第 237 期
2024-10-17
焦点关注
住建部：五项政策支持货币化安置房 允许地方发行专项债
10月17日，国新办举办新闻发布会，住建部、财政部、自然资源部、央行、金监总局等五部委介绍促进房地产市场平稳健康发展有关情况。
住建部部长倪虹表示，将通过货币化安置房方式新增实施100万套城中村改造、危旧房改造，主要是考虑有些条件成熟、群众改造意愿迫切、前期工作比较扎实，货币化安置可以更好满足群众自主选择房型、地点，又无需等待过渡期。
主要支持政策有5条：一是重点支持地级以上城市，二是开发性、政策性金融机构给予专项借款，三是允许地方发行专项债，四是给予税费优惠，五是商业银行根据评估发放贷款。
100万套城中村改造、4万亿信贷，将如何影响楼市？
财政部：专项债收购存量商品房由地方自主决策、自愿实施
住建部：五项政策支持货币化安置房 允许地方发行专项债
发布会极简版来了！速览一揽子房地产政策
宏观动态
财政部拟发行2200亿元记账式附息国债、600亿元贴现国债
财政部发布通知，拟发行2200亿元记账式附息国债。 其中，2024年记账式附息（二十一期）国债为1年期固定利率附息债。本次发行国债竞争性招标面值总额1150亿元，进行甲类成员追加投标。2024年记账式附息（十七期）国债为第二次续发行。本次续发行国债为10年期固定利率附息债。本次续发行国债竞争性招标面值总额1050亿元，进行甲类成员追加投标。本次续发行国债票面利率为2.11%。招标时间均为2024年10月24日。
同时，财政部发布通知称，拟发行2024年记账式贴现（六十三期）国债（182天）。本期国债竞争性招标面值总额600亿元。招标时间为2024年10月23日。
财政部拟发行2200亿元记账式附息国债
财政部拟发行600亿元贴现国债
区域热点
信阳发布征集公告，收购已建成存量商品房用作保障房
信阳市住房和城乡建设局公告称，面向社会进一步征集已建成存量商品房用作配售型保障性住房项目。 征集区域为中心城区已建成未出售的商品房。征集期限自公告发布之日起至2024年10月31日。 收购价格按照「政府主导，市场化运作」的思路，房地产开发企业根据自身资金需求，自愿参与。收购价格以同地段保障性住房重置价格为参考上限，即划拨土地成本和建安成本、加不超过5%的利润。
信阳发布征集公告，收购已建成存量商品房用作保障房
江苏省拟发行625亿元特殊再融资债，募资用于偿还存量债务
江苏省财政厅披露，拟发行2024年江苏省地方政府再融资一般债券（四期）、专项债券（九期），计划发行总额625亿元，募集资金用于偿还存量债务。10月24日招标。
发行动态
开封文旅股份公司首次发债！5亿元公司债获上交所通过
开封市文化旅游股份有限公司2024年面向专业投资者非公开发行公司债券项目，已获上交所通过。 本期债券拟发行金额5亿元，承销商为申港证券。本次发债为该公司首次发债。
开封文旅股份公司首次发债！5亿元公司债获上交所通过
开封发投集团拟发行15亿元公司债，获深交所通过
开封市发展投资集团有限公司2024年面向专业投资者非公开发行公司债券项目，已获深交所通过。本期债券拟发行金额15亿元，承销商/管理人为天风证券。2024年6月27日，经大公国际综合评定，发行人主体信用评级为AA+，评级展望稳定。
郑州中原发展集团完成发行2.6亿元小微企业增信集合债，利率2.98％
郑州中原发展投资（集团）有限公司披露2024年面向专业投资者公开发行小微企业增信集合债券（第一期）发行结果。 该期公司债简称「24中原债/24中原发投小微债01」，规模2.6亿元，期限5年，最终票面利率为2.98%，认购倍数1.85倍。经中诚信国际评定，发行人的主体信用等级为AA+，评级展望为稳定，本期债券无评级。
河南交通投资集团完成发行20亿元公司债，利率2.39％
河南交通投资集团完成发行2024年度第九期中期票据。本期中票发行金额20亿元，利率2.39％，期限5年；簿记管理人为兴业银行，主承销商为兴业银行、光大银行、国泰君安证券、招商证券。2024年10月11日，经联合资信综合评定，发行人主体信用评级为AAA，评级展望为稳定。 本期中票用于偿还拟发行人及其子公司的有息债务。
郑州市公共交通集团拟发行20亿元公司债，获上交所反馈
郑州市公共交通集团有限公司2024年面向专业投资者非公开发行公司债券获上交所反馈。该债券拟发行金额20亿元，承销商/管理人为平安证券，受理日期为2024年6月14日。
豫资控股集团拟发行
15亿元公司债获受理
中原豫资投资控股集团有限公司2024年面向专业投资者非公开发行公司债券获上交所受理。该债券拟发行金额15亿元，承销商/管理人为中国国际金融。2024年6月，经中诚信国际评定，豫资控股集团信用评级为AAA。
债市主体
广州港拟发行100亿元公司债券，选聘主承销商
广州港发布2024年公开发行公司债券主承销商服务采购项目采购邀请公告。公告称，广州港拟通过注册发行公司债券的方式，注册发行额度人民币100亿元，发行期限为不超过15年（含），用于偿还、置换有息债务、补充流动资金、项目建设、向下属子公司增资等。该项目确定3名报价人为采购人提供注册发行额度人民币100亿元公司债券主承销服务。
广州港拟发行100亿元公司债券，选聘主承销商
山东铁投子公司拟发行不超过100亿元公司债，公开选聘承销商
山东铁路有限公司公告，就债券承销商选聘项目公开招标。招标人为山东铁路投资控股集团。山东铁路公司拟在交易所市场注册发行私募公司债总计不超过100亿元，主要用于偿还其到期债务及补充流动资金。此次招标选择不超过6家证券公司在交易所市场注册发行公司债总计不超过100亿元。证券公司负责对应产品的注册、发行等工作，山东铁路公司根据市场情况具体确定每期债券的发行期限和证券公司。
江西贵溪市国有控股集团拟退出政府融资平台，公开征求债权人意见
江西省鹰潭市贵溪市国有控股集团发布关于退出政府融资平台的公告。根据上级关于融资平台转型退出工作相关规定，对隐性债务已清零但经营性金融债务尚有存续，且已剥离政府融资功能、完成市场化转型的平台，征得三分之二金融债权人同意后，可申请退出融资平台名单。
截至2024年9月30日，该公司隐性债务已清零，但经营性金融债务尚有存续，为落实国家融资平台转型退出要求，公开征求各债券持有人是否同意公司退出融资平台名单意见。
债市舆情
洛阳弘义集团5亿元小公募项目终止
深交所固定收益信息平台显示，洛阳弘义公用事业投资发展集团有限公司2024年面向专业投资者公开发行企业债券项目状态已更新为「终止」。 本期债券拟发行金额5亿元，品种为小公募，承销商/管理人为广发证券，受理日期为2024年3月28日。
涉非市场化发行公司债，湖南一AA平台收监管警示函
湖南邵东生态产业园开发建设投资公司公告，已收到湖南证监局的警示函，原因是公司在发行公司债券过程中存在非市场化行为。2024年6月28日，经中证鹏元综合评定，该公司信用评级为AA。
陕西秦汉新城开发4家子公司存在商票逾期记录
据票交所披露的截至9月末承兑人逾期名单，陕西省西咸新区秦汉新城开发建设集团子公司西咸新区秦汉新城天马城文化旅游发展有限公司、西咸新区秦汉资产运营管理有限公司、陕西西咸新区秦汉房地产开发有限公司、陕西西咸新区秦汉园林绿化工程有限公司存在票据逾期记录。2024年8月，经联合资信综合评定，秦汉新城开发建设集团信用评级为AA。
截至2024年9月末，天马城文旅公司票据逾期余额为49761.39万元；秦汉运营公司票据逾期余额为20500.00万元；房开公司票据逾期余额为3094.33万元；园林公司票据逾期余额为170.68万元。
市场观点
新一轮特殊再融资债启动，广东率先发行
广东省财政厅公告拟于10月22日发行11期地方政府债券，其中再融资一般债券（七期-八期）、再融资专项债券（十六期）募集资金用于偿还存量债务，为特殊再融资债券，规模合计169.25亿元。 华创固收研报指出，考虑到早在2021年四季度广东省就已发行1073亿元特殊再融资债券，并完成存量隐性债务「清零」目标，此次广东重启特殊再融资债券，募集资金将用于何处引发市场广泛关注。
广东重启特殊再融资债券，或主要用于消化政府拖欠企业账款。近期，财政部表示「2023年安排了超过2.2万亿元地方政府债券额度，支持地方特别是高风险地区化解存量债务风险和清理拖欠企业账款，2024年已安排1.2万亿元债务限额支持地方化解存量隐性债务和消化政府拖欠企业账款」，当前广东省存量隐债已清零，因此此次重启特殊再融资债券或主要用于消化政府拖欠企业账款。
新一轮特殊再融资债启动，额度或为4000亿元，广东率先发行
兴证固收：本轮信用债调整或接近尾声
兴证固收研究团队分析，非银负债端赎回压力最大的时刻可能已经过去。
当前理财更加注重流动性管理，拥有更多平滑净值的工具，再次发生类似于2022年11月理财负债端赎回负反馈冲击的可能性不大。 本轮负债端的不稳定性更多体现在基金方面而非理财，基金等交易盘负债端的潜在赎回压力仍需关注。
当前市场脉冲可能已过，在货币维持宽松+财政存量有望加速下放的背景下，利率债逐步进入价值区间。同时随着非银负债端赎回压力的逐步缓解，本轮信用债调整或也接近尾声。2024年10月11日以来信用债已出现超调后阶段性修复的迹象，但考虑到短期内股市财富效应可能仍在，同时今年5-7月手工补息取消后理财规模扩容带动大量资金涌入信用债的行情难以再现，未来信用利差回归前期低点或仍需要信用债增量资金入场。
责编:陶纪燕 | 审核:李震 | 监审:万军伟
