經濟導報財經研究員 謝東方
自從2010年洋河股份（002304）的營收突破百億、登上國內上市酒企「老三」的位置之後，白酒業內便有著「茅五洋瀘汾」之說，但多年來，洋河股份一直面臨著山西汾酒、瀘州老窖這兩個競爭者緊追的局面。
今年4月底，五大白酒上市公司前後釋出2023年的財報，透過對比可見，洋河股份不僅在營收增速上與前兩位的貴州茅台和五糧液拉開了差距，凈利潤方面也落後於山西汾酒和瀘州老窖，「老三」的地位可謂岌岌可危。此外，在洋河股份的年報中，公司的庫存數據、營業成本等方面也存在些許爭議。
凈利潤增速前五大酒企墊底
4月27日，洋河股份釋出了2023年年報，公司去年實作營業收入331.26億元，同比增長10.04%，歸母凈利潤100.16億元，同比增長6.80%。
作為「茅五洋瀘汾」的「老大」，貴州茅台2023年實作營業總收入1505.6億元，同比增長18.04%；歸母凈利潤747.34億元，同比增長19%。
五糧液年報披露，公司2023年營收832.72億元，同比增長12.58%；歸母凈利潤302.11億元，同比增長13.19%
此外，山西汾酒去年實作營業總收入319.28億元，同比增長21.80%；歸母凈利潤104.38億元，同比增長28.93%；
瀘州老窖2023年則實作營業收入302.33億元，同比增長20.34%；歸母凈利潤132.46億元，同比增長27.80%。
2023年，在五大上市白酒企業的凈利潤對比中，洋河股份不論是凈利潤金額、還是凈利潤增速，都處於落後的位置。
此外，洋河股份2024年一季報披露，公司一季度營業收入162.55億元，同比增長8.03%；凈利潤60.55億元，同比增長5.02%。
而數據顯示，2024年一季度，A股白酒板塊整體營收增長率為15%，洋河股份今年一季度的營收增增速也遠低於板塊整體水平。
業務招待費居高不下
雖然洋河股份去年的營收和凈利潤增速在前五大白酒企業中處於末尾，但公司業務招待費卻大幅增加。
年報顯示，2022年洋河股份的業務招待費為2163.64萬元，2023年該項費用則高達2645.23萬元，去年平均每天用於業務招待費用超7萬元。
相比同行，除了未披露業務招待費明細的五糧液和瀘州老窖，貴州茅台和山西汾酒均在年報中進行了詳細披露。其中，貴州茅台2023年的業務招待費創近七年來新低，僅為904.54萬元；山西汾酒的業務招待費也僅為369.53萬元。
庫存和產量減少，庫存余額和營業成本不降反增
值得註意的是，在洋河股份的年報中多處數據存在前後矛盾。2023年年度報告顯示，截至2023年末，公司白酒庫存39,176.04噸，比2022年末的46,496.48噸大幅下降了15.74%。
但年報同時披露，2023年末，洋河股份的庫存商品賬面余額為30.02億元，比2022年末的29.71億元不減反增。
洋河股份在年報中同時披露，2023年度公司白酒生產量為158,834.29噸，較2022年197,590.68噸下降了近20%。
但2023年洋河股份營業成本中的直接材料、直接人工及制造費用均不降反增，特別是直接材料一項，2023年為57.41億元，比2022年的53.17億元增加了8%，公司在產量下降的前提下反而直接材料出現增長，不知是何原因。
此外，洋河股份在2023年報中披露，2023年全國規模以上企業白酒產量449.2萬千升，同比下降2.8%。據此計算，2022年全國規模以上企業白酒產量應為462.14萬千升。
但奇怪的是，洋河股份在其2022年報中披露，2022年全國規模以上企業白酒產量是671.24萬千升，同一年的數據，與2023年年報披露的相差了209.1萬千升。
對於洋河股份年報中的庫存數據、營業成本數據和參照數據中的疑問，經濟導報近日向公司發送了采訪函，但截至發稿，公司沒有給予任何解釋。
