取消業績不達標的扣罰方案之後，金徽酒近兩年的管理層薪酬大幅增長，和高昂的銷售費用一同引起市場關註。
近日，金徽酒釋出年報，2023年公司實作營收約25.48億元，同比增長26.64%；歸母凈利潤約3.29億元，同比增長17.35%。
據了解，金徽酒此前定下的業績目標為：力爭2023年實作營業收入25億元，凈利潤4億元。從結果來看，營收剛剛過線，但凈利潤並未達標。
3月20日，金徽酒開盤微跌，截至發稿前跌超1%。
銷售費用高企
公開資料顯示，金徽酒位於甘肅隴南徽縣伏家鎮，前身可溯源自1951年的甘肅省徽縣酒廠。
2009年，甘肅亞特出資成立金徽酒，很快就成長為甘肅省內最大的白酒企業。
2016年，金徽酒登陸上交所。公司產品系列主要包括金徽年份系列、世紀金徽星級系列、柔和金徽系列、金徽正能量系列、金徽老窖系列等。
近年來，金徽酒的凈利情況基本在「原地踏步」。2021年至2023年，金徽酒實作營收17.9億元、20.1億元和25.5億元，歸母凈利潤分別為3.2億元、2.8億元和3.3億元。
銷售費用的大幅上漲或是影響公司凈利潤的原因之一。
事實上，自金徽酒開始全國化的時候，公司的銷售費用開始大幅上漲。2020年，在復星系入主後，一直困於甘肅省的金徽酒首次在年報中提及全國化，其在2020年報中表示將積極拓展江浙滬等華東市場，正逐步打造全國化品牌；2021年報，該公司再次表示，相繼成立上海、江蘇銷售公司，希望聯合復星系旗下公司發揮協同效應，開啟華東市場，公司在近年來堅持「布局全國、深耕西北、重點突破」的戰略。
全國化自然離不開廣告投入和品牌宣傳，這也導致了公司銷售費用的上漲。
據財報顯示，出於新市場開拓、品牌宣傳及消費者培育互動等訴求，2023年金徽酒的銷售費用同比增長27.4%至5.35億元，較2021年的2.78億元更是近乎翻倍。其中，公司廣告宣傳費由1.13億元增長至1.8億元，同比增長59.29%。
同時，截至2023年末，金徽酒的省外經銷商數量已達592個，而省內經銷商數量為272個，省外是省內數量的兩倍有余。
不過，盡管公司花了大價錢去拓展省外市場，但省外占比改善仍有限。
2023年，金徽酒省內市場營收為19.21億元，省外市場營收5.85億元，雖均實作了雙位數增長，但其中省外市場營收僅占總營收的23.34%，公司全國化之路道阻且長。
高管薪酬連漲
對金徽酒來說，這並非是公司首次未實作年度目標。
2019年，金徽酒與公司管理團隊核心成員簽訂【業績目標及獎懲方案協定】，協定約定，2019年至2023年，公司營收目標分別為16.2億元、18.3億元、21億元、25億元和30億元，扣非凈利潤分別為2.8億元、3.2億元、3.8億元、4.7億元和6億元。
2021年，金徽酒的業績目標就未實作，當年營收17.88億元、扣非凈利潤為3.22億元。據相關數據，由於業績未達標，9名高管合計被扣罰631.77萬元，董事長被降薪37萬元。
之後在2022年底，金徽酒宣布，由於疫情等狀況影響，原協定中設定的考核目標和當下公司發展環境存在較大差異，其營業收入、凈利潤指標分別延後一年，並取消扣罰方案，當年的業績目標也未完成。
此外，取消扣罰方案之後，近兩年公司管理層的報酬開始大幅增長，2021年至2023年，全體董事、監事和高級管理人員實際獲得的報酬合計為603.96萬元、1358.07萬元、2235.35萬元。
據2023年報，金徽酒董事長周誌剛當年獲得的稅前報酬總額為285.66萬元，而2021年、2022年其稅前報酬分別為117.24萬元、200.12萬元。
此外，公司副總裁王寧、廖結兵、唐雲、張斌、黃小東對應的稅前報酬從2021年的71.83萬元、76.02萬元、58.44萬元、47萬元 、46.85萬元漲至2023年的197.61萬元、158.01萬元 、179.27 萬元、170.84萬元 、194.30萬元 ，其中王寧在2022年12月增加了董事職位；公司財務總監謝小強的稅前報酬也由2021年的56.88萬元漲至2023年的206.25萬元。
值得註意的是，年報釋出當日，公司還釋出了回購股票計劃，金徽酒公告稱，計劃使用最高不超過2億元自有資金回購股份，最高價不超過28元/股，回購股份用於實施員工持股計劃或股權激勵。
隨著回購一同而來的還有減持訊息，公告顯示，持股5%以上股東濟南鐵晟三號投資合夥企業（有限合夥）回復其未來3個月、未來6個月存在減持公司股份的計劃。
現如今，金徽酒又給出了2024年實作營收30億元，凈利潤4億元的業績目標，2023年未實作的夢金徽遞延到2024年。
