7月25日，多家銀行集體下調存款掛牌利率。其中，活期存款掛牌利率下調5個基點為0.15%，三個月、半年、一年整存整取存款掛牌利率均下調10個基點，至1.05%、1.25%、1.35%；二年、三年、五年整存整取存款掛牌利率均下調20個基點，至1.45%、1.75%、1.8%。
看到這裏，小夥伴們是否會擔憂，放在銀行裏的錢，價值又「縮水」了幾分？
放眼傳統的一些資產配置方向，人口拐點背景下，房地產的增值空間似乎較為有限：
圖：70大中城市二手房價格
銀行理財產品收益率雖然相較2022年低點有所反彈，但仍在低位：
圖：銀行理財收益率變化
（資訊來源：Wind）
全社會無風險收益率持續下行的背景下，似乎已經沒有什麽能夠單獨「allin」的資產了，多資產配置的財富管理理念逐漸在資本市場上興起。
顧名思義，多資產配置就是將資金分配到不同型別的資產上，如股票、債券、現金、商品、房地產等，以實作風險分散和提高投資組合的整體表現。以下是多資產配置的一些核心理念：
（1）風險分散 ：透過投資不同類別的資產，可以減少單一資產類別的波動對整個投資組合的影響。
（2） 資產相關性 ：選擇相關性較低的資產進行配置，以期在某些資產表現不佳時，其他資產能夠提供支持，從而平滑整體投資組合的波動。
（3） 風險承受能力 ：投資者應根據自己的風險承受能力來決定不同資產類別的配置比例。比如風險承受能力小就多配低風險等級資產，風險承受能力大就可以適當追求高彈性。
（4） 投資目標 ：配置策略應與投資者的長期投資目標相一致，例如資本增值、收入生成或資產保值，比如資產保值或許就應該選擇盡可能保守的資產組合。
（5） 長期視角 ：多資產配置是一種長期策略，短期市場波動不應影響投資者的配置決策。
（6） 流動性需求 ：確保投資組合中有足夠的流動性資產，以滿足投資者可能的短期資金需求。
有的小夥伴們可能會擔憂，A股市場的個股波動性太大了，選擇股票資產的時候心理壓力很大，怎麽辦？
誠然，A股市場上市公司品質不一，普通投資者進行選擇的時候需要耗費大量時間和精力進行研究和基本面跟蹤，市場震蕩時心理壓力往往比較大。
然而，如果投資者的目標只是掛鉤股票這類資產的長期彈性，或許選擇一批品質「過硬」的各行業龍頭股長期定投是不錯的策略。
畢竟，過去的高增速階段，成功機會比比皆是，不同大小的公司都有機會；高增速向高品質轉型的背景下，各行業龍頭公司憑借此前積累的核心技術和人才的集中，有望在長期視角下受益於市場份額的持續集中。
A股龍頭效應方興未艾，行業龍頭盈利增速占優的行業數量逐漸增加。截至2024年一季度，龍頭跑贏非龍頭的行業數量占比達到71%。
圖：2024年一季度行業龍頭凈利潤增速高於整體的行業數量占比提升
（資訊來源：興業證券）
因此，多資產配置視角下，選擇均衡配置、長期定投A股市場各行業龍頭，或是低利率時代下的「合意資產」。
圖：中證A50指數長期走勢
（資訊來源：Wind；20141231-20240630）
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