近日，全球通訊裝置市場的龍頭廠商中興通訊（000063.SZ）釋出了2023年全年業績報告。報告期內，公司實作營業收入1242.51億元，同比增長1.05%；歸母凈利潤為93.26億元，同比增長15.41%；扣非凈利潤為74億元，同比增長19.99%，公司營收、凈利潤、扣非凈利潤三個核心指標均創新高。
盡管中興通訊這份成績單頗為亮眼，但鈦媒體APP註意到，公司當前仍面臨不少挑戰，如凈利潤增速的放緩、部份核心業務的收入出現下滑等。此外，公司遭到了控股股東以及多家機構的減持。
二級市場方面，中興通訊股價在2月5日盤中創下階段性新低後，公司股價有所回升。截至3月11日收盤，公司股價報收30元，漲幅0.6%，當前總市值為1435億元。
凈利潤增速放緩
公開資料顯示，中興通訊是一家面向電信業者及政企客戶提供ICT（資訊與通訊技術）技術與產品解決方案，面向個人消費者提供終端產品的公司。公司主要有營運商網路、消費者業務、政企業務三大業務板塊。
2023年，除了營收和凈利潤雙增之外，公司的毛利率也得到提升。2023年，公司的毛利率為 41.53%，同比上升4.34個百分點，這也是公司近10年來毛利率首次突破40%。
盡管中興通訊去年業績表現亮眼，但若拉長時間線來看，公司整體營收增速正在放緩。2021年至2023年，公司的營收增速分別為12.9%、7.36%、1.05%；相應報告期內，公司凈利潤增速也在放緩。2021年至2023年期間，公司凈利潤增速分別為59.94%、18.6%、15.41%。
分業務來看，目前公司的最大收入來源是營運商網路業務，該業務主要以無線、有線等連線產品為代表。2023年，營運商網路業務實作營收827.59億元，同比增長3.4%，占營收比重為66.61%。
除了營運商網路業務營收表現強勁之外，消費者業務、政企業務兩個業務的收入均有所下滑。2023年，公司的政企業務和消費者業務分別實作收入135.84億元、279.09億元，分別同比下滑7.14%、1.33%，公司的政企業務下滑振幅較大。
對於政企業務和消費者業務的營收下滑，中興通訊解釋稱，前者收入下滑與國內整合類計畫、數據中心和國際市場營業收入減少有關，而後者則與國際家庭終端、國際手機產品營業收入減少有關。
公司的凈利潤增速放緩與公司期間費用增加有關。2023年，公司的銷售費用和管理費用分別為101.72億元、56.32億元，分別同比增加10.89%、5.61%。
研發費用方面，中興通訊持續進行5G及5G-A、芯片、伺服器及儲存、創新業務等技術領域的投入，研發費用也在逐年增長。2023年，公司的研發費用為252.89億元，同比增長了17.07%，占營收比重超過20%。
值得註意的是，中興通訊研發人員數量在下降，公司去年研發人員共有3.54萬人，比2022年減少了907人。
遭遇多家機構減倉後，公司進行大手筆分紅
在營收、凈利潤等多項財務指標創新高後，中興通訊也披露了2023年度利潤分配預案，公司計劃向全體股東每10股派發6.83元現金（含稅），分紅總金額約32.7億元，占凈利潤的比重為35%。
值得一提的是，近五年，公司現金分紅比例從2019年度的17.9%提升至2023年度的35%，累計現金分紅總額約84.3億元，公司此次分紅金額也是近5年來的新高。
中興通訊慷慨分紅，對於二級市場投資者而言，無疑是一個積極的訊號。公司大手筆分紅的背後或與公司二級市場表現低迷以及機構減倉有關。
二級市場方面，中興通訊股價自2023年7月3日股價在盤中達到階段性新高後，為46.75元，公司股價便出現下滑，甚至在2月5日盤中創下近1年來新低，為20.89元。隨後，公司股價有所回升，最新收盤價為30元。不過，與高位時相比，公司股價累計下跌了36%。
其次，中興通訊還遭遇了控股股東和機構的減持。
2023年3月1日，公司控股股東中興新通訊有限公司（下稱「中興新」）透過大宗交易方式減持了4690萬股股份，以當天股價均價29.75元計算，控股股東套現約13.95億元。
另外，中興通訊的機構持倉數量也在減少。據同花順iFinD數據顯示，2023年年底，中興通訊共有188家機構持倉，機構合計持有中興通訊5.89億股股份，占公司流通股總數的14.62%。而在2023年6月末，機構持倉數量高達1517家，累計持股數量為12.19億股，占比為30.33%。這也意味著，下半年以來，多家機構在大幅減倉。 （本文先發鈦媒體App，作者｜李若菡）
