近期，上市公司 鼎信通訊（603421.SH） 爆出重大負面新聞。
6月5日，鼎信通訊釋出風險提示進展公告，稱國家電網啟動招標采購「熔斷機制」，自2024年2月2日至2026年2月22日期間 所有品類在國家電網系統招標采購中列入黑名單2年。
鼎信通訊（圖）
鼎信通訊ESG評估報告
鼎信通訊（603421.SH）是一家以電能量計量與數據采集、中低壓配電自動化、智慧消防等為主營業務的多元化公司。主營產品大多屬於通訊裝置，占營業收入比例高， 以國家電網為核心客戶。 根據公告估算，2022年度鼎信通訊在國家電網體系中的確認收入情況合計約14.5億元，占營業收入比例達47%。國網的「拉黑」預計會在 未來4-5年內導致公司營業收入合計下降約33億元。
全球商情資訊平台顯示鼎信通訊營運表現（圖）
此次事件的發生直接導致公司股價大跌。從事件初露端倪的2月起，公司股價從高點8.4元/股跌至最低點4.17元/股，跌幅接近50%， 總市值蒸發30億。
ESG PRO（ESG鏡界）認為， 該公司陷入股價大跌、聲譽受損及經營困境的局面 系ESG建設不足所致。 事件中暴露出的 反腐敗建設失敗、合規監管缺失及資訊披露不規範 等問題，凸顯了公司未充分遵循ESG理念進行發展而產生了風險。
透過 小程式ESG PRO（ESG鏡界） 搜尋企業名稱 「青島鼎信通訊股份有限公司」， 可以獲得關於該企業在環境（E）、社會（S）與公司治理（G）三個方面的ESG大數據評估結果，基於底層110+個指標全面評估該企業在永續發展方面的表現。當前， 鼎信通訊的ESG等級為B+級 ，在10檔企業評估分布等級中位列第4檔，其中環境總得分為73分，社會總得分為60分，企業治理得分為67分。
透過小程式ESG PRO獲取企業ESG評估結果（圖）
Environmental： 「增收不增利」，企業資源使用遭質疑
在ESG PRO（ESG鏡界）小程式中， 鼎信通訊在E維度的 「資源使用」 細分項顯示為 21分，得分不佳， 相較上市公司的平均分26.3分，落後20.15%，並明顯低於行業平均分27分，落後22.22%。
小程式ESG PRO綜合計算環境（E）分項得分（圖）
對比鼎信通訊與行業/上市公司資源使用平均值（圖）
透過該公司2017至2023年的部份營運表現數據，不難發現公司呈現出 高銷售費用、高研發費用 的特征。在銷售費用上，2017年至2023年合計投入24.83億元，銷售費用復合增長率（CAGR）為25.08%，7年時間翻了兩倍。在研發費用上，從2017年至2023年合計投入了29.65億元，研發費用復合年均增長率（CAGR）為22.67%，兩項開支長期占據營收總額的三分之一。
然而這些支出的效果卻值得懷疑，公司年年 「增收不增利」 ，凈利潤一年不如一年，從2017年的3.07億元下滑至2023年的1.31億元。此舉不免 引起投資者對該公司在是否妥善使用資源的問題上表示質疑。
鼎信通訊2017-2023部份營運表現走勢（圖）
ESG PRO（ESG鏡界）認為， 上市公司「增收不增利」，營業收入節節高升卻透過大量支出費用壓縮凈利潤，這種行為往往背後隱藏著實控人出於自身的私利，透過不正當手段掩飾利潤，轉移公司資源的本質，不僅違背了對公司和其他股東，尤其是二級市場上的大量中小股民的信托責任，沒有以全體股東利益最大化作為行動準則，更是會直接降低可分配利潤，減少小股東分紅，導致股價下跌，使小股東的股權價值縮水。
事實上， 這類現象正是由於ESG建設不到位所導致的。 從企業治理的維度出發，不完善的治理結構會使得控股股東出現「一言堂」問題，如果缺少有效的監管制度、平衡機制以及資訊公開機制的話，就會使得小股東的權益遭到損害，分紅減少，股價下跌。
Social： 社會責任表現卓越，有效回饋社會
透過ESG PRO（ESG鏡界）小程式， 綜合計算出鼎信通訊在 社會（S）項的得分為60分， 其中安全管理為63分，勞動力保障為80分，區域貢獻為53分，企業慈善為50分，客戶及供應商為81分。根據數據對比， 「區域貢獻」「企業慈善」「客戶及供應商」三項大幅領先於行業及區域平均水平。
小程式ESG PRO綜合計算社會（S）分項得分（圖）
盡管近期鼎信通訊面臨一定的負面輿論壓力，但其在 社會責任履行方面的表現仍值得肯定。 該公司先後與中國石油、華北電力兩所知名學府合作設立2個研究生工作站，並獲批國家級博士後工作站，此舉對於加強博士、博士後科研人才的培養，提升企業自主創新能力，深化產學研合作具有深遠影響。此外，鼎信通訊還積極組織無償獻血活動，2023年總獻血量達19800毫升；在冀北洪水期間，公司捐款超過87萬，以實際行動回饋社會，提振企業形象。
Governance： 信披違規，公司治理陷於困境
但即便如此，也無法轉圜鼎信通訊在公司治理維度面臨的困境。
在 ESG PRO（ESG鏡界）小程式中 ，鼎信通訊在G維度的 「資訊披露」 細分項顯示為 15分， 相較上市公司的平均分49.76分，落後40%，並明顯低於行業平均分24.81分，落後70%， 大幅落後於平均水平。
小程式ESG PRO綜合計算企業治理（G）得分（圖）
對比鼎信通訊與行業/上市公司資訊披露平均值（圖）
評分結果直接揭示了鼎信通訊在 資訊披露 方面存在不足。
根據上交所的問詢，鼎信通訊於2月27日收到國家電網的通知，得知因涉及行賄案件被采取「熔斷機制」，暫停所有采購品類的交易。然而，公司董事會及高管層經討論後，以該行為為前員工個人行為、非公司授意等為由，判斷對公司一季度預期中標金額影響有限，並選擇直至3月29日才對外披露。此舉對資訊披露的輕率態度最終受到證監會的處罰。
加之公司實控人王建華因離婚糾紛被前妻起訴索賠，導致其所持約1400萬股股票（占持有股份的9.27%，總股本的2.16%）被凍結。公司因隱瞞這一重大股權變更資訊未予披露，違反【上海證券交易所股票上市規則】，再次損害公司誠信，並受到相應罰款。
鼎信通訊披露被處罰公告（圖）
ESG PRO（ESG鏡界）認為， ESG理論作為國際通行的企業管理與發展理念，已成為現代企業不可或缺的發展工具。然而， 鼎信通訊迄今未釋出任何ESG報告或社會責任報告， 使得外界難以了解其內部經營狀況，也無法實施有效監管。這或許是導致該公司業績下滑、市場形象受損的一個重要因素。
在當前競爭激烈的市場環境下，鼎信通訊一無自身過硬的實力立足，二疏於對公司治理的有效把控，三放肆負面輿情增長，最終導致出現當前困境。當務之急，鼎信通訊應積極整改，強化公司治理，提升業務實力，後續可透過釋出ESG報告以增強企業透明度，以此恢復投資者信心，重塑企業形象，走出當前的困境。
