近年來，隨著汽車市場的不斷發展和消費者習慣的演變，車主全生命周期服務面臨一系列變化趨勢，即線上化趨勢、差異化服務、服務的保險化……這些變化正逐步成為推動車後服務業態創新的新動力。
而汽車後市場業態不斷創新之下，相關車後服務企業的「躍遷」動作也變得越來越活躍。
1月2日，中國證監會釋出關於中馳車福互聯科技(全球)有限公司(以下簡稱「中馳車福」)境外發行上市備案通知書，該公司擬發行不超過2,875,000股普通股並在美國納斯達克證券交易所上市，股票程式碼為「AZI」。事實上，該公司早在2019年便傳出了赴美上市的訊息，現如今在汽車後市場業態不斷湧現新動力之際，其IPO行程也終於有了突破式的進展。
據弗若斯特沙利文報告，該公司的收入增長率在2021年中國所有全生命周期汽車服務提供商中排名第一。換言之，中馳車福目前是國內最大的汽車後市場電商平台。
該公司成立於2010年，是一家汽車全生命周期服務提供商，主要透過線上和線下渠道，公司提供一站式汽車產品和服務，包括利用線上供應鏈雲平台、SaaS平台和門店網路等，將汽車制造商、汽車零部件制造商、保險公司與門店和各類車主連線起來，建立汽車全生命周期服務生態系。
對於中馳車福而言，在汽車後市場業態不斷創新的發展過程中，其也歷經了多次模式轉型和試錯。然而，現實是「骨感」的，收入下滑、連年虧損等財務表現，似乎也間接證明了要想在汽車後市場實作創新性突破並非易事。
連年虧損，汽車生命周期服務「偽龍頭」
作為目前國內最大的汽車後市場電商平台，中馳車福面世以來顯然頗受資本青睞。
智通財經APP了解到，成立以來，中馳車福的融資數量和規模也不小，據天眼查數據，截至2022年7月，中馳車福先後完成11輪融資。雖然有多輪融資為披露金額，但訊息透露融其資總額或超過6億元，而且很有可能超過10億元。
然而，雖然頗受資本青睞，但中馳車福的基本面卻頗有「偽龍頭」氣質。
據了解，借助線上供應鏈雲平台、SaaS平台和MBS門店網路，中馳車福建立了汽車全生命周期服務生態系，連線汽車制造商、汽車零部件制造商、保險公司、MBS門店和各類車主。
因此，公司采用S2B2C的商業模式構建了汽車供應與服務鏈雲平台，汽車制造商、汽車零部件制造商、保險公司作為「供應商」，MBS門店作為「商家」，車主作為「商家」，而中馳車福自身扮演中間連線的身份，將上述幾方串聯起來，實作汽車供應鏈和服務鏈各交易主體之間的流程同步和最佳化，服務於商品采購、訂購和付款、庫存控制、物流和履行管理等環節，從而獲得收益。
截至2023年3月31日，中馳車福擁有252家MBS門店，較去年同期的102家增長147.1%;雲平台註冊的使用者包括3409家零部件制造商、16729家零部件經銷商、79193家門店和70家保險公司。
雖然擴張的步伐越邁越開，但是收入波動、連年虧損等表現仍舊暴露了中馳車福當下的基本面問題。
據財報顯示，在截至9月30日止，過去的2021財年、2022財年，中馳車福錄得收入6722.3萬美元和1.2億美元，有較為明顯的升幅，但在相應期間內，公司的凈虧損分別為574.8萬、616.5萬美元，堪稱增收還虧本。
而從2023上半財年(截至2023年3月31日)來看，公司實作收入4395.1萬美元，同比下降21.38%，期內凈虧損約290萬美元，好訊息是虧損較上年的303.9萬美元已有所收窄。但從整體來看，其收入的波動較大，虧損的收窄一時難說是不是暫時的。
與此同時，該公司現金流似乎也變得愈發緊張。截至2023年3月31日止六個月，該公司經營活動使用的現金凈額為160萬美元，期末現金及現金等價物僅178.5萬美元。
可以看到，雖然作為目前國內最大的汽車後市場電商平台，但中馳車福頭上虧損的陰雲仍揮之不去。
多次轉型，汽車後市場的「破」與「立」
事實上，汽車後市場並不「平靜」。
因為中馳車福多次模型轉型之下，就在很大程度上代表了汽配供應鏈賽道的歷史行程，即行業早已度過了原先由資本驅動的高速增長期，目前已經進入冷靜期，便開始流露增長放緩的跡象。
從行業市場來看，汽車後市場電商主要服務於已存在的汽車存量市場，零部件的流通主要在汽修店和車主之間，不在制造環節流通。制造環節一般都有自身的零部件業務，即使獨立第三方，因為采購量巨大，和上遊零部件形成較為密切的合作關系。
根據數據，2017年，中國汽車保有量達2.17億輛，其中以個人名義登記的小型汽車達1.7億輛，汽車後市場容量已超過1.3萬億元，是僅次於美國的全球第二大市場。不過2018年汽車銷量首次下行，2019年面臨挑戰，也就意味著汽車後市場增量市場面臨的放緩。
這一點亦可以從相關行業數據窺出——2017年中國汽車服務整體市場規模為1.2萬億美元，2021年將達到1.7萬億美元，復合年增長率為8.9%。預計到2026年，中國汽車服務市場規模將達到2.3萬億美元，復合年增長率為6.6%。汽車銷售市場從2017年的0.6萬億美元緩慢增長至2021年的0.7萬億美元，復合年增長率為3.4%。
不過，從更為長遠的角度來看，未來，隨著新能源汽車產銷量的爆發式增長，市場預計將快速增長，到 2026 年，復合年增長率為 3.9%，預計將達到 0.8 萬億美元。汽車售後市場的復合年增長率為 13.9%，到 2021 年將達到 1 萬億美元。」)和車齡持續增長，到2026年，汽車後市場預計將達到1.5萬億美元，復合年增長率為8.4%。
(數據來源：中馳車福招股書)
鑒於行業這一「波動」的發展趨勢，轉型和探索便成為了中馳車福最好的選擇。
據了解，中馳車福成立之初開始從事汽車後市場的B2B業務，後來發展模式上不斷更新，由B2B變革至B2B+O2O模式，之後再由B2B+O2O模式變革至B2B+B2R模式，從平台采購到純做平台模式，後來提供高範圍覆蓋的物流供應鏈服務。目前中馳車福已經做成了中國最大的汽車後市場互聯網平台。
不止於此，此次赴美上市，中馳車福計劃將募資金額的約50%用於提升供應鏈管理能力、擴大和最佳化倉庫覆蓋範圍、整合汽車和汽車零部件供應鏈資源;約30%用於擴大MBS商店網路的規模和覆蓋範圍;約10%用於技術創新投資，繼續升級專有和自主開發的線上供應鏈雲管理平台和SaaS平台;約10%用於一般企業用途。
很多投資者可能會覺得中馳車福沒有穩定的商業模式，一直在變革，收入來源就一直會不穩定，對於投資方來說，未來業績可能充滿變數。
實際上，該公司每一次變革都是順勢而為。2010年仍是B2B的紅利時代，2014年，O2O模式瘋狂崛起，重塑各個行業，包括汽車後市場，2015年資本寒冬，O2O模式經歷大潰敗，前期紮堆進入的大批計畫宣告死亡，2017年產業互聯網思維崛起。因此不難發現，中馳車福每一次商業變革的背後，都緊跟著行業趨勢。
綜上看來，雖然中馳車福當前的轉型還算小有成效，但在「盈利難」壓力縈繞之下，其「國內最大的汽車後市場電商平台」的頭部底色也依然蒙上了一層陰影。
