【公司 2024 年半年報釋出，財經看點眾多】 2024 年上半年，公司實作營業收入 56.87 億元，同比減少 8.45%，歸母凈利潤 4.23 億元，同比扭虧為盈。24Q2 公司營業收入 16.30 億元，同比減少 23.26%，歸母凈利潤-0.28 億元，上年同期為-4.09 億元，同比大幅減虧。 白酒業務穩定，上半年實作收入 46.98 億元，同比增長 3.17%。其中高、中、低檔酒營收各異，消費弱復蘇下中檔酒收入增速承壓，高檔酒表現較好。屠宰業務收入 7.86 億元，同比減少 36.64%，種畜養殖業務收入 1.04 億元，同比減少 1.88%。白酒收入占總營業收入 82.61%，同比上升。 公司 2024H1 毛利率 36.26%，同比增加 4.10 個百分點。銷售、管理、財務費用率同比下降，凈利率同比改善。盈利扭虧為盈歸因於白酒提價、豬價回暖及地產業務剝離。 公司產品體系升級，白酒主業營收有望回升。透過系列活動強化與餐飲端合作，堅持「雙輪驅動」，房地產業務去化助力盈利改善。 預計公司 2024 - 2026 年營業收入分別為 108.64/119.15/130.69 億元，歸母凈利潤 5.10/6.41/7.79 億元，EPS 分別為 0.69/0.86/1.05 元，當前股價對應 PE 為 23/18/15 倍，維持「增持 - A」投資評級。但存在宏觀恢復、行業競爭等風險。
