太美医疗即将上市：融资数据多次夸大，市值蒸发超30亿！
浙江太美医疗科技股份有限公司（HK:02576）即将上市，然而其募资规模却大幅缩水，引发市场关注。公司计划全球发售2241.66万股H股，每股售价介于10港元至13港元，预计总募资不超过2.91亿港元。这一金额远低于其2021年时计划募资的20亿港元，且上市前市值已蒸发超30亿元。本文将分析太美医疗在上市过程中所遭遇的挑战，包括夸大融资数据、主营业务收入下滑等问题，并探讨其未来的经营前景。
近日，太美医疗科技股份有限公司发布了发售公告，宣布将在2024年10月8日于港交所上市。其计划发售2241.66万股H股，每股售价在10至13港元之间。乍一看，这似乎是一个令人振奋的消息，然而，细读数据后我们发现，公司的募资总额不高于2.91亿港元，这无疑让投资者的热情降温。
事实上，太美医疗曾在2021年冲击科创板，原计划募资高达20亿元，然而在2023年却遭遇了上会被否的命运。上市委员会对其主营业务收入增幅放缓、毛利率下降、期间费用率高等问题表示担忧，并对公司的持续经营能力提出了质疑。无论是从技术还是商业模式来看，太美医疗似乎都未能达到投资者的期待。
在经过一系列的波折后，太美医疗终于在港交所递交了招股书并通过了聆讯，但这一次的募资金额却明显缩水。根据发行价的中位数，太美医疗此次在港交所的募资总额预计为2.55亿港元，而净募资仅为1.85亿港元，显示出公司当前状况的不乐观。
接着，我们来看看市值方面的变化。根据发行价中位数及总股本计算，太美医疗IPO时的市值约为56.04亿港元，然而在科创板的发行预期市值曾达到127.6亿元。市值的缩水幅度让人不禁担忧，这是否意味着太美医疗在资本市场的信任度正在降低？
在过去的一年里，太美医疗的股东们经历了不小的风波。李申嘉和蒋雯昕的股权转让，似乎也反映出股东对未来发展的不同看法。前者的股权转让显示出太美医疗的估值已然不如往昔，而后者的转让也让人质疑其未来的成长性。
更为惊人的是，太美医疗曾在2020年9月获得了10.7亿元的F轮融资，投资方包括腾讯和软银等知名企业，然而，招股书显示的每股成本高达15.63元，意味着新投资者面临着接近50%的溢价，账面损失不容小觑。
与此同时，老虎环球基金在早前便选择了退出，而太美医疗的股份转让也为市场投下了一颗重磅炸弹。环球老虎基金曾在2019年斥资4900万美元成为第三大股东，但在2020年便选择了撤资，显然对未来的信心已不复存在。
不仅如此，太美医疗在融资方面也存在「夸大」的现象。根据招股书显示，其在2016年至2020年间的多轮融资金额与之前的宣称存在较大出入，实际融资金额远低于市场预期。这样的情况显然会让潜在投资者对公司的诚信度产生质疑。
从财务数据来看，太美医疗的营收并不令人满意。2021年至2024年第一季度，公司年营收在4.66亿元至5.73亿元之间波动，净亏损却依然高企，说明公司在盈利能力上面临重重挑战。毛利率的逐年下降同样让人捏了一把汗。
对于太美医疗来说，未来的道路并非一帆风顺。控股股东赵璐及其夫人正面临着巨大的压力，如何恢复投资者信心、提升公司价值，将是他们必须面对的挑战。虽然公司吸引了一些知名投资者，但本次上市并未引入基石投资者，这也反映出资本市场对其的态度。
综合来看，太美医疗的上市之路充满了坎坷，募资的缩水和市值的蒸发，预示着其在未来的发展中将面临更多的挑战和不确定性。或许，未来的太美医疗将需要在创新和管理上付出更多的努力，以重拾投资者的信任和市场的认可。如何在竞争激烈的医疗科技领域脱颖而出，仍需时间来验证。
