近年來，價值股的表現要落後於科技股
利率飆升導致資金外逃
好在隨著利率下調，價值股應該會在2024年強勁復蘇
從長遠來看，價值股的報酬率肯定要遠高於非價值股的股票
但是在最近，尤其2020年-2023年之間，大量的優質股票，遭受了前所未有的打擊
中國平安從87到現在腰斬！
五糧液從300多到現在腰斬！
海康從68到現在腰斬！ 等等
價值股表現遠遠落後於大盤，最大的可能就是因為利率飆升
當利率非常低時，投資者會將大量的資金投入價值股，因為價值股代表高收益和高分紅，以期望在利率低迷時期賺取差價。
但是，一旦利率飆升，投資者就會拋售這些股票，無論其基本面如何，他們會重新回到無風險利率中去。
因為人總喜歡穩定，這與基本面無關，試想，你作為大額資金的持有者，你不再貪圖激進，當有無風險套利機會，你會繼續博嗎？答案顯然是：不會。
大多數情況下，科技成長類類股票不會產生太多或任何現金流，但預計在未來的某個時候會產生大量現金流。因此，一旦提高估值模型中的貼現率，其現金流的現值應該會大幅下降。預計 10 年後賺取的 1 塊錢的現值遠低於今天的 1 塊錢。
持續時間越長，影響越大。
價值股不應該受到那麽嚴重的影響，因為它們今天已經產生了大量的現金流，而且它們的估值倍數通常要合理得多。
所以我認為這意味著兩件事：
（1）成長股被高估
（2）價值股進入合理區間
