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重庆百货(600729):重庆百货Q1业绩符合预期 期待主业提质增效

2024-05-11财经
重庆百货2024Q1 实现营业收入48.50 亿元,实现归属于母公司所有者的净利润4.35 亿元。
公司Q1 实现马消投资收益1.66 亿元,扣除投资收益后主业净利润2.8 亿元。去掉资产减值损失后,公司实现经营主业利润3.87 亿元。
四大业态中电器业态表现较好,百货、超市、电器、汽贸业态分别实现收入7.71/19.86/7.90/12.50 亿元,同比-5%/-7%/+5%/-6%,百货、超市、电器、汽贸分别50 家/152 家/41 家/38 家,门店数量未发生变化,超市/汽贸/电器分别各开/关1家。
公司2024Q1 毛利率为28.20%,同比+1.07pct,其中超市和电器毛利率显著优化,供应链端提质增效。2024Q1 年百货、超市、电器、汽贸毛利率73%/28%/19%/6%,同比-0.88pct/+3.77pct/+0.57pct/-1.30pct。管理效率有所提升,销售/管理/研发/财务费用分别占比13.21%/4.23%/0.10%/0.33%,同比+0.10pct/-0.54pct/-0.05pct/-0.35pct。
公司年度工作会上持续强调:
1)围绕提升商品经营能力,以极致商品竞争力为核心,紧跟消费趋势变化,推进引新汰旧、供应链优化和经营模式变革;深化战略合作,推进联合生意计划;拓展包销、定制、自有品牌,持续提升商品性价比、吸引力和差异化。
2)围绕打造新场景(空间),持续深化六大卖场,提供更多满足消费者需求和生活方式的新场景,增强卖场吸引力。
3)围绕提升效率,加快数智化赋能、一体化协同、激发内生活力,推进组织层级更加扁平化、管理简单化和运行高效化,强化价值创造和基于「人人一张价值创造表」的考核体系,鼓励共创共担共享,激发团队内生活力。
盈利预测:公司是具备商业成长性的地区龙头公司,主业业态升级和供应链能力强化,改革释放效率,持牌金融科技公司马消贡献成长,更重科技赋能而非传统利差互换,在较低估值背景下有望迎来戴维斯双击。