年报过后，注定是「几家欢喜几家愁」。
2023年年报披露完后，一批上市公司被实施退市风险警示（*ST）或其他风险警示（ST），同时，也有一批ST板块内的公司由于基本面的改善或影响因素消除，申请撤销风险警示，并完成「摘星」「脱帽」。
市场分析人士指出，ST板块内的公司「摘星」或「脱帽」通常被视为公司基本面好转的积极信号，对公司股价有积极影响，但投资者不能仅基于「摘星」或「脱帽」，而忽视公司的财务状况、市场前景以及行业状况。
超20家公司「摘星」「脱帽」
6月10日晚，ST金运、ST实华同时发布公告称，影响公司股票被实施风险警示的因素已消除，公司关于撤销股票交易其他风险警示的申请已获得交易所审核同意，公司股票将于6月12日发生变更。
具体来看，ST金运公告称，2023年度审计报告为标准无保留意见，不存在被实施其他风险警示的情形，公司向深圳证券交易所申请撤销公司股票交易其他风险警示。公司关于撤销股票交易其他风险警示的申请已获交易所审核同意。根据安排，公司股票交易于6月11日停牌，并于6月12日开市起复牌，自6月12日开市起撤销其他风险警示，股票简称由「ST金运」变更为「金运激光」，股票交易的日涨跌幅限制仍为20%。
ST实华的公告称，中兴财光华所出具了标准无保留意见的2023年度【内部控制审计报告】，公司内部控制缺陷已整改完成，内部控制能有效运行，符合撤销其他风险警示的条件。公司关于撤销股票交易其他风险警示的申请已获交易所审核同意。根据安排，公司股票交易自6月12日开市起撤销其他风险警示，股票简称由「ST实华」变更为「茂化实华」，股票交易价格的日涨跌幅限制由5%变为10%。
据证券时报记者梳理，今年以来，已有22家公司撤销退市风险警示或其他风险警示的申请获交易所通过，其中，17家公司实现「脱帽」，5家公司实现「摘星」。
与ST金运、ST实华同日「脱帽」的将有*ST东洋、*ST正邦、*ST金一，而在6月11日，也有ST国安、ST实达、*ST慧辰、*ST富吉等公司将实现「脱帽」。
此外，景谷林业、金山股份、中捷资源、供销大集、西域旅游、惠天热电、新华联、炼石航空8家公司已完成「脱帽」，证券简称已发生变更。
ST洲际、ST全筑、ST西钢、ST佳沃、ST天山等公司因退市风险警示情形已消除，公司申请撤销退市风险警示已获交易所审核通过，但公司其他风险警示仍然存在，公司只完成「摘星」。
「有进有出」市场机制逐步形成
证券时报记者梳理，历史上也有不少公司曾实现过「脱帽」，但在公司经营未能明显改善或行业发生较大变化的情况下，公司重复被实施退市风险警示（*ST）或其他风险警示（ST），甚至有公司即使曾「脱帽」，但最终仍退出了A股市场。
市场分析人士指出，「摘星」或「脱帽」意味着公司出现积极的变化，但并不一定意味着公司基本面已经出现根本好转，投资者仍需要注意来自于公司自身和市场竞争的风险。
据证监会统计的数据，今年以来，沪深两市新增99家公司股票被实施ST或*ST；其中，ST公司44家、*ST公司55家。证监会上市公司监管司司长郭瑞明就近期上市公司股票被实施ST、退市情况答记者问时表示，与往年相比，沪深两市2021年、2022年、2023年同期新增此类公司117家、78家、81家，今年到目前为止变化不大。
根据市场规则，每年4月30日年报披露结束后，问题公司的股票会因各种原因被实施ST或*ST，包括财务数据不达标、大额资金被大股东占用、内部控制存在重大缺陷等。按照4月底新修订的沪深交易所【股票上市规则】，今年的主要变化是，为严惩造假行为，上市公司因财务造假被行政处罚但未达重大违法退市标准的，将被实施ST。
郭瑞明表示，ST、*ST制度的目的是向投资者充分提示上市公司相关风险，满足一定条件后可以申请撤销。其中，ST为「其他风险警示」，不会直接退市。这些上市公司的相关问题和风险，大多已通过立案公告、责令改正措施、财务信息披露等方式多次反复提示。
国金证券认为，退市新规进一步严格重大违法退市适用范围，调低2年财务造假触发重大违法退市的门槛，上市公司1年严重造假即面临退市，以有力遏制财务造假，并增加三类规范类退市情形，完善市值标准等交易类退市指标，多元退市渠道有望进一步畅通，「有进有出，优胜劣汰」的市场生态或将加速形成。
东海证券认为，良好的股市生态体系要求具备健康的「有进有出」、优胜劣汰机制。IPO的数量会下降，而退市数量可能会有较大增加，未来上市公司质量有望得到根本性提升，上市公司投资价值显现。
来源：证券时报 王军
