美國1月份的消費者價格指數（CPI）數據超出預期，給股市帶來了不小的沖擊。核心CPI同比保持不變，但環比增長達到了八個月以來的最高水平，這表明通脹壓力依然存在，對市場預期的美聯準降息時間表造成了影響。數據公布後，市場對5月降息的預期大幅下降，從之前的64%降至32%。受此影響，美股市場出現了顯著下跌，三大股指均下跌超過1%，其中標普500指數下跌1.4%，創下自2022年9月以來最差表現；納斯達克指數下跌1.8%，重新整理了2月6日以來的低點；那斯達克100指數下跌1.6%，空頭興趣最高的股票跌幅達到5.5%，為近十年來最大跌幅。在CPI數據公布之前，美股市場表現良好，標普500連續15周上漲，累計漲幅達到22%，這種情況在本世紀僅發生5%的機率。
Independent Advisor Alliance的首席投資官Chris Zaccarelli指出，這些數據動搖了投資者對美聯準降息的樂觀預期，強化了降息不會很快到來的看法，使得股市的上漲勢頭顯得脆弱。市場現在關註的是，這種跌勢是否會持續。從歷史數據來看，標普500指數與200日均線之間的13%差距通常是一個負面訊號。在2011年、2015年和2018年標普500指數下跌之前，都出現過類似情況。DoubleLine Capital的創始人Jeffrey Gundlach也警告稱，當前的美股股價水平與上一輪熊市的開始相似。此外，美股的窄幅波動趨勢也可能增加回呼風險。數據顯示，標普500中約有51%的股票價格高於50日移動平均線，這是自去年11月以來的最低水平，意味著參與漲勢的股票數量較少，一旦權重股表現疲軟，市場將面臨更大壓力。
技術分析師Andrew Thrasher指出，通脹數據是拋售的導火索，但漲勢已經顯得緊張。他建議關註幾個關鍵點位：短期內，標普500的支撐位可能是4909點，即20日移動均線；之後是4682點，這是今年1月5日的盤中低點；最後是4600點，去年7月反彈的高點。
對於納斯達克指數，17600點是一個重要的關口。盡管如此，美國企業的盈利持續增長、消費者支出穩定、失業率保持在可控水平，這些基本面因素為股市提供了支撐。標普500中權重前50名個股的期權偏差正在縮小，表明投資者並不急於對沖下跌風險。Janney Montgomery Scott的首席投資策略師Mark Luschini表示，盡管市場存在不確定性，但基本面依然強勁，這可能會為股市提供一定的支撐。
