第 235 期
2024-10-15
焦点关注
监管起草债券承销相关新规 促进各中介机构归位尽责
10月15日，记者获悉，中证协起草了【关于提升信息披露质量、促进各中介机构归位尽责的建议】以及【公司债券承销业务服务规则（征求意见稿）】【关于修订完善公司债券信息披露要求的建议】等文件，将在业内征求相关补充和修改意见。
记者了解到，相关文件旨在研究完善公司债券信披和尽调标准，推动厘清中介机构职责边界，促进债券市场高质量发展。
城投退平台有了新要求与标准
9月以来，多家城投在当地报纸、公司官网或微信公众号平台发布退平台征求意见书，宣告退出计划和相关流程。
大河财立方记者注意到，新一轮城投退出政府融资平台（简称退平台）呈现新的趋势和特点，已有9家城投引入了债权人同意机制。
据企业预警通数据统计，截至2024年10月14日，浙江、江苏、福建、湖北、山东以及天津6省市合计有9家地方国企引入债权人同意机制，向金融债权人发出退平台征求意见书，意见书明确了其退出路径，规定公告日起10个工作日为债权人反馈期，逾期将视为同意。
9家城投引入债权人同意机制 区县级平台成退平台主力
宏观动态
事关房地产！国新办将举行发布会，住建部、财政部、央行等部门负责人出席
国新办将于10月17日（星期四）上午10时举行新闻发布会，请住建部部长倪虹和财政部、自然资源部、中国人民银行、国家金融监管总局负责人介绍促进房地产市场平稳健康发展有关情况，并答记者问。
央行公开市场开展683亿元7天期逆回购操作
10月15日，央行公开市场开展683亿元7天期逆回购操作，操作利率1.50%，与前次持平。今日417亿元逆回购到期。
区域热点
辽宁省拟发行43.9亿元特殊新增专项债
10月15日，辽宁省财政厅披露，拟发行2024年辽宁省政府专项债券（十三期），发行总额为43.9亿元，期限为30年期。未披露「一案两书」，本期债项募集资金拟用于一批政府投资项目。10月22日进行招标发行。
安徽省完成全年新增债券发行任务
据安徽财政，1~9月，安徽省已累计发行7个批次72只政府债券，发行政府债券2973.4亿元，完成全年新增债券发行任务，其中，发行新增专项债券1694亿元，占全年发行总额57%；发行新增一般债券127.6亿元，占全年发行总额4.3%；发行再融资债券1151.8亿元，占全年发行总额38.7%。
东方资产到访甘肃建投，就资产并购、债券发行等潜在合作领域进行交流
据甘肃省建设投资（控股）集团有限公司，10月11日，甘肃建投与中国东方资产陕西省分公司、东兴证券、高能钠新等多家公司举行座谈，双方就潜在合作业务机会进行了深入交流。中国东方资产、东兴证券分别介绍了机构情况和业务优势，表达了对甘肃建投的浓厚兴趣。会上，与会人员就未来在资产并购、债券发行、新能源投资等潜在合作领域进行了沟通交流。
发行动态
郑州中原发展集团拟发行2.6亿元小微企业增信集合债
0月15日消息，郑州中原发展投资（集团）有限公司披露2024年面向专业投资者公开发行小微企业增信集合债券（第一期）募集说明书。
本期债券发行金额为不超过2.60亿元，期限为5年，起息日为2024年10月17日，兑付日为2029年10月17日，债券主承销商/簿记管理人为民生证券。经中诚信国际综合评定，发行人主体信用等级为AA+。募集资金1.74亿元以委托贷款形式投放中原区内的小微企业，其余0.86亿元用于补充营运资金。
周口市城乡开发投资公司10亿元公司债获上交所受理
10月15日消息，周口市城乡开发投资有限公司2024年面向专业投资者非公开发行公司债券项目获上交所受理，债券拟发行金额10亿元，承销商/管理人为华源证券。2024年4月25日，经联合资信综合评定，发行人主体信用评级为AA，评级展望稳定。
河南水投大厦4.9亿元ABS项目获上交所反馈
10月15日，光大-河南水投大厦资产支持专项计划项目，已获上交所反馈。
本期债券拟发行金额4.9亿元，品种为ABS，原始权益人为河南水投水土资源开发有限公司，计划管理人为光大保德信资产管理有限公司。
郑州市投百荣世贸商城25.8亿元ABS项目获上交所反馈
10月15日，中航证券-郑州市投百荣世贸商城资产支持专项计划项目已获上交所反馈。
该ABS拟发行金额25.8亿元，原始权益人为郑州市市场发展投资有限公司，计划管理人为中航证券。经东方金诚国际综合评定，发行人主体信用等级为AA+，评级展望为稳定。
债市主体
豫地科技集团拟发行20亿元公司债，中标承销商公示
10月15日，河南省豫地科技集团有限公司拟发行不超过20亿元公司债，公开选聘承销商，中标人公示。其中，第一中标候选人：联合体牵头人中信建投证券股份有限公司，联合体成员五矿证券有限公司；投标报价为0.10％；
第二中标候选人：东方证券股份有限公司，投标报价为0.12％；
第三中标候选人：联合体牵头人国泰君安证券股份有限公司，联合体成员中银国际证券股份有限公司，投标报价为0.10％。
禹州市投资总公司更名！改制为国有独资公司，刘延峰任董事长
10月15日消息，禹州市投资总公司日前发布公告，根据禹州市政府批复，禹州市投资总公司由全民所有制企业改制为国有独资有限责任公司，由禹州市财政局（禹州市国有资产监督管理委员会）履行股东职责，改制后公司名称为禹州市国运资本运营有限公司。经董事会研究决定，刘延峰担任公司董事长、经理职务，刘艳敏担任财务负责人职务。
债市舆情
兰州轨交：存在6项被执行人信息，被执行标为6170.52万元
10月15日，兰州市轨道交通有限公司公告，截至10月15日，公司存在6项被执行人信息，被执行标为6170.52万元。此外，中证鹏元10月10披露的【中证鹏元关于关注兰州市轨道交通有限公司被纳入被执行人名单的公告】中涉及的（2024）津03执恢125号：执行标的金额2.25亿元，双方已基于良好的合作前景签订了执行和解协议，并撤销了强制执行申请。
现有被执行的6项案件主要系兰州轨道及下属子公司因设备采购款项及工程款项在变更、计量等方面意见未达成一致产生的支付纠纷导致，目前各方正在积极协商中。
潍坊市城区西部投资：承兑逾期的110张商票目前均已结清
10月15日，潍坊市城区西部投资发展集团有限公司公告，4月1日至9月30日，公司承兑的110张商业汇票发生逾期，共计2.16亿元。上述票据的逾期原因为：持票人提示付款清算方式不符合公司内部规定，公司先做拒付处理。以上票据均已结清，公司承兑票据不存在信用风险。
广西宏桂资本运营集团原副总经理吴大奎被提起公诉
检察院起诉指控：被告人吴大奎利用担任广西百色银海铝业有限责任公司副总经理、总经理、董事长，广西来宾银海铝业有限责任公司总经理、执行董事，广西投资集团银海铝业有限公司总经理，广西投资集团有限公司总裁助理、副总经理等职务上的便利，为他人谋取利益，非法收受他人财物，数额特别巨大；身为国有公司工作人员，严重不负责任，致使国家利益遭受特别重大损失，依法应当以受贿罪、国有公司人员失职罪追究其刑事责任。
市场观点
中金固收：债券牛市是经济回升的基础，而不是对立面
9月下旬以来我国加大宏观逆周期调节力度，各部委陆续出台一系列增量刺激政策，这使得市场对未来宏观经济预期有所改善，工业品价格也从低位有所反弹。不过值得注意的是，9月政治局会议对房地产的定调是「促进房地产市场止跌回稳」，对商品房建设的要求是「严控增量、优化存量、提高质量」，中金固收研报指出，这意味着未来房地产新增项目会相对受限，而房地产投资可能也难有明显回升，由于房地产投资在相关工业品需求中占比较大，宏观政策对工业品价格明显上涨的支撑作用可能有限，结合较多工业品仍面临供大于求的局面，我们预计工业品价格可能难有持续回升。
由于国内经济面临的核心问题是内需不足，宏观政策的焦点在于财政，10月12日国新办新闻发布会上财政部公布一系列政策措施，不过政策的重心是化解存量经济风险，而不是边际新增刺激力度，我们预计这些政策对改变居民通胀预期的作用可能相对有限，后续关注的核心在于增量赤字安排情况，只有中央财政明显加杠杆才能扭转消费端通胀偏低的局面。
在刺激政策出台而债券供给增加背景下，市场对债券市场担忧情绪上升，不过由于经济偏弱局面延续而货币政策保持宽松，我们预计债券收益率受到影响有限。我们认为财政发力是否可以逆转社融增量下降是未来关注债券利率是否会趋势回升的关键，考虑债务杠杆强度要明显提升仍面临障碍，包括随着CPI和核心CPI走低，目前无论是货币政策基准利率还是债券收益率对应的实际利率都依然偏高，仍需要进一步压降实际利率才有可能推动资金更多流入实体经济。这也是为何我们认为债券牛市才是经济回升的基础，而不是对立面。
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