这段时间，大家应该经常去各个博主那里查看他们的分析和预测吧。
在这次反弹之前，没人料到会发展成这样吧。
那么你怎么能相信有人能够预见未来的趋势呢？
这些人凭什么来进行预测呢？
我们是否会发现，在这一年中，这些因素都是无效的呢？
为什么会这样呢？
由于A股在过去一年中遭到多种方式的扭曲与管理。
在强烈的市场操控下，价格走势完全由庄家主导。
其他的只能算是小角色。
对于许多人来说，他们难以适应当前的A股市场，因为其走势实在太出乎意料了。
凭借以往的经验根本无法解释清楚。
唯一依然有效的就是估值。一旦估值到了底部，就不会再继续下跌。
如今，许多人在讨论这是反弹还是转折。
我想绝大多数人都会把这看作是反弹。
缘由在于：
1. 经济状况仍然不佳；
2. 解决债务问题；
3. 居民的资产负债表遭受损失；
4. 产能过剩现象。
5. 中美冲突；
6. 房地产市场仍未复苏等。
这些理由听起来很合理，但仍然无法用来判定A股是出现反转还是反弹。
我来提出一个可能性。
假如股市是央行用来放宽信用的途径，你能想象会产生怎样的结果吗？
上述所有理由便显得毫无道理。
当然，我也不清楚这是反弹还是反转。
我有点胆小，我承认自己无法预测。
我只进行应对。
当我们意识到自己无法预见市场走势时，反而感到心情轻松和释然。
我们将积极思考如何应对未来的市场形势。
接下来我们进入核心内容。
一、A股的生态环境遭到扭曲。
在2021年之前，A股市场相对纯粹，主要以现货交易为主。
伴随着量化对冲机构的兴起，A股的股指期货持仓量显著增加。
期权市场正迅速壮大，除了期货之外。
因此，这些工具将会干扰和扭曲A股的市场走势。
因为A股首次经历衍生工具的影响，因此在初期会感到相当不适应。
对冲机构运用这些工具构建多种中性产品，通过指数的期货或期权进行空头操作。
多头头寸会倾向于选择表现较强的行业。
例如，在今年之前，大量私募的多头头寸是在小型交易市场上建立的。
因此，小微盘受到这种极端抱团的影响。
崩盘来临时，年初的急剧下跌随之而至。
另外，例如在9月底的回升中，有一天银行股不是下跌了吗？而且还是一根大阴线。
一些朋友开始用阴谋论的方式来阐释这个现象。
其实，背后还是对冲机构在捣鬼。
由于今年银行表现出色，因此对冲机构的多头仓位主要集中在银行股票上，而空头仓位则设立在中证1000股指期货上。
当国家队在大量持有空头头寸时，他们的空仓被彻底击溃，被迫平仓。
于是他们迅速清除了银行这边的多头持仓。
次日，这些机构调整了他们的策略。
银行继续上升。
之前我提到过，为了维护汇率，央行通过大型银行提供人民币的远期汇率掉期点。
因此，大量资本通过多头债券和空头远期人民币汇率的方式，实现约5%的固定收益。
最终导致债券市场上涨，持续吸引股市的资金流出。
二、国际形势同样扭曲。
A股市场存在扭曲现象，海外市场同样如此。
每当美联储发言或发布通胀与就业数据时，2年期美债利率、美元指数和美股往往会出现异常的不规则波动。
这是由于大量对冲基金正在进行平仓操作。
从长远来看，美股的对冲基金很可能一方面在看涨纳斯达克，另一方面则在看空小型股份。
这导致最近三年，美股的表现差异也异常明显。
我们认为美股表现良好，呈现出指数上的牛市，但如果从更广泛的角度来看，整个美股实际上并未进入牛市状态！！！
如果美国股市整体处于牛市状态，那么就不会出现全球资产短缺的说法。
因此，美国许多机构的表现实际上也不尽如人意。
这种高度分化的市场走势，实际上很难获利。
2016年至2017年，A股市场的蓝筹牛市同样如此。
近两年来，挣到钱的人寥寥无几！！！
日本的股市已经被严重扭曲。
整个日本都成为了外资套利的目标！！！
部分外资通过低利率从日本借款，投资于美股。
一些外资在日本低价借款，进行日本股市的投机。
但代价是：日元大幅贬值，国内资本流出，日本民众的生活越来越艰难。
目前日元再度贬值已不可能，否则日本经济将面临崩溃。
为什么呢？
由于日元持续贬值，进口原材料的价格将显著上涨，从而导致企业面临越来越大的成本压力。
一旦这种压力超过了临界值，便会抵消日元贬值所带来的出口增长。
最终目标是出售一个产品，结果却亏损了一笔资金。让他们尝尝亏本的滋味。
因此，日本决定提高利率。
然而，加息可能会导致动荡和危机的发生。
毕竟日本已经在零利率状态下持续了很多年，突然提高利率会让他们难以适应。
此外，这也很容易将美国拖入困境。
坦白说，过去三年里，我们国家表现得相当克制，这未必是一件坏事。
戏仍在进行中，结果尚未确定。
如今我们掌握的主动性逐渐增强。
因此，当大家看到A股如此大幅上涨时，不必感到过于惊讶。
外资并非愚蠢，他们自然清楚海外所潜藏的风险。
外资同样需要分散风险的考虑！！！
大家注意，整个世界都被各种形式的「对冲」所扭曲。
这种扭曲已经达到了极限！！！
三、逆向扭曲
【道德经】有云：反转，是道的运作。
也就是说，道的运动方向是不断循环的。
当一个事物发展到极端时，通常会向其对立的方向转变。
在金融市场中，这种改变极有可能产生翻天覆地的影响。
老实说，未来日股和美股大幅下跌也并不让人感到意外。
当然，我也无法预见这件事。
不过如果真的发生了，大家也不要太惊讶。
当前我们的央行也在进行反向扭曲。
它一方面购买短期债券，另一方面则在做空长期债券。
这也是一种对冲行为。
央妈目前卖空长债的规模预计已达到1万亿。
如果长期债券利率继续下滑，央行将会面临亏损。
那么问题就出现了，央行会愿意让自己亏损吗？
央妈无疑是处于金字塔顶端的角色！！！
你们觉得国家队会让自己的财务受损吗？
央行购买短期债券，因为短期债务对利率变化的敏感度较低。即使如此，央行也可以选择持有到期。
这样就能通过短期债务获取票息收益。
它进行长债的卖空操作，即使长债继续下跌，这部分损失也能够通过短债的利息来抵消。
因此不会亏损。
然而，一旦长期债券利率发生反转并开始上升，央行就能获得可观的收益。
可以让长期债券利率上升吗？这真的是可能的吗？
随着财政政策的加强，A股大幅上涨，国家队在期货市场上创造了正基差，这可能引发债市出现赎回潮。
在9月底，长期债务利率迅速攀升至央行抛售长债的水平。
国庆过后，答案将会迅速浮出水面。
如果央行打破债市这个资金池，将会进一步为股市提供支持。
四、A股的局势愈加复杂，难以洞察。
在过去一年中，和我一起在星球上同行的小伙伴们，应该对市场有了更深入的认识。
A股的生态环境如今已经发生了很大的变化。
市场中的各种「对冲」力量正在重新定义A股的生态。
在最初三年里，A股市场尚未适应，行情出现了极为扭曲的情况。
目前管理层正在进行反向扭曲。
因此，这一轮A股的急剧上涨让人感到意外。
外面那些自称专家的人看起来也十分困惑。
他们早期积累的经验完全失去了效用。
未来，市场的「对冲」方式将变得更加多样化。
只有实现多元化，股市才能更加平稳地运行！
目前，央行和国家队正在通过对冲手段来调整市场。
由此可知，我们确实低估了这些管理层。
这波是反弹还是反转呢？
如果管理层继续采取各种隐秘手段进行控制，很有可能会出现反转。
但趋势依然会相当惊人。
因此，我建议大家根据自己的仓位情况，灵活应对市场的波动。
