痛相關的四個技術要求高且執行難度大的回顧性真實世界研究計畫，團隊的專業能力以及快速響應獲得客戶好評。截至2024年3月31日，公司的真實世界研究監管類計畫累計8個，處於行業領先水平。
健康管理平台和解決方案板塊 實作收入人民幣1.7億元，毛利率為58.1%，同比提高17.4個百分點。報告期內，公司持續增加「惠民保」業務的市場滲透率，公司累計中標並服務4省12市，包括江蘇省、北京市、深圳市等。截至2024年3月31日，在健康管理平台上至少完成一筆交易的活躍使用者數增至近2760萬名。
利用YiduCore積累的技術能力及醫學知識提供人工智慧一站式分析驅動解決方案，公司提供一體化和個人化的數位療法，其中糖尿病數位療法解決方案已在海南試點落地，精準管理近4000人，入組患者空腹血糖達標率提高11%，餐後血糖達標率提高12%。
大模型時代的到來，加速了人工智慧在醫療行業的普及和滲透。作為中國AI醫療行業頭部企業，醫渡科技將以堅定的投入和創新抓住生成式AI和大語言模型帶來的市場機遇，同時也將持續夯實業務模式，提高營運效率，實作永續的盈利能力提升和增長，長期、高品質的為醫療生態系中的行業參與者帶來更多價值。
