天風證券股份有限公司唐海清,王奕紅近期對海能達進行研究並釋出了研究報告【擬中標地鐵專用通訊系統采購，專網主業迎行業新機遇！】，本報告對海能達給出增持評級，當前股價為5.88元。
海能達(002583)
事件：
公司公告全資子公司深圳市海能達技術服務有限公司擬中標深圳地鐵專用通訊系統采購計畫，擬中標金額為人民幣10,061.01萬元。
1、夯實軌域交通市場地位，拓展行業賽道
本次全資子公司海技服擬中標金額10,061.01萬元，為深圳地鐵提供專用通訊系統。近年公司已逐漸成為城市軌域交通專用通訊領域的領先企業，本次中標有助於公司進一步夯實市場地位。在行業賽道和工商業領域持續拓展，賦能公司專網業務持續增長。
2、應急通訊受益，專網新市場機遇
應急通訊是應急領域非常重要一環，此前中國部份地市已套用370MHz頻段於應急窄帶無線通訊。海能達作為應急通訊領域國內龍頭，有望受益於後續對應急通訊持續加強建設。近期中國萬億國債計劃投資於應急等領域，或將對於應急通訊的建設帶來新的市場機遇。
3、鐵路通訊專網建設前景廣闊
工業和資訊化部向中國國家鐵路集團有限公司批復了基於5G技術的鐵路新一代行動通訊系統（5G-R）試驗頻率。國家工信部委托國家鐵路總署實施無線電頻率使用授權，明確了400MHz鐵路數位移動系統頻率規劃列表。國內專網對講機行業企業正迎來參與重點行業國產數位專網通訊系統建設的重大契機和廣闊前景。
4、未來看點，專網龍頭夯實基礎業務，發力創新型業務
公司持續夯實國內專網龍頭地位，推出H系列產品，在全球多個計畫中得到套用並形成規模訂單，並對商業行業賽道。同時：
①在公專融合方面，面向海外釋出【公專融合白皮書】和【安防白皮書】與全球的行業客戶及20多家營運商合作搭建300余個公專融合平台。積極提升交通、能源、工商業等行業市場份額，持續推進數位化行銷工作。
②在衛星通訊方面，公司對低軌衛星通訊產業鏈及相關模組現狀進行了調研和技術攻關，並參與了多模終端產品的研發和產業化工作，形成了多模終端技術方案，正在推進原型終端研制工作。可提供雜訊放大器（LNA，LNB）、功率放大器（BUC）、冗余備份控制器等衛星通訊關鍵元器件，以及各類衛星通訊天線終端。
③在新能源汽車電子方面，全資子公司深圳市海能達通訊有限公司與福州經濟技術開發區管理委員會、國閩（福建）投資有限公司共同簽訂了【海能達新能源汽車電子計畫戰略合作框架協定】。公司新能源與汽車電子產品已廣泛套用於全球領先的動力電池廠商、主流新能源汽車和人員攜行式儲能廠商，本次合作有望進一步推動業務發展。公司新能源汽車電子業務主要是為國內部份頭部新能源電池廠商及整車廠商，其中，主要整車廠客戶包括吉利、廣汽、金康、小鵬等。
盈利預測與投資建議：
考慮到23年宏觀環境影響，我們調整公司23年歸母凈利潤預測為3.1億元（原值為4.1億元），同時考慮到專網行業細分領域持續推動，包括應急、鐵路等行業對於專網需求持續體現，我們調整24-25年歸母凈利潤預測為6/8億元（原值為6/7.5億元），對應23-25年估值為35/18/13倍，維持「增持」評級
風險提示：行業競爭加劇的風險、地緣政治的風險、訴訟的風險、技術叠代的風險、公專融合產品推廣不及預期等
證券之星數據中心根據近三年釋出的研報數據計算，華西證券宋輝研究員團隊對該股研究較為深入，近三年預測準確度均值為70.74%，其預測2023年度歸屬凈利潤為盈利4.09億，根據現價換算的預測PE為26.11。
最新盈利預測明細如下：
該股最近90天內共有5家機構給出評級，買入評級2家，增持評級3家；過去90天內機構目標均價為7.57。
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