現金是企業的血液，是市場競爭的彈藥，隨著2024年中報釋出，從上半年情況來看，A股企業貨幣資金量共計超過17萬億，在政策提倡投資市場建設、為投資帶來真實報酬的背景下，這筆錢怎麽花備受關註。
「斷檔」領先！中國平安手握近6000億現金
分行業來看，截至2024年6月底，貨幣資金「千億俱樂部」共有28家，其中逾三成為金融企業；「百億俱樂部」共有258家。個股來看，中國平安、中國建築、中信證券、寧德時代、中國石油5家企業在手現金超過2000億元。
目前，在手現金金額最大的是保險企業中國平安(銀行業沒有貨幣資金這一項，僅有現金及現金等價物余額，本文暫不做統計)，在手貨幣資金接近6000億元，超過第二名75%，實作了「斷檔」領先。
具體來看，中國平安目前在手貨幣資金為5925.84億元，雖然較一季度末減少近500億元，但依然位居A股首位。值得註意的是，除了現金外，中國平安還有大量「理財產品」，其保險資金投資組合規模超5.2萬億元，較年初增長10.2%；上半年實作年化綜合投資收益率4.2%，同比上升0.1個百分點。
寧德時代作為一家制造業公司，以2550.02億元的貨幣資金在A股中排名第四較為罕見。值得註意的是，寧德時代「花錢」的能力也不一般，2014年-2024年上半年，寧德時代累計對外投資(現金流)達2776.62億元，期間，寧德時代固定資產規模由2014年末的2.43億元增長至2024年6月末的1131.43億元，增長了464.61倍。
A股「現金牛」密集紮堆的行業還包括建築業，如中國建築、中國中鐵、中國交建等，以及中國石油、中國石化、中國海油、中國神華等石油、煤炭企業。
此外還有制造業的少數頭部企業，如上汽集團、格力電器、美的集團等，貨幣資金均在千億規模；五糧液作為白酒頭部企業，貨幣資金也有1287億元。而中芯國際、華虹公司、天合光能、晶科能源等處於成長期的科創板企業，也有數百億的貨幣資金在手。
這些實體類公司成「現金牛」
不過要註意的是，賬面上的「貨幣資金」有事並不能視為公司的可用現金。如大金融相關企業，日常業務就是與錢打交道，貨幣資金體量大屬於正常情況，需要留存現金作為「保險」；另外如交通、機械、煤炭、石油化工等，都是資金密集行業，需要大量資金投入進行裝置購置、勘探生產等。
若是以經營性現金流為指標考慮公司「錢景」，數據顯示，在5219家實體類(剔除銀行及非銀金融公司)上市公司中，有3111家公司經營活動產生的現金流量凈額為正。
其中，中國石油、中國移動、中國海油經營活動產生的現金流量凈額超千億元，分別為2173.29億元、1313.77億元、1185.54億元。中國電信、中國神華、寧德時代、中國石化、貴州茅台、中國聯通、京東方A、長江電力、中遠海控、紫金礦業、中國核電、牧原股份、比亞迪、順豐控股等36家上市公司經營活動產生的現金流量凈額超百億元。
若從經營性現金流的增長率來看，上半年實作同比增長的上市公司主要集中在機械裝置、醫藥生物及電子三大行業，分別有282家、251家及228家；增長率排名前100的公司則紮堆在機械裝置、汽車及電子行業，分別有18家、10家及9家。
此外，在上半年凈利潤實作同比增長的實體類公司中，有59家公司的每股經營活動產生的現金流量凈額均在2元及以上，也彰顯出較好的發展「錢景」。其中，貴州茅台、百利天恒、萬潤新能、賽力斯、寧德時代等5家公司，每股經營活動產生的現金流量凈額均超10元，分別為29.15元、12.54元、11.70元、10.84元和10.16元。
分紅、回購或成未來主要用途
整體而言，A股公司所持的大量現金是一筆可觀的財富，那這17萬億現金，最終會流向何處？從今年以來A股上市公司各種動向看，分紅、回購，或成為上市公司在手貨幣資金的主要用途。
就分紅來看：
今年半年報中，超670家公司釋出了2024年中期現金分紅方案或預案，涉及分紅總額近5300億元，擬中期分紅達100億元以上的就有11家。數據顯示，擬中期分紅的上市公司數量已超越此前三年總和，分紅總額也創歷史新高。
從行業劃分來看，銀行、石油石化、通訊等行業是中期分紅的「主力軍」。截至8月31日，銀行、石油石化、通訊三大行業中報分紅金額分別為2144.12億元、934.26億元、712.43億元。
銀行行業中，工商銀行、建設銀行、農業銀行、中國銀行中期分紅金額均在350億元以上。石油石化行業中，中國石油、中國海油、中國石化三家行業巨頭中期分紅居前，分別為402.65億元、351.87億元、177.68億元。通訊行業中，中國移動、中國電信、中國聯通中期分紅分別為510.27億元、152.91億元、30.50億元。
此外，現金最多的中國平安分紅能力也不差。中國平安擬每股派發現金人民幣0.93元，現金派息總額位列達到了168.40億元，中期分紅率達到了22.57%，兩項數據均位居四家險企之首。
中信證券認為，隨著A股市場的結構轉變和投資者認知的不斷提升，市場中紅利投資者的群體會不斷壯大，推動公司更加註重分紅的穩定連續和分紅意願的提升。
就回購來看：
除了加大分紅力度之外，另一部份資金可能用於市值管理的又一手段——回購。
今年以來，A股上市公司回購十分活躍，已經有逾2000家上市公司公布了回購計劃，涉及金額超過1300億元，超過了2021年全年水平。
從實施情況看，截至8月底，年內有近1900家A股上市公司實施回購，同比增長超過100%；合計回購金額超過了1300億元，同比增長接近180%。年內實施回購的上市公司數量和總金額均已遠超2023年全年水平。
具體來看，行業龍頭企業回購力度較大，不僅包括傳統行業的龍頭企業，還包括了許多新興行業的優質企業，這些公司通常具有較強的資金實力和良好的業績表現。生物醫藥、電子、機械裝置等行業實施回購的公司數量較多，巨豐投顧認為，這說明這些行業的未來前景被看好。
