2017年，阿里巴巴在线下零售市场上的扩张达到了顶峰。早在2016年，马云已经明确提出了「新零售」概念，强调单纯的电商模式将难以为继，线上线下的融合才是推动行业发展的关键，而物流的核心目标应是消除库存。
马云的这一观点一经提出，阿里巴巴便在2017年展开了大规模的并购行动。
2017年1月10日，阿里巴巴宣布其成为银泰商业的主要股东，股权比例提升至74%。在此之前和之后的几年内，阿里相继并购了三江购物、大润发、联华、百联、新华都等公司，还包括居然之家和红星美凯龙，以及与苏宁的股份互持。
到了2017年年底，南京中央商场发表声明，宣布计划与阿里的子公司银泰投资共同设立新零售发展公司。在这项合资企业中，中央商场占29%，银泰投资占71%。当时的计划是在江苏省扩展商业门店，但后来因某些原因这一计划未能实施。
这一系列的并购显示了阿里巴巴在整个中国线上线下零售领域内的野心。这种通过科技手段改变现实的方法，也让不少线下零售的领军人物对互联网巨头产生了一种崇拜甚至迷信。
七年后的今天，马云的新零售概念似乎并未对线下实体零售产生预期中的巨大创新和推动作用。而线上线下的一体化对于传统零售而言，也并未能实现预期的效果，反而是一些具备互联网基因的小型精品公司提供了不同的新零售体验。
1、关于阿里巴巴是否能够出售银泰的问题：
2023年2月1日，据媒体报道，阿里巴巴集团正在考虑出售其持有的百货和购物中心运营商银泰商业。这个消息最早是在蔡崇信于2023年底成为阿里董事会主席时被提出的。目前，阿里已经与几家可能的收购方进行了接触。
阿里和银泰都源于杭州。随着阿里在电商领域的崛起，银泰也表现出了积极的合作态度。2013年，银泰参与了淘宝天猫的大型促销活动，尝试了线下选购、线上支付的模式；阿里则进行了积极的配合。
2014年，银泰主动引入阿里成为股东。当时，阿里集团对银泰商业进行了战略性投资，投资额达到53.7亿港元，并成立了「新银泰」合资企业。2015年，阿里通过可转换债券等方式增持银泰的股份，并最终成为其最大股东，张勇出任银泰CEO。到2016年，阿里系的股份累计达到27.90%，成为最大股东，而银泰创始人沈国军家族的持股比例则从21.87%降至17.56%。
到了2017年，阿里与银泰集团董事长沈国军共同发起了对银泰商业集团的私有化，交易金额高达198亿港元，阿里的持股比例升至74%。
据悉，阿里对银泰的收购溢价超过了40%。在2017年私有化之前，银泰的总收入约为60亿元，增长率为4%，而股东应占利润仅为13.2亿元，增长率仅为0.2%，处于增长停滞状态。阿里的收购价格为每股10港元，而当时银泰的收盘价仅为7港元，也就是说阿里支付了约42%的溢价。
"请神容易送神难"，不得不说，当初阿里对新零售的期望过高，将线上线下一体化想得太过理想化。如今，仍然是传统实体百货的银泰商业，面临巨大的「创新缺乏」。对新生代消费者而言，这些百货在体验上缺乏吸引力，而且大部分商品价格高昂，没有竞争优势。在目前消费降级的趋势下，银泰难以维持增长，甚至难以保证盈利。
面对这样一个与其他百货高度同质化而没有特色的银泰，阿里如今能将其卖给谁，其卖点又在哪里呢？
2、阿里也要「做自己」
去年，马云为阿里制定了新的方针：「回归淘宝、回归用户、回归互联网」。简单来说，就是要回归到流量的来源，这种流量来自于低价——以淘宝为代表，以用户口碑为中心。马云的这一方针正在被新任CEO吴泳铭坚定地执行。
从2015年到2018年，阿里狂飙突进地吞并了大量线下实体零售，即使到现在，也依然让阿里难以消化。当今电商普遍面临巨大的流量压力、竞争压力，以及资本市场的长期看空，阿里需要重新「回归」，对这些消化不良的线下实体进行打包处理。
去年底，阿里首先转让了居然之家和红星美凯龙的股份。去年11月30日，阿里网络与杭州灏月签订了【股份转让协议】，阿里网络将其持有的美凯龙约2.48亿股A股股份转让给杭州灏月，占美凯龙总股本的5.70%，每股转让价格为人民币4.24元，总代价约为10.52亿元。转让完成后，阿里网络不再持有美凯龙任何股份。12月3日，阿里网络与杭州灏月签订股权转让协议，阿里网络将其持有的居然之家约5.77亿股无限售流通股股份（占总股本9.18%）协议转让给杭州灏月，转让总价约20.48亿元。
转让完成后，阿里网络不再持股居然之家。
虽然杭州灏月是阿里集团内部的一个企业，但在业务板块上更像是成为一个投资平台。这意味着，阿里正在逐步将那些无法带来明显收益的股份集中打包到一个平台公司中去，从某种意义上让阿里网络聚焦电商主业，实现「回归互联网」。
3、还有大润发和盒马的处理问题
除了银泰、居然之家和红星美凯龙外，阿里还拥有高鑫零售（大润发）。而这些年来大润发的业绩表现可能让阿里十分后悔。
高鑫零售的财报显示，2023财年公司的收入为836.62亿元，同比下降了5.1%；归母净利润为1.09亿元，虽然实现了扭亏为盈，但利润规模仍然在盈亏平衡线徘徊。2024财年半年报显示，高鑫零售的业绩再次由盈转亏，与去年同期相比，亏损幅度有所扩大。自2020年以来，高鑫零售的股价大幅下跌，几乎触及历史最低点。
12月20日，据联商网报道，吴泳铭进行了一系列资本规划，其中包括考虑出售盒马鲜生。对此，盒马方面回应称，该消息不属实。然而，盒马被放上出售的货架，这可能并非无的放矢。
2023年年初，盒马CEO侯毅透露，盒马生鲜已经实现盈利。去年10月中旬，盒马启动了折扣化改革，全面优化供应链，旨在为更多消费者提供优质低价的商品。
多年来，盒马是否真正盈利，以及这种盈利的统计标准是什么，外界并不清楚。从增长速度和规模来看，盒马的情况可能对阿里来说并不是一个业绩加分项。
2023年12月，阿里宣布由戴珊牵头组建资产管理公司。根据【中国企业家杂志】的报道，银泰、高鑫零售等线下非核心资产，最有可能被纳入资产管理公司，并可能被出售。但是，在当前的经济环境下，这些表现不佳的、知名的实体商业资产，尽管可能继续需要大量投入，「脱手」确实非常困难。
