期权,简单来说,就是一种「选择权」。你付了点钱(权利金),就买到了一个在未来某个时间以特定价格买或卖某样东西的权利。这东西可以是股票、商品,甚至是指数。这个特定的价格,我们就叫它「行权价」。
好了,现在到了我们约定的那个时间,也就是期权的「到期日」。这个时候,你有权利决定要不要执行我们之前的约定。行权就是结束掉这个期限的期权合约,也可以通过平仓来结束。
一、买方行权:获取标的物的权利
对于期权买方而言,行权意味着他们可以根据合约规定的价格(即行权价)来获得标的物。这具体分为两种情况:
买入看涨期权:如果买方选择行权,他们将按行权价买入标的物,成为多头持有者。例如,若买入行权价为7000的看涨期权,并支付300的权利金,当标的物价格升至8000时行权,即可用7000元买入价值8000元的标的物,获得1000元的点差收益,扣除权利金后净赚700元。
买入看跌期权:行权后,买方将按行权价卖出标的物,成为空头持有者。这通常是在预期标的物价格会下跌时采取的策略。
来源:期权酱
二、卖方行权:履行交割的义务
对于期权卖方而言,当买方选择行权时,他们必须按照合约规定的价格交割标的物。这同样分为两种情况:
卖出看涨期权:若被行权,卖方需按行权价卖出标的物,成为空头持有者。
卖出看跌期权:被行权后,卖方需按行权价买入标的物,成为多头持有者。
三、行权利润计算
买方利润:主要通过行权价格与标的物市场价格之间的点差来实现,但需扣除最初支付的权利金。
卖方利润:理论上,卖方的最大利润是收取的全部权利金,这发生在买方放弃行权的情况下。然而,若被行权,卖方可能面临市场价格与行权价格之间的不利差异。
四、注意事项
商品期权:由于商品期权的交割通常涉及实物商品,且可能存在仓储、运输等额外成本,因此一般交易者更倾向于在到期前平仓,而不是选择行权。
股票期权:对于打算长期持有某股票的投资者来说,行权与被行权可能是一个可行的选择,因为股票可以长期持有并享受潜在的股价上涨收益。