智通财经获悉，德邦证券发布研报认为，腾讯DNF和哔哩三谋等表现突出，未来优质的游戏内容研发商和手机应用商店对市场的划分或将迎来变局。包括腾讯新上线DNF在内，米哈游、莉莉丝、网易等厂商均有过尝试绕开安卓渠道的行为，同时消费者在不断向优质内容聚集，TapTap等独立平台快速发展。哔哩哔哩新游【三国：谋定天下】流水超预期，其利用B站站内流量做了大规模宣导，有望以相对低成本获得在B站本身3.4亿MAU大规模用户池，潜在转化率相对较高，有望降低买量成本。
腾讯今年重磅产品【地下城与勇士：起源】自5月21日上线以来持续霸榜畅销榜。根据SensorTower和游戏媒体GameLook的预测，DNF手游国内市场首月流水预计在50亿左右，成为腾讯旗下第三款和【王者荣耀】【和平精英】相同量级的爆款产品。6月19日，【地下城与勇士：起源】(后称：DNF手游)官方发布公告称，因合约到期，6月20日起，DNF手游将不再上架部分安卓平台的应用商店。华为，OPPO，VIVO等硬核联盟商店目前都已无法再下载DNF手游。此前，米哈游、莉莉丝、网易等厂商均有过尝试绕开安卓渠道的行为，同时消费者在不断向优质内容聚集，且TapTap等独立平台快速发展，德邦证券认为，未来优质的游戏内容研发商和手机应用商店对市场的划分或将迎来变局。
哔哩哔哩新游【三国：谋定天下】流水超预期。哔哩哔哩旗下SLG新游【三国：谋定天下】6月13日上线，多日维持iOS游戏畅销榜的第3名，仅次于腾讯【DNF】手游和【王者荣耀】。产品设计上，【三谋】针对性优化产品，给玩家减负。相比同类型竞品游戏前期排他性竞争变低，重复性体验少，对持续在线定点在线要求相对较低，优化玩家体验。针对同类型竞品(率土、三战等)的痛点进行定向优化，在【三谋】中达到满氪相比同类型竞品花费大幅降低。营销推广上通过优质大R私域流量转化+B 站内流量宣导，有望大幅度降低买量成本。产品上线前期持续通过B站头部游戏up主营销，吸引同类竞品大R。利用B站站内流量做了大规模宣导，德邦证券认为有望以相对低成本获得在B站本身3.4亿MAU大规模用户池，潜在转化率相对较高，有望降低买量成本。
腾讯旗下【三角洲行动】全网预约突破2000万，于6月24日开启双端测试。腾讯旗下【三角洲行动】全网预约突破2000万，于6月24日开启双端测试。除了在前一轮基础上新增了新地图、新干员之外，本次测试也是面向移动端玩家(包括iOS和安卓)的首次对外测试。作为【三角洲特种部队】经典IP续作，具有对齐主机的优秀画面表现，以及近年来FPS游戏中热度极高的「塔科夫like」「大战场」等玩法，【三角洲行动】可谓是今年游戏暑期档的重磅产品之一。
6月26日网易宣布【永劫无间】手游正式定档7月25日。【永劫无间】IP自2019年火热至今，全球IP玩家破4000万，手游预约玩家突破3000万。手游在端游的基础上保留了刀剑碰撞和轻功对决等特色的同时，进行了一些操作上细致的轻量化玩法与创新。
6月27日，「潮玩第一股」泡泡玛特自研手游【梦想家园】正式上线，迅速登顶iOS免费榜。从玩法上看，【梦想家园】结合「动森like」的模拟经营和派对玩法，具有很强的社交属性，适合泡泡玛特自身用户。同时，泡泡玛特将五个自家的头部人气IP做进了游戏里，分别是DIMOO、MOLLY、LABUBU、PUCKY和SKULLPANDA。泡泡玛特创始人王宁曾经表示：「我们目前在尝试做大游戏，不指望它赚钱。游戏未来还能跟线下乐园等业务互动，做成一个相互扶助的事情。」【梦想家园】的上线无疑是泡泡玛特对拓展IP商业化边界的一次大胆尝试。
7月重磅产品丰富，众多公司受益。7月4日米哈游【绝区零】正式上线、7月25日网易【永劫无间】手游正式上线、7月11日腾讯【极品飞车：集结】正式上线、7月10日网易【七日世界】PC端正式上线、7月17日哔哩哔哩【炽焰天穹】正式上线。
投资建议：目前游戏板块估值较低，德邦证券后续继续看好游戏板块版号发放、新产品上线、出海、情绪修复等带来的机会。建议关注：腾讯控股、网易、哔哩哔哩、泡泡玛特、快手、恺英网络、神州泰岳、吉比特、姚记科技、巨人网络、三七互娱等。
风险提示：产品上线不及预期、产品流水不及预期、市场竞争加剧等。
