本报记者 吴静 卢志坤 北京报道
近几年，受地产行业下行及原材料压力，防水行业加速转型。
近日，「防水一哥」东方雨虹（002271.SZ）发布2023年业绩报告。财报显示，2023年公司实现营收328.23亿元，同比增长5.15%；实现归母净利润22.73亿元，同比增加7.16%。
营收净利双增主要受经营思路转变影响，据了解，近两年公司对渠道进行变革，减少对大宗业务的依赖，转而提高零售业务比重。
与此同时，东方雨虹股价从2021年三季度起呈震荡下跌趋势，去年公司董秘曾为股价低迷「鸣不平」，但至今公司股价仍未有改善。
持续转型零售
财报显示，2023年，东方雨虹实现营收328.23亿元，同比增长5.15%；实现归母净利润22.73亿元，同比增加7.16%；实现经营现金净流量21.03亿元，同比增长221.58%。
分渠道来看，东方雨虹持续增加零售渠道拓展力度，去年零售收入92.9亿元，同比增长28.1%，收入占比提升至28.3%，毛利率39.4%，同比提升4.6%。
其中，民建集团收入81.8亿元，同比增长34.6%。截至去年年底时，民建集团经销商数量近5000家，分销网点超22万家，「虹哥汇」会员数量超270万人，并且持续加强与装企的合作力度。
同期，东方雨虹工程渠道收入125.1亿元，同比增长22.6%，收入占比提升至38.1%，毛利率23.7%，同比提升3.2%。而直销收入则为103.7亿元，同比下滑19.6%，收入占比下滑至31.6%，毛利率13.6%，同比降低4.4%。
受工程渠道、零售渠道的占比提升影响，截至2023年年底，东方雨虹应收账款、票据和其他应收款合计142.6亿元，同比降低25.5%。
分产品来看，在防水材料需求低迷下，东方雨虹砂浆粉料依托于防水客户资源及渠道协同，在几个品类中增速最为显著。去年砂浆粉料收入42亿元，同比增长40%，毛利率27.6%，同比提升4.7%。
去年，东方雨虹整体销售毛利率为27.7%，同比提升1.9%；销售净利率7.0%，同比提升0.2%。据了解，去年四季度，低毛利率的施工业务集中确认，对东方雨虹整体盈利造成拖累，该季度毛利率23.0%，同比降低2.5%，环比三季度降低6.4%；净利率-0.9%，同比降低7.1%，环比降低12.9%。
据了解，去年东方雨虹虽然营收净利实现双增长，但盈利水平不及此前业内预期，主要受计提资产减值影响。2023年，东方雨虹计提资产减值准备总额约10.39亿元，其中计提应收账款坏账损失约5.7亿元。
【中国经营报】记者就应收账款未来的处置方式致函东方雨虹方面，截至发稿未获回复。
股价仍在下跌
据了解，作为防水材料龙头企业，东方雨虹过去与房地产行业深度绑定，以往的客户包括恒大、融创、碧桂园等此前的一众头部房企。公司股价也曾于2018年10月下旬至2021年6月份期间高歌猛进，一度超过60元/股。
不过，自2021年下半年以来，楼市销售急转直下，房企风险暴露逐渐增多，行业进入深度调整期。东方雨虹股价也从2021年三季度起呈震荡下跌趋势，至去年10月底时，公司股价在23元/股上下徘徊。当时，公司董秘张蓓在朋友圈为公司股价「鸣不平」还曾引发市场关注。
值得注意的是，在2021年股价不断攀升时，东方雨虹曾推出了一项员工持股计划，共计1403名员工参与，当时筹集自有资金13.8亿元，并通过海通证券融资1倍，以27.6亿元在二级市场购买4947万股公司股份。其中有1500万股来自其董事长李卫国，其通过大宗交易以53.79元/股价格出售给员工，价值约8.07亿元。
根据当时公告，李卫国对于参与持股计划的员工资金提供托底保证，即到2026年员工持股计划清算时，所有股票变现后，在扣除本计划存续期内发生的全部费用并归还全部对外融资本息后，若最后分配给员工的资金年化收益率低于8%，李卫国则需对员工自有资金本金进行兜底补足。
据悉，员工所持股票已于2022年到期解禁。在去年董秘为公司股价「鸣不平」之时，公司股价已跌至每股23元左右，员工无一股减持。
今年1月份，东方雨虹发布公告，李卫国计划以大宗交易方式减持公司股份不超过5036.93万股（占公司总股本比例不超过2%），减持时间为公告披露之日起15个交易日后的3个月内，减持所得资金将用于履行员工持股计划的兜底补足承诺。
根据公告，李卫国分别于3月11日、12日、14日、18日通过二级市场大宗交易方式减持1382万股、892万股、599万股、490万股公司股份，累计套现约6.52亿元。
与此同时，李卫国还在持续通过股权质押寻求融资支持。东方雨虹4月23日公告显示，李卫国及其一致行动人合计持有公司股份541712242股，占公司总股本的21.51%，累计质押所持公司股份为348162199股，占公司总股本的13.82%，占其所持公司股份的64.27%。
在其所质押的股份中，未来一年内到期的累计数量为258301499股，占其所持股份比例为47.68%，占公司总股本比例为10.26%，融资余额剩余约为18.27亿元。
据了解，自去年以来，东方雨虹尝试以股票回购方式提振股价，但目前公司股价仍处下跌趋势，截至4月25日收盘，股价为13.26元/股。
根据东方雨虹公告，2023年拟向全体股东每10股派发现金红利6元（含税），按当前股价计算，股息率约4.5%。合计将派发现金红利15.11亿元，占当年净利润的66.48%。
（编辑：卢志坤 审核：童海华 校对：颜京宁）
