A股萬億市值的上市公司，還剩7家。
除了工農中建四大行，就剩茅台、移動和中石油了。
那個白馬盛行，人人都喊著萬億口號的時代，似乎一去不復返了。
保險的巨頭，人壽、平安，銀行的新貴，招商，新能源的代表，寧德、比亞迪，白酒的老二，五糧液，有些只剩下五六千億市值，縮水振幅超過一半。
第二梯隊的白馬們，美的、格力，海康、邁瑞，恒瑞、長城，也都在腰斬的路上。
超過2000億市值的白馬，如今也不過40多家。
當年就奔著萬億市值而去的海天，如今還在2000億的白馬線上掙紮著，早已不復當年的光輝，日暮西山的景象，套牢了一眾資金在高高的山頂上。
有些人說是資金拋棄了大白馬，有些人說是時代遺忘了大白馬，有些人說白馬不死就沒有新的行情。
從2021年2月18日，白馬板塊見頂的那天起，或許就註定屬於白馬的時代和稱號，要被A股遺棄了。
有人說，是外資大量出逃，導致的白馬崩盤。
也有人說，是內資多殺多，導致的白馬股跌跌不休。
還有人說，是因為散戶贖回基金，導致的白馬股無底線下跌。
各種說法，其實都對，因為白馬股本身，就被資金遺棄了。
一望無際的套牢盤，完全鎖死了上漲的空間。
大白馬之所以沒有資金願意去炒作，是因為沒有空間。
尤其是那些跌幅並不大，就在腰斬價格附近徘徊的。
說業績，業績確實還不錯，但沒有任何超預期可言，這個打的是明牌。
談增長，談不上增長，業績好一點的，還能有兩位數增長，業績差一點的，都出現負增長了。
非高景氣行業，未來三五年都無法翻倍的企業，在當下這個缺錢的市場裏，是沒有資金會碰的。
說白了，上漲空間沒有，想象力不在，加上套牢盤等著跑路。
任誰都不敢去當這個解放軍，去解救這山頂上的人，更何況還不是戰友。
一瀉千裏的業績預期，始終在估值重構路上。
不是所有的大白馬能保住自己業績的，還是有一些出現業績變臉的。
就比如曾經的金龍魚，海天，談不上大振幅下滑，但都出現了負增長。
要知道，負增長的業績，是撐不起任何股價的，更別提高估值了。
招行這樣的銀行股，也會遭遇腰斬，就是因為估值需要重構。
當年白馬的故事，講出來是核心資產的穩定增長，但現如今連穩定都不在了。
除了茅台能靠提價來確保自己的凈利潤，還有多少企業能確保自己的利潤穩定？
本就有些虛高的白馬估值，疊加估值重構的預期，也就順理成章的成為刀下冤魂了。
這裏還有一個重點，就是那些已經開始走下坡路的白馬，未來還有沒有上山的路。
這一點在當下的經濟大環境下，是需要長期存疑的。
一貧如洗的增量缺失，難以重振曾經的王朝。
王朝的復興，需要的其實是資金的推動，這個是本質。
為什麽那些王朝在最後逃亡的時候，都會攜帶大量金銀珠寶，而不是打仗的軍隊。
因為只要有錢，組織一支武裝軍隊，還是比較容易的。
留得青山在不愁沒柴燒，這青山不是股價，不是籌碼，而是現金流。
白馬股當下為什麽很難再有大行情，是因為增量資金缺失。
被套山頂的公募，難道不想補倉嗎？
可是誰又願意在這個時間點大量申購基金，這明顯就屬於有槍沒子彈，白搭。
復興王朝的底層邏輯不在了，王朝的振興就遙遙無期了。
想要大白馬東山再起，起碼要等待一個超級大的周期，去撫平市場帶來的傷痛。
這種大周期，短則三五年，長則八到十年，周期沒有走完，市場沒法自然修復。
一地雞毛的炒作背後，是故事的結束和劫數。
散戶可能真的把白馬股，當成是核心資產了，因為這個故事反復的在講。
但現如今回過頭去看，就應該明白，白馬概念其實也只是資金炒作時候講的一個故事而已。
當故事已經成為過去的故事了，那結束，就變成了劫數。
簡單的說，如何從山頂脫身，成為了每個人要思考的問題。
曾經的滬東重機，後來的中船，曾經也講過故事，這個故事講在300塊錢的頂上，現在股價只有當時的20%。
高增長是時代賦予的，這個時代終將一去不復返。
也就是對於很多企業來說，曾經的山頂，註定是不可逾越的山頂了。
或許像茅台這樣，還能穩定增長的企業，還會再現當年的股價輝煌，甚至創出新高。
但是這些大白馬中，至少有一半以上的企業，不會再有巔峰的路了。
那對於投資者而言，投資的底層和交易的策略，就得改變了，指望忘記帳戶，持有幾年，出現大賺數倍就不可能了。
更多的時候，是在市場波動，企業的預期和股價修復中，尋找賺錢的機會。
白馬不是消亡了，而是年邁了。
正如同老年人，容易被年輕人遺忘，白馬股也是一個道理。
能夠迸發出活力，開啟第二春的不是沒有，但占比是少數。
在大環境越來越嚴峻，人口紅利消耗殆盡的時代潮流中，又有多少企業能夠找到第二增長曲線？
偉大的企業肯定有，但終究是少數，大部份最終都陷入平庸。
相比每年數百家的IPO上市，或許那些嗷嗷待哺的小馬，才是未來的大白馬。
投資本身，第一要務是看成長性，其次才是盈利的穩定性，在資金趨於緊張的環境裏，講故事和想象空間，又重新成為了主流。
其實，業績增長也是一個很好聽的故事，只不過每個季度都要驗證一次。
當這個故事和現實出現了偏差，那市場會自動做出修復，僅此而已。
很多白馬股，當下已經重新回到了低估值區間，是具備投資價值的。
只不過預期不能太高，走出趨勢性行情的機會很小，只是在價值空間內來回震蕩做修復。
投資，無外乎估值、價格、成長性、預期、資金，大太陽下沒什麽新鮮事。
股票的漲跌，不過是一個又一個周期的輪回，以及一家上市公司興衰的折射而已。
