近期，重庆百货发布24Q1财报，24Q1实现营收48.50亿元，归母净利4.35亿元。
分业态来看，重庆地区电器业态正向增长，整体业态数量持平。24Q1百货/超市/电器/汽贸业态数量分别为50/152/41/38个，总数环比持平。其中重庆地区百货业态收入7.05亿/-4.87%，超市业态收入19.48亿/2.51%，电器业态收入7.90亿元/+4.71%，汽贸业态收入12.50亿/9.68%。毛利率和费用：持续通过成本管控、组织优化，进行系统性降本增效。24Q1毛利率28.20%/+1.07pcts，销售/管理/研发/财务费用率分别为13.21%/4.23%/0.10%/0.33%，同比变化+0.10pcts/-0.54pcts/0.05pcts/-0.35pcts。
重庆商社吸收合并在Q1落地：2024年1月31日，公司、商社集团与交易对方签署【关于重庆百货大楼股份有限公司吸收合并重庆商社（集团）有限公司之交割协议】,各方约定以2024年1月31日作为本次交易的交割日。自交割日起，商社集团的全部资产、负债、业务、人员及其他一切权利与义务均转由公司继承。我们认为，本次吸收合并将给公司带来更清晰的股权和治理结构，在国企改革的大背景下促进公司向好发展。
展望24年：拥抱折扣零售和量贩零食业态，有望实现业绩增量。重庆百货旗下超市业态积极探索「社区折扣店」，加强供应链建设，以区域门店为单位进行试点，计划试点20+家；计划打造店内零食专区50+家，加强零食直采，开展全网比价，为消费者提供品质好、味美价廉的商品，同时有效提升毛利率。
