【澳大利亚矿业巨头South32的GEMCO运营暂停与中国锰矿进口间的联系加剧了市场对锰矿供应的担忧】
澳大利亚矿业巨头South32公司宣布暂时停运GEMCO，此举预计将影响中国锰矿进口的9%至10%。此前，加蓬，世界第二大锰矿产国，发生了脱轨事故，导致约300米轨道受损，26节空车脱轨，修复工程可能需要两周至一个月的时间。当前，加蓬的月度锰矿发货量超过50万吨。如果在South32的供应缺口已经长期存在的情况下，加蓬的铁路运输中断时间过长，可能进一步加剧锰矿供应的紧张局势。
在3月的热带气旋梅根影响下，澳大利亚GEMCO码头和道路受到损坏，South32公司随后宣布由于这次港口事件，澳锰矿将暂停发货一年。这导致锰价开始上涨。据估计，澳洲的锰矿缺口将接近300万吨。
根据23年的数据，格鲁特岛占澳洲整体发运量的73%左右，澳洲全年共发出744万吨，其中格鲁特岛发出545万吨。在2023年，该港口对中国的发货量为418万吨，占其发货总量的76.7%。以每天平均发运量1.15万吨计算，2024年至今，已经发出了104万吨。如果GEMCO码头的发货中断持续至年底，预计澳洲矿的缺失量将达到280万吨至310万吨，影响中国锰矿整体进口量的10%以内，并可能推升其他高品位矿石的价格。
专家分析指出，South32是否愿意承担约1亿美元的修复费用，以及小型船只短驳的效率和启动时间（影响较小）成为市场关注的焦点。同时，进口锰矿的量占中国锰矿总量的90%，国产锰矿占10%。2023年锰矿进口量达到3141万吨，同比增5%；2024年1-3月，锰矿进口量为730万吨，同比增0.27%。
从结构上来看，2023年进口锰矿中南非占比最高，为46.6%，其次是澳大利亚（16.7%）和加蓬（15.6%）。其他包括加纳、巴西、缅甸和赞比亚等地区。然而，到货量在2024年1-4月期间同比出现下滑，总量为781万吨，同比减少10.6%；其中澳洲到货量为143万吨，同比减少14.4%。
矿业库存方面，当前全国锰矿库存为511.3万吨，较2023年同期的604.1万吨有所下降。天津港的锰矿库存也从2023年同期的451.7万吨降至目前的369.1万吨。
硅锰生产领域，预计二季度后需求将有所好转。2023年锰系产量中，硅锰以1152万吨的产量占主导地位，占比77%。内蒙地区因低电价和低运费的优势，硅锰产量约占全国总量的50%。2024年一季度，全国硅锰产量达到262万吨，同比下滑4%。
生产成本方面，焦炭价格的波动对硅锰成本构成显著影响。例如，2024年一季度由于化工焦价格的下调，硅锰成本已经下降约300元/吨。然而，从4月16日起，化工焦价格经历了五轮上调，导致硅锰成本再次上涨约300元/吨。
电力成本也是影响硅锰生产成本的关键因素。内蒙古与广西之间在电价上的差异导致硅锰生产成本相差840元/吨。市场关注点包括云南丰水期电价的下调情况，这可能会带来更多的增产机会。
硅锰的新增产能方面，近期在建和新建的硅锰产能达到282万吨，预计将在2024年下半年和2025年投产。内蒙古地区的新增硅锰合金产能预计将达到109.06万吨，最近可能在年底投产。
硅锰的全国库存预计将达到85万吨（相当于一个月的产量），而需求方面，随着二季度黑色产品价格的回升，硅锰合金的需求有所改善。如果按照2023年中国粗钢产量10.1908亿吨进行估算，预计今年的产量将保持稳定或略有下降至10亿吨左右。
价格展望方面，由于市场大部分库存以前期较低成本生产，厂家盈利状况良好，但贸易商的惜售情绪导致价格持续上涨。按照最新矿价计算，北方的硅锰成本约为7300元/吨，而南方的成本则在
