江南布衣有限公司（股份代號：3306.HK）9月5日公布截至6月30日的2024財年業績，全年收入同比增長17.3%至52.4億元，其中，2024上半財年（截至2023年12月底）營收同比增長26.1%，下半財年（截至2024年6月底）同比增長5.5%。盈利也在增長。全年毛利潤大漲19%至34.7億元，凈利潤大漲36.5%至8.48億元，毛利率提高1個百分點至66.3%。9月13日，江南布衣舉行了一場媒體線上分享溝通會，詳細講解了業績報告。
財報截圖。
在最新財報中，公司表示，營收增長主要由於實體店可比同店銷售增長、線上渠道銷售的增長以及線下門店規模的增長所致。在溝通會上則主要提到三個關鍵點：堅持設計驅動、深耕粉絲經濟、多品牌規模化營運。
溝通會PPT截圖。
江南布衣投資者關系總監強一嵐在分享時強調，「江南布衣將持續努力構建設計力與品牌力雙驅動模式」。公司在2024財年的設計與研發費用超過1.95億元，占收入的比率為3.7%，費用同比增長超過16%，體現了對「設計驅動」戰略的堅持。粉絲群體依然保持高黏性，按照年購買金額5000元以上來統計，活躍會員人數超過31萬，在2024財年貢獻的零售額接近45個億。在強一嵐看來，江南布衣的多品牌矩陣策略也取得了顯著成效，實作了過去5年復合增長率14%的穩健增長，也印證了公司多品牌規模化戰略的有效性、穩定性。
旗下品牌。
據最新財報，成熟品牌JNBY收入增長17%至29.44億元，占集團總收入的56%；成長品牌組合，包括男裝品牌速寫收入增長12%至7.55億元；童裝品牌jnby by JNBY大漲21.4%至8.07億元；女裝品牌LESS增長18.3%至6.21億元；這三個品牌合計為集團貢獻41.7%的營收。其他品牌包括新興品牌：POMME DE TERRE（蓬馬）、JNBYHOME、RE;RE;RE;LAB、onmygame等合計營收收入錄得1.09億元，同比增長28.7%，為集團貢獻2.1%的營收。
財報截圖。
強一嵐表示，由這三個階段品牌共同構成的品牌矩陣永續規模化營運，促進公司長期永續健康發展。同時，由於公司綜合的品牌力持續提升，整體毛利率亦上升1.0個百分點至2024財年的66.3%。公司財報顯示，電商渠道收入增長18%至10億元，零售渠道收入增長17%至42億元。強一嵐在溝通會進一步表示，線上及線下渠道毛利率均有所上升，其中線上同比上升2.4個百分點至2024財年的63.8%，線下自營店同比上升0.9個百分點至74.1%以及線下經銷商店同比上升0.4個百分點至59.3%。
截至2024年6月30日，集團在全球經營的獨立實體零售店總數由2023年6月30日的1990家增加至2024家，其中JNBY門店從去年的921家增至924家，速寫門店從去年的300家增至310家，jnby by JNBY門店從486家增至493家，LESS門店則從去年的233家上升到240家。另外，新興品牌門店從去年的31家增至37家，江南布衣+多品牌集合店的數量也從19家增至20家。
三十周年門店藝術裝置。
目前國內有2006家門店，覆蓋所有省、自治區和直轄市。海外市場抵達全球其他9個國家和地區。報告期內，中國內地市場收入大漲17%至52億元，為集團貢獻99.4%的營收；非中國內地（中國香港、中國台灣及海外）營收同比大跌24%至3211萬元。溝通會上，公司表示，基於此，目前對「出海」還是探索階段，仍然以本地市場為主。
財報數據顯示，2024財年，會員所貢獻的零售額占零售總額超過八成，截至2023年底，江南布衣會員總數約為740萬，活躍會員帳戶數（過去一年內任意180天內有2次及以上消費）超過55萬（2023財年為近51萬），年度購買總額超過5000元的會員帳戶數超過31萬（2023財年為近26萬），其消費零售額亦達到44.9億元（2023財年為35.4億元），貢獻了超過六成線下渠道零售總額，活躍會員的數量和購買總額創造歷史新高。
值得一提的是，在多品牌規模化的增長下，江南布衣正逐步提升其數位化能力、精細化管理，儲備綜合能力。2024財年，公司透過快反追單實作了超過12%的定單占比，產生了人民幣超6.4億元的零售增量，且進一步保障了存貨周轉效率和現金迴圈周期。
溝通會PPT截圖。
公司表示，接下來將透過自我孵化或並購的方式，進一步最佳化設計師品牌及品類組合，繼續提升前瞻設計及研發能力，全面提升品牌力，提升使用者黏性，繼續培養新粉。2024財年全年，江南布衣在社交平台的粉絲數量繼續保持了高速增長的態勢，粉絲總量超過897萬（去年同期粉絲為778萬）。
溝通會PPT截圖。
財報釋出之後的交易日（9月9日），集團股價上漲3.67%至14.14港元/股，目前總市值約為73億港元。
根據國家統計局數據，今年1至6月份，社會消費品零售總額約23.6萬億元，同比增長3.7%。其中服裝、鞋帽、針紡織品類增速低於該平均水平，僅錄得1.3%的增長至7098億元。 根據國內服裝企業釋出的財報來看，確實不太樂觀。
據南都此前報道，「男人的衣櫃」海瀾之家集團2024上半財年，營業收入113.7億元，同比增長1.53%；凈利潤16.36億元，同比下降2.54%；扣非凈利潤為15.09億元，同比下滑9.26%。相較2023年同期，營收增長大幅放緩，同時凈利潤由之前的增長變為下滑。如果與5年前相比，凈利潤更近乎腰斬。此前報道：「男人的衣櫃」縮水了，海瀾之家業績下滑，加碼體育賽道
海瀾之家日前宣布錢亞萍因個人原因辭去董事會董事、副總裁和CFO等職位，根據該集團本周一向上海證券交易所送出的檔，由總經理周立宸暫時代行CFO職責。受該訊息影響，海瀾之家股價大跌4.2%至5元，目前市值約為261億元。
其他男裝集團，雅高爾上半年收入下跌2.8%至57億元，利潤大跌9.7%至18.7億元。其中，該集團第二季度收入下跌8%至24億元，利潤暴跌22%至9億元。按品牌分，核心品牌YOUNGOR收入下跌2.5%至26.8億元；按渠道分，自營、商場渠道收入分別大跌11%和14%至6億元和9億元，奧萊渠道增長5%至3億元，線上渠道下跌1%至3億元。
九牧王集團上半年收入大漲12.5%至15.7億元，但利潤大跌45.9%至5001萬元，核心品牌九牧王收入大漲14%至14億元，是唯一錄得增長的品牌，Fun下跌10%至6284萬元，ZIOZIA下跌2%至5614萬元，其他品牌大跌28%至724萬元。從渠道來看，實體店銷售收入為14億元，線上銷售收入為1.5億元。
另外還有七匹狼上半年收入下跌4.9%至14.61億元，歸母利潤同比增長18.42%至1.86億元，電商渠道收入下跌13.68%，直營、加盟渠道銷售分別下跌7.91%和7.31%。報喜鳥上半年收入增長0.36%至24.8億元，凈利潤大跌15.6%至3.4億元。
全品類的時裝集團，羊絨巨頭鄂爾多斯集團上半年包含時裝業務在內的收入下跌10.44%至134億元，歸母凈利潤下跌近40%至10.07億元，歸母扣除非經常性損益的凈利潤9.91億元，同比下跌40.71%。集團並未單獨披露時裝板塊營收。
太平鳥集團上半年收入同比下跌12.66%至31.5億元，歸母凈利潤同比下跌31.7%至1.71億元。該公司今年二季度凈利潤僅1243萬，是2017年上市後除了2022年二季度最差的二季度業績。
地素時尚上半年收入下跌9.5%至11.3億元，利潤大跌27%至2.2億元。核心品牌DAZZLE跌幅最高，收入大跌13.5%至5.7億元，年輕品牌d'zzit下跌5%至4.6億元，高端品牌DIAMOND DAZZLE下跌7%至6800萬元，男裝品牌RAZZLE下跌0.9%至2100萬元。
不難看出，在上半年，雖然部份國內服裝業巨頭收入有所增長，但是利潤基本呈現下滑走勢，有些下滑更是達到四五成。業內人士認為與大集團服裝風格同質化嚴重有很大關系。運動鞋服市場也有類似現象，近幾年小眾高端、深耕垂類的專業運動品牌持續走紅賣爆，而綜合運動品牌如耐吉、愛迪達等業績陷入困境。
該現象同樣發生在服裝行業。專註高爾夫服飾的比音勒芬上半年收入利潤齊漲，收入增長15%至19.3億元，利潤增長15%至4.8億元。其中服裝業務的收入增長15%至19億元。從渠道來看，線上銷售收入大漲15%至1.2億元，直營渠道增長1.5%至12億元，加盟渠道增長1%至5億元。比音勒芬近期計劃總投資不超過23億元建設比音勒芬灣區時尚產業總部基地，以加快新零售產業布局。
江南布衣方面認為，中國服裝市場繼續展現多樣化的消費趨勢，本土品牌在中國市場的影響力不斷增強，追求生活品味的人群持續增長，對於個人化和永續理念產品的需求不斷上升，設計師品牌所處的細分化市場潛力巨大。
南都記者 王欣
